公司表现与市场环境 - 公司股价在近期表现出较大波动，主要受高通胀和利率上升导致的消费者情绪疲软影响 [1] - 公司股价年内下跌42.4%，而行业整体下跌37.7%，相比之下，必需消费品板块和标普500指数分别上涨9.4%和16.3% [2] - 公司股价接近52周低点82.39美元，收盘价为84.20美元 [2] - 公司股价低于50日和200日移动平均线，显示出看跌趋势 [3][4] 亚太地区市场挑战 - 亚太地区销售额在2024财年第四季度下降7%至12.05亿美元，主要受中国大陆市场疲软影响 [5] - 中国大陆消费者信心低迷，高端美容零售销售额从第三季度的中个位数下降至第四季度的低两位数 [5] - 海南旅游零售市场销售额在第四季度下降超过40% [5] - 预计2025财年中国和亚洲旅游零售市场的复苏将较为缓慢 [6] 财务表现与利润率 - 2024财年调整后营业利润率下降120个基点至10.2% [7] - 2025财年利润率扩张速度预计将低于预期，部分原因是高利润率品类如护肤品的销售持续下滑 [7] - 预计2025财年每股收益将因汇率波动减少约3美分 [9] 市场竞争与渠道变化 - 公司在传统零售渠道中失去市场份额，尽管在亚马逊等高增长平台上有所增长 [8] - 北美市场竞争激烈，实体店销售面临压力 [8] 2025财年展望 - 公司预计2025财年表现将低于行业平均水平，主要受中国大陆和亚洲旅游零售市场波动影响 [10] - 预计2025财年第一季度报告和有机净销售额将同比下降3-5% [11] - 调整后每股收益预计将大幅下降，降幅在17-89%之间 [11] 分析师预期与估值 - 分析师下调公司当前和下一财年每股收益预期，分别下调2.9%和4.3%至2.97美元和4.03美元 [12] - 公司估值较高，12个月远期市盈率为25.99，高于行业的21.89 [12] 增长策略与未来展望 - 公司正在实施利润恢复和增长计划（PRGP），旨在加速利润率扩张、进行有针对性的增长投资并简化流程 [13] - PRGP预计将在2025财年带来显著收益，80%的收益将通过优化定价、减少折扣和增强精准营销来改善毛利率 [13] - 预计到2026财年将产生11-14亿美元的净节省 [13] - 公司专注于高增长领域，如全球高端护肤品组合和奢侈香水品牌，并通过数字化转型推动在线销售增长 [14] - 尽管公司采取重组措施，但2025财年的销售增长和利润率改善预计将比最初预期的更为保守 [15] 投资者展望 - 公司面临消费者情绪疲软、关键市场销售下滑和汇率波动等挑战 [16] - 股价低于关键移动平均线，显示出看跌趋势 [16] - 尽管利润恢复计划旨在改善利润率和简化运营，但复苏之路可能比预期更长 [16]