文章核心观点 - 嘉年华邮轮公司股价目前超便宜 虽较2020年低点上涨90% 但仍较疫情前高点低77% 公司业绩强劲 未来有望回升 [1] 销售情况 - 销售额已达历史新高且持续增长 第二财季营收达创纪录的58亿美元 全年剩余时间的入住率和价格情况为史上最佳 公司已以高价预订到2025年 管理层对部分船队进行了重新品牌定位以满足更高需求 [2] - 预计明年此时需求可能放缓 但公司也可能受益于通胀放缓和利率降低 预计本月晚些时候利率下调将带来更高需求 [2] 盈利情况 - 公司在疫情前盈利能力强 目前正在恢复 过去一年两次实现GAAP基础上的季度净利润为正 第二季度净利润达9200万美元 较去年增加5亿美元 [3] - 第二季度调整后EBITDA为12亿美元 高于去年的6.81亿美元 管理层预计全年调整后EBITDA将增长40% [3] - 公司净亏损接近零 正接近稳定盈利 分析师预计2024年每股收益为1.19美元 2025年为1.55美元 [3] 债务情况 - 公司目前面临巨额债务问题 为维持运营承担了大量债务 影响现金可用性并增加风险 若收入增长跟不上 债务偿还可能面临风险 [4] - 公司一直在尽快偿还债务 本季度末在偿还16亿美元并优化债务结构后 流动性为46亿美元 第二季度运营现金流为20亿美元 调整后自由现金流为13亿美元 [5] - 未来一年需关注管理层债务偿还和流动性情况 公司应通过健康的运营和自由现金流继续偿还债务 [5] 估值情况 - 由于债务水平 嘉年华邮轮公司股价处于低位 市销率为0.9 未来一年的预期市盈率仅为10 [6] - 随着公司盈利增加和债务减少 股价不会一直这么便宜 有一定风险承受能力的投资者有望在明年获得回报 [6]