文章核心观点 - 减肥疗法领域热门，众多药企想入局，Terns Pharmaceuticals在该领域有进展但投资风险高，现在投资还太早 [2][3][11] 行业情况 - 减肥疗法领域热门，Eli Lilly的Zepbound和Novo Nordisk的Wegovy等疗法销售可观，吸引众多药企入局 [2] Terns Pharmaceuticals公司情况 公司业务 - 是一家小盘生物科技公司，致力于肿瘤学和肥胖症护理领域药物研发，目前肥胖症领域成果让投资者兴奋 [4] 药物进展 - 候选药物TERN - 601是潜在每日口服一次的GLP - 1药物，1期临床试验结果积极，高剂量组28天平均安慰剂调整后体重减轻4.9%（未调整为5.5%），多数不良反应轻微，耐受性良好，公司计划明年开展2期研究 [5] 股价表现 - 公布TERN - 601的1期临床试验积极结果后，公司股价飙升超15% [6] 优劣势分析 - 优势是TERN - 601为口服GLP - 1药物，部分人会选择口服版本 [7] - 劣势是尚未开始2期研究，且Novo Nordisk等其他公司也在研发口服减肥药物，Novo Nordisk资金和经验更丰富，能更快推进候选药物研发 [7][8] 财务状况 - 公司无产品上市，无2期研究药物，无营收且持续亏损，二季度末有2.25亿美元现金及等价物，预计可支撑运营至2026年 [9] - 计划利用股价飙升进行二次发行，预计筹集约1.5亿美元总收益，虽能延长资金使用时间，但不会让股票更具吸引力 [10][11]