文章核心观点 - 诺和诺德口服减肥药amycretin在一期研究中减重效果优于其畅销药Wegovy，受此积极消息影响诺和诺德股价上涨4%，其他减肥药研发公司股价也于周三上涨，因肥胖市场需求增长、潜力巨大，药企正激烈竞争进入该市场 [1] 诺和诺德amycretin研究情况 - 诺和诺德在马德里欧洲糖尿病研究协会会议上公布amycretin 12周一期研究完整数据，最高剂量组患者12周后体重减轻约13.1%，低剂量组减轻约10.4%，而Wegovy临床研究中12周减重约6%、68周减重约15%，amycretin有一些轻至中度副作用，与诺和诺德司美格鲁肽类药物副作用一致 [2] - 3月诺和诺德公布该研究初始数据，称amycretin治疗12周体重减轻13.1%，而安慰剂组仅减少1.1% [2] - 口服amycretin疗效优于Wegovy是因作用机制不同，Wegovy含有的司美格鲁肽仅靶向GLP - 1激素促减重，而amycretin还靶向胰淀素，胰淀素可延缓胃排空、降低血糖从而减轻体重 [3] 肥胖市场竞争格局 - 诺和诺德和礼来是仅有的两家销售肥胖治疗药物的公司，礼来药物Zepbound含替尔泊肽成分，Wegovy和Zepbound均为GLP - 1产品，因需求强劲取得巨大成功，但二者均为每周注射剂，诺和诺德、礼来等药企正研发口服减肥药以提高患者便利性 [4] 其他减肥药研发公司情况 - 礼来在后期研究中开发口服GLP - 1小分子orforglipron，广泛投资肥胖治疗领域，有11种新分子处于临床开发中，包括两种后期候选药物orforglipron和GGG三激动剂retatrutide，预计2025年有多项三期数据公布，其股价周三上涨2.2% [5] - 维京治疗公司正开发用于治疗肥胖的皮下注射剂和口服药VK2735，计划在2024年底前将皮下制剂推进到后期开发并启动口服制剂中期研究，其股价周三上涨11.3% [5] - 结构治疗公司正在对其候选药物GSBR - 1290（一种高选择性口服GLP - 1受体激动剂）进行多项中期研究，用于治疗健康超重或肥胖个体，其股价周三上涨15.2% [5] - 所有这些肥胖口服候选药物在临床研究中均显示出显著的减重效果 [6] - 辉瑞正在中期研究中开发GLP - 1受体激动剂danuglipron作为口服减肥药，罗氏也有一款基于GLP - 1的减肥药CT - 996处于研发管线中 [7] 市场规模预测 - 高盛研究显示，到2030年美国肥胖市场预计将达到1300亿美元 [1] 股票评级情况 - 诺和诺德、维京治疗公司和结构治疗公司股票均获Zacks评级3（持有），礼来目前获Zacks评级1（强力买入） [7]