Hardman Johnston Large Cap Equity Strategy 2026年第一季度表现 - 策略在2026年第一季度实现总回报0.68%，净回报0.57%，而同期标普500总回报指数为-4.33% [1] - 拥有强劲客户业务储备的公司表现良好，而客户经济敏感度较高的公司则表现不佳 [1] - 尽管存在短期干扰，但公司对美国经济整体前景保持乐观 [1] The Estée Lauder Companies Inc. (EL) 近期状况 - 截至2026年7月1日，雅诗兰黛股价收于82.47美元，市值为298.4亿美元 [2] - 雅诗兰黛一个月回报率为-0.52%，过去52周股价下跌7.04% [2] - 在2026年第一季度，雅诗兰黛是Hardman Johnston策略中表现最差的持仓之一 [3] 雅诗兰黛股价表现不佳的原因 - 战争影响消费者支出，以及一项与竞争对手的拟议合并，导致股价重置 [3] - 尽管基于更好的执行力和更高效的运营，其利润增长加速的理由仍然充分 [3] - 公司正在评估这些事件是否影响其3-5年的投资论点 [3] 市场与机构持仓动态 - 雅诗兰黛未进入2026年最受对冲基金欢迎的40只股票名单 [4] - 2026年第一季度末，有47只对冲基金投资组合持有雅诗兰黛，而上一季度为50只 [4] - 尽管承认其投资潜力，但认为某些人工智能股票具有更大的上行潜力和更小的下行风险 [4]

业绩总结 - Estee Lauder Co. 的目标价格在2026年6月为100.00美元，收盘价为84.53美元[30] - Nextpower 的目标价格在2026年5月为168.00美元，收盘价为156.40美元[30] - Wells Fargo 的目标价格在2026年6月为82.64美元，收盘价未提供[21] - Wells Fargo & Co.在2026年4月24日的目标价格为93.00美元，收盘价格为79.42美元，表明其未来增长的空间[34] - 在2025年1月27日，Wells Fargo的目标价格为97.00美元，收盘价格为87.01美元，显示出约11.0%的上涨潜力[34] 用户数据与市场预期 - 报告中列出了多家公司的目标价格与收盘价格，显示出市场对这些股票的预期[33] - 例如，某公司在2025年7月10日的目标价格为76.00美元，而收盘价格为92.10美元，显示出显著的上涨潜力[33] - 报告中提到的目标价格未考虑公司行为的调整，可能影响投资者的决策[34] 投资银行服务与评级 - Goldman Sachs 在过去12个月内为Estee Lauder Co. 和 Nextpower 提供了投资银行服务[21] - Goldman Sachs 预计在未来三个月内将为Estee Lauder Co.、Nextpower 和 Wells Fargo 提供投资银行服务[21] - Goldman Sachs 的全球股票覆盖范围内，买入评级占50%，持有评级占34%，卖出评级占16%[23] - Goldman Sachs 的投资评级分为买入、持平和卖出，反映了股票的总回报潜力[40] - Goldman Sachs 的分析师薪酬部分基于公司的盈利能力，包括投资银行收入，这可能影响分析师的独立性[36] 风险提示与合规性 - 报告强调了对投资者的风险提示，建议在做出投资决策前考虑自身的财务状况和需求[37] - 该研究仅供客户使用，基于当前公共信息，信息的准确性和完整性不作保证[47] - 高盛国际在英国的研究分发已获得英国审慎监管局和金融行为监管局的批准[45] - 高盛银行欧洲SE在欧洲经济区内进行研究分发，并受到欧洲中央银行的直接监管[46] 其他策略与市场评论 - 高盛提供全面的投资银行、投资管理和经纪业务，覆盖大量被研究公司的业务关系[48] - 高盛的销售人员和交易员可能会提供与研究中表达的意见相悖的市场评论或交易策略[49] - 分析师可能会讨论可能对市场价格产生短期影响的交易策略，这些策略与分析师的基本股票评级无关[50] - 高盛及其员工可能会持有与研究中提到的证券或衍生品相反的头寸[51] - 该研究不构成任何证券的买卖要约，客户应根据自身情况考虑建议的适用性[53]

1 July 2026 | 5:04AM EDT Equity Research US CONVICTION LIST - DIRECTORS' CUT July 2026 Update We add Estee Lauder Co. (EL), Nextpower (NXT), and Wells Fargo (WFC) to the US Conviction List, while removing Brixmor Property Group (BRX), Duke Energy (DUK), and nVENT Electric (NVT). We have a brief summary of these adds below, and include a more detailed write-up within, along with market commentary, a review of list performance and earnings catalysts. Exhibit 1: Conviction List - Directors' Cut July Update All ...