文章核心观点 - 墨菲美国公司股票呈上升趋势，年初至今涨幅超50%，表现优于行业和标普500指数，但当前估值较高，建议等待更有利切入点再投资，目前持有股票可能有回报 [1][11] 公司表现 - 公司股票周四收盘价为535.50美元，当日早些时候创下52周新高536.09美元，年初至今涨幅超50%，表现优于菲利普斯66和马拉松石油等下游运营商 [1] 投资理由 - 公司独特的高销量、低成本商业模式使其在竞争激烈的零售环境中保持高盈利能力，每年零售燃油销量超40亿加仑，超90%加油站为自有，且加油站靠近沃尔玛超市，能带动高于平均水平的燃油销量 [3] - 公司核心燃油业务表现出色，第二季度零售燃油利润率贡献创历史新高，每加仑综合利润率达31.70美分，高于上一年 [4] - 公司自2014年以来通过长期债务和运营现金流实施强劲的股票回购计划，使流通股数量减少超50%，过去十年每股收益增长407.8% [5] - 公司财务状况良好，资产基础稳固、间接成本低且战略流动性管理有效，能承受燃油价格和市场波动，商品销售额从2013年到2023年几乎翻番，有望持续实现强劲营业收入 [6] - 公司收购QuickChek Corporation增强了产品供应，该连锁店在新泽西/纽约等人口密集地区的业务对公司商品收入和利润率产生积极影响 [7] 风险因素 - 2024年第二季度公司运营费用同比增长6.2%，全年资本支出预计处于4亿至4.5亿美元区间的高端，可能影响盈利能力 [8] - 公司严重依赖烟草产品销售，全球烟草消费下降可能导致高利润率销售大幅减少，影响整体盈利能力和投资者情绪 [9] - 公司长期债务约18亿美元，现金及现金等价物仅7980万美元，上一季度末债务资本化比率高达68.7%，易受大宗商品价格波动影响 [10] - 公司股票目前的远期市盈率为20.31倍，显著高于行业平均的8.73倍和5年中位数16.13倍，估值过高 [10] - 公司股息收益率目前低于1%，对追求收益的投资者缺乏吸引力，过度强调股票回购而非分红可能降低股票需求 [11]