Terns Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:TERN) is among the 14 best booming stocks to buy right now. On January 8, Truist Financial analyst Srikripa Devarakonda reiterated a Buy rating on the stock with a share price target of $56. Wall Street Forecasts 42.31% Upside To Terns Pharmaceuticals, Inc. (TERN) This update is a reaffirmation of the firm’s revision on the stock on December 9, when it lifted the price target to $56 from $35 after the company shared encouraging data from the Phase 1 study of TERN-701, ...

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公司业绩与展望 - 公司管理层对2025年的业绩评价为“fantastic year”（非凡的一年），并预计2026年将同样令人兴奋 [2][3] - 公司拥有10亿美元现金储备，为后续研发和运营提供资金保障 [4] 产品研发与临床进展 - 公司的疗法有潜力成为慢性髓系白血病领域的最佳疗法，并计划在2026年公布更多数据以巩固该市场地位 [3] - 公司的疗法在临床试验中展现出前所未有的疗效，以及同样重要且令人鼓舞的安全性和耐受性特征，这为下一代CML疗法奠定了基础 [3] - 公司预计在2026年，根据现有试验患者的数据，完成剂量选择以推进至关键性试验 [3] - 公司计划与美国食品药品监督管理局进行沟通，讨论试验设计，并快速推进二线及以上疗法的试验启动，随后迅速启动一线疗法试验 [4]

涉及的行业或公司 * 公司为Terns Pharmaceuticals (TERN)，专注于开发慢性粒细胞白血病疗法[1] * 行业为生物制药，具体聚焦于慢性粒细胞白血病的靶向治疗领域[4] 核心观点和论据 * **公司核心药物Terns 701展现出成为“同类最佳”疗法的潜力** * 在高度难治性患者群体中，主要分子学缓解率高达75%，是前所未有的疗效[6][7] * 深度分子学缓解率达到36%[7] * 疗效数据优于现有疗法Asciminib，MMR率趋势是其3倍，DMR率趋势是其2-3倍[9][10] * 与Asciminib的疗效置信区间无重叠，增强了其成为最佳疗法的信心[10][20] * **Terns 701在安全性和便利性上具有潜在优势** * 剂量递增中未观察到剂量限制性毒性，最大耐受剂量未达到[9][11] * 未出现与Asciminib相关的胰腺毒性或具有临床意义的血压变化[5][9] * 大多数治疗中出现的不良事件为低级别[9] * 每日一次给药，无需考虑进食，比Asciminib需禁食三小时更便利[6][9][26] * **公司财务状况稳健，支持关键研发推进** * 资产负债表上有10亿美元现金，足以支持药物直至获批上市，消除了融资压力[3][27] * **公司制定了清晰的2026年发展路线图** * 计划在2026年上半年基于现有试验患者数据确定剂量[3][21] * 将与FDA进行监管沟通，讨论试验设计[3][22] * 计划启动二线及以上治疗试验，并快速跟进一线治疗试验[3][22] * 考虑在一线试验的对照组中加入Asciminib，以证明其优效性[22][23][29] * **CML治疗市场存在未满足需求，为新产品提供机会** * 现有疗法Asciminib存在局限性：在研究的患者群体中，75%未能在24周达到MMR[5]；存在20%的胰腺毒性和18%的高血压风险[5]；存在食物效应，与食物同服会导致AUC降低60%[6] * Asciminib自2024年11月获批一线治疗仅三个季度后，已获得22%的一线市场份额，显示市场对新疗法接受速度快[4] * CML治疗史表明，具有更好疗效和安全性的新疗法能获得主要市场份额，公司预计Terns 701将重复这一历史[25] 其他重要内容 * **临床试验详情与患者特征** * 截至2025年12月8日，试验已入组85名患者，自数据公布后入组加速[11] * 试验患者基线疾病负担高，64%的患者根据严格标准对先前TKI治疗缺乏疗效[12] * 超过三分之一的患者曾接受过Asciminib治疗，其中75%对Asciminib缺乏疗效[13] * 中位治疗持续时间为6个月，87%的患者仍在研究中[13] * **药物作用机制与开发范围** * Terns 701是一种变构抑制剂，对BCR-ABL具有高度选择性，因此脱靶激酶抑制极少，安全性好[28] * 临床前和临床数据均显示，该药能克服导致Asciminib耐药的F317L等突变[18][19] * 公司计划在2026年开设一个包含20名T315I等突变患者的队列进行研究[21] * 由于高度选择性，其开发将主要限于CML及BCR-ABL驱动的其他疾病（如部分ALL），不会像伊马替尼那样拓展至其他非相关适应症[28] * **监管路径预期** * 对于二线及以上适应症，对照组预期为第二代TKI，无需必须包含Asciminib[29] * 对于一线研究，可参考Asciminib的ASC4FIRST试验设计，对照组为伊马替尼或第二代TKI，同样不强制要求包含Asciminib[29]

行业背景与核心驱动因素 - 人工智能是当今时代最大的投资机遇，其发展正推动全球电力需求激增，人工智能是历史上最耗电的技术，驱动大型语言模型如ChatGPT的每个数据中心消耗的电力相当于一座小城市 [1][2] - 人工智能的能源需求正将全球电网推向极限，导致电网压力增大、电价上涨，电力公司正争相扩大产能，人工智能的未来取决于能源突破 [2] - 特朗普的“美国优先”能源政策将推动美国液化天然气出口激增，并可能通过关税促使制造业回流，从而带动国内工业设施的重建、改造和再工程需求 [5][14] 目标公司业务与定位 - 该公司是一家关键但被忽视的能源基础设施公司，是人工智能能源热潮的“收费站”运营商，通过为人工智能数据中心提供电力这一数字时代最有价值的商品来获利 [3][4][6] - 公司拥有关键的核能基础设施资产，处于美国下一代电力战略的核心位置，并在美国液化天然气出口领域扮演关键角色 [7][14] - 公司是全球少数能够跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大规模、复杂工程、采购和施工项目的企业之一，具备经验、规模和执行力 [7][8] 公司财务与估值状况 - 公司完全无负债，并坐拥大量现金，其现金储备相当于其整个市值的近三分之一 [8] - 公司估值极低，剔除现金和投资后，其交易市盈率低于7倍 [10] - 公司持有一家热门人工智能公司的巨额股权，使投资者能够间接接触多个人工智能增长引擎，而无需支付溢价 [9] 市场关注与催化剂 - 华尔街正开始注意到该公司，一些最隐秘的对冲基金经理已在闭门投资峰会上推荐该股票 [9] - 公司业务与多个增长超级周期紧密相连：人工智能基础设施超级周期、由特朗普时代关税驱动的制造业回流热潮、美国液化天然气出口激增，以及在核能领域的独特布局 [14]

财务与资金状况 - 截至2025年底未经审计的现金、现金等价物及有价证券约为10亿美元，预计资金可支撑运营至2031年[1][7] - Terns在2025年12月完成增发18,687,500股普通股，募集资金总额约为7.475亿美元[7] 核心产品（TERN-701）疗效数据 - TERN-701在推荐2期剂量范围（>320mg QD）的可评估患者中，24周时主要分子反应（MMR）达成率为75%（18/24）[7] - TERN-701在推荐2期剂量范围（>320mg QD）的可评估患者中，24周时深度分子反应（DMR）达成率为36%（10/28）[7] - 在既往接受过asciminib治疗的患者（n=10）中，总体MMR率为60%（6/10）[7] 临床试验进展与设计 - CARDINAL试验中38%的患者曾接受过asciminib治疗，其中75%因疗效不足而停药[3] - 截至2025年12月8日，CARDINAL试验入组患者已加速至85名以上[7] - 新增CARDINAL试验队列，将评估TERN-701 500mg QD在大约20名携带BCR-ABL耐药突变（如T315I）患者中的效果[3] 产品安全性数据 - 安全性数据显示，87%（55/63）的患者在数据截止时仍在接受治疗，3级及以上治疗中出现的不良事件均低于10%[3] 未来研发与监管计划 - 计划在2026年中期进行关键剂量选择及2期结束（EOP2）监管机构沟通，并在2026年下半年/2027年初启动针对2L+人群的关键性试验[1][3]

公司核心进展与战略定位 - 公司已完成向以TERN-701为核心的肿瘤学公司的转型，该药物是一种用于治疗慢性粒细胞白血病（CML）的变构BCR-ABL抑制剂 [2] - 公司管理层认为，重申临床差异化和快速推进至产品上市将是最大化TERN-701治疗和商业潜力的关键因素 [2] - 公司2025年底未经审计的现金、现金等价物及有价证券约为10亿美元，预计资金可支撑运营至2031年，包括TERN-701的首次潜在获批和上市 [1][8] TERN-701 (CML候选药物) 临床数据亮点 - 在2025年12月的美国血液学会年会上，CARDINAL 1/2期试验公布了前所未有的安全性和有效性数据 [3] - 在推荐2期剂量范围（>320mg QD）的可评估患者中，24周时主要分子反应率达到75% (18/24)，趋势上比阿西米尼在针对3L+患者群体的1期和3期研究中的数据高2-3倍 [8] - 24周时深度分子反应率达到36% (10/28) [8] - 在曾接受过阿西米尼治疗的患者中，总体MMR率为60% (6/10) [8] - 截至2025年12月8日，CARDINAL试验入组已加速，患者人数超过85名 [8] - 试验安全性良好，在63名患者中，87% (55/63) 的患者在数据截止时仍在接受治疗，剂量递增中未观察到剂量限制性毒性，也未达到最大耐受剂量 [3] TERN-701 2026年关键里程碑计划 - 计划在2026年中期确定关键试验剂量 [1][3] - 计划在2026年中期与美国FDA进行2期结束监管沟通 [1][3] - 计划在2026年下半年公布更新和扩展的CARDINAL试验数据 [1][3] - 计划在2026年底/2027年初启动首个针对2L+患者群体的关键性试验 [1][3] - 该关键试验初步设计旨在评估TERN-701与研究者选择的第二代TKI对照组的疗效，主要终点为6个月时的MMR [3] 公司其他管线与运营更新 - 公司已新增一个队列至正在进行的CARDINAL研究中，以评估TERN-701 500mg QD在大约20名携带BCR-ABL耐药突变患者中的效果 [3] - 公司正在针对未公开的肿瘤学靶点进行发现阶段的研究工作 [8] - 公司正在为TERN-501和TERN-801这两个遗留的代谢疾病项目寻找战略合作伙伴以推进开发 [8] - 2025年12月，公司完成了一次增发规模的公开发行，发行18,687,500股普通股，在扣除承销折扣等费用前获得总收益约7.475亿美元 [8] - TERN-701于2025年第四季度获得美国FDA授予的用于治疗CML的快速通道资格 [1]

公司表现与催化剂 - Terns Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:TERN) 在2025年股价飙升629.64%，成为市场表现最佳的公司之一 [1] - 股价上涨主要受其慢性粒细胞白血病候选疗法TERN-701的优异临床试验结果推动，该疗法有潜力成为同类最佳疗法 [1] 临床试验数据 - 在第67届美国血液学会年会上公布的数据显示，63名入组的CML患者在服用TERN-701 24周后，病情改善了64% [1] - 在更高剂量320 mg下，观察到74%的主要分子学缓解率 [2] - 在总共63名患者中，55人仍在接受治疗，4人因疾病进展退出，3人因医患共同决定停止，1人因出现不良反应停止 [2] 融资与资金用途 - 在公布试验结果后，公司成功通过公开发行超过1868万股新股，筹集了7.475亿美元的新资金 [2] - 部分募集资金将用于TERN-701的开发、生产、准备及未来的商业上市，其余部分将用作营运资金及其他一般公司用途 [2]

文章核心观点 - 文章回顾了2025年期间曾向读者提示过的多只鲜为人知但后续表现强劲的医疗健康板块股票 并总结了其关键业务进展与股价表现 [1] 公司业务与管线进展 - **Palvella Therapeutics Inc (PVLA)**: 临床阶段生物制药公司 专注于开发针对无FDA批准疗法的罕见病的变革性疗法 其主要研究产品QTORIN雷帕霉素被视为“一个产品中的管线” 针对多种适应症开发 若获批准市场机会达数十亿美元 [2] - **Cidara Therapeutics Inc (CDTX)**: 开发流感预防疗法 已于上月同意被默克公司以每股221.50美元现金收购 总交易价值约92亿美元 预计2026年第一季度完成交易 [4] - **Celcuity Inc (CELC)**: 临床阶段生物技术公司 开发肿瘤靶向疗法 其主要候选药物Gedatolisib针对HR+/HER2-晚期乳腺癌的新药申请已于2025年11月提交FDA 针对转移性去势抵抗性前列腺癌的1/2期临床试验正在进行中 [5] - **NANOBIOTIX (NBTX)**: 后期临床生物技术公司 开创基于物理的癌症治疗方法 其主要候选药物NBTXR3 (JNJ-1900)已授权给强生旗下杨森制药 针对局部晚期头颈鳞状细胞癌的III期研究NANORAY-312正在进行中 中期数据预计2027年上半年读出 2026年计划有多项数据读出 [7][8][9] - **Terns Pharmaceuticals Inc (TERN)**: 临床阶段生物制药公司 开发针对肿瘤和肥胖等严重疾病的小分子候选产品 其主要癌症候选药物TERN-701正在开展针对复发/难治性慢性髓系白血病的CARDINAL 1期试验 11月数据显示64%的治疗耐药患者在24周内达到主要分子反应 本月更新数据显示 在接受每日一次高于320mg剂量的患者中 反应率提高至75% [12][13] - **DBV Technologies S A (DBVT)**: 全球临床阶段生物制药公司 开发针对食物过敏的经皮免疫疗法 其主要研究产品VIASKIN花生贴片在针对4至7岁花生过敏儿童的关键3期研究中达到主要终点 计划2026年上半年在美国提交生物制品许可申请 若获批准 预计到2030年销售额可达15亿美元 [15] - **Nutex Health Inc (NUTX)**: 医生主导的医疗服务和运营公司 财务状况显著扭转 净亏损从2022年的4.24亿美元收窄至2023年的4500万美元 2024年实现净利润5200万美元 截至2025年9月30日的九个月内净利润为5900万美元 营收从2022年的2.19亿美元增长至2023年的2.47亿美元 2024年跃升至4.79亿美元 2025年前九个月营收达7.236亿美元 [17] - **Inhibrx Biosciences Inc (INBX)**: 生物技术公司 拥有两个临床阶段生物治疗候选药物Ozekibart (INBRX-109)和INBRX-106 用于治疗各种癌症 在软骨肉瘤的注册试验中 Ozekibart相比安慰剂显示出统计学显著且具有临床意义的中位无进展生存期改善 计划2026年第二季度向FDA提交Ozekibart用于软骨肉瘤的生物制品许可申请 INBRX-106联合Keytruda作为一线治疗用于局部晚期不可切除或转移性头颈鳞状细胞癌患者的2/3期临床试验正在进行中 2期部分入组预计2026年第一季度完成 [19][20] - **GRAIL Inc (GRAL)**: 医疗保健公司 致力于在癌症更易治疗的早期阶段进行检测 其旗舰产品Galleri测试是一种用于早期检测多种癌症的商业化筛查测试 公司预计在2026年第一季度向FDA提交Galleri测试的上市前批准申请 数据支持来自NHS-Galleri和PATHFINDER 2两项关键研究 [23] - **Cogent Biosciences Inc (COGT)**: 生物技术公司 开发针对基因定义疾病的精准疗法 其主要候选药物Bezuclastinib针对多种适应症开发 包括非晚期系统性肥大细胞增多症 晚期系统性肥大细胞增多症和胃肠道间质瘤 公司近期已就非晚期系统性肥大细胞增多症向FDA提交了首份新药申请 针对胃肠道间质瘤和晚期系统性肥大细胞增多症的额外新药申请提交仍按计划在2026年上半年进行 [25][26] - **Sol-Gel Technologies Ltd (SLGL)**: 皮肤病学公司 拥有两种FDA批准的产品TWYNEO和EPSOLAY 以及两种研究产品SGT-610和SGT-210 SGT-610用于治疗基底细胞痣综合征的III期临床试验正在进行中 顶线结果预计2026年第四季度 SGT-210针对毛囊角化病的1b期临床试验(第一阶段)正在进行中 [27][28] - **Zenas BioPharma Inc (ZBIO)**: 临床阶段生物制药公司 专注于为自身免疫性疾病患者开发变革性疗法 其主要候选药物Obexelimab正在开展针对免疫球蛋白G4相关疾病的INDIGO 3期试验 Obexelimab也在针对复发性多发性硬化症的MoonStone 2期试验中进行测试 今年10月报告的12周数据显示 与安慰剂相比 Obexelimab使新的钆增强T1病变相对减少了95% 具有高度统计学显著性 公司预计在2026年第一季度报告该试验的24周数据 [29][30] 股价表现回顾 - **Palvella Therapeutics Inc (PVLA)**: 2025年3月10日提示时股价为25美元 2025年12月22日触及52周高点114.69美元 随后回落至99.88美元 [3] - **Cidara Therapeutics Inc (CDTX)**: 2024年11月21日介绍时股价为18.98美元 [4] - **Celcuity Inc (CELC)**: 2024年12月4日提示时股价为12.60美元 2025年12月12日触及历史高点112.64美元 随后回落至99.16美元 [6] - **NANOBIOTIX (NBTX)**: 2025年9月19日提示时股价为12.23美元 2025年10月13日触及历史高点30.35美元 随后回落至21美元左右 [10] - **Terns Pharmaceuticals Inc (TERN)**: 2025年8月6日提示时股价为5.98美元 2025年12月10日触及历史高点48.26美元 随后回落至40美元左右 [14] - **DBV Technologies S A (DBVT)**: 2025年10月2日介绍时股价为10.64美元 2025年12月17日触及52周高点26.18美元 随后部分回落 当前交易价格约19美元 [16] - **Nutex Health Inc (NUTX)**: 2024年11月25日提示时股价为33.56美元 2025年4月1日再次提示时为70美元 昨日触及52周高点193.07美元 收盘报182.23美元 [18] - **Inhibrx Biosciences Inc (INBX)**: 2025年7月8日提示时股价为18.35美元 2025年12月22日触及历史高点94.57美元 随后回落 当前交易价格约77美元 [21] - **GRAIL Inc (GRAL)**: 2025年9月26日提示时股价为48.50美元 随后大幅上涨 于2025年11月25日触及历史高点115.76美元 随后从峰值回落 当前交易价格约88美元 [24] - **Cogent Biosciences Inc (COGT)**: 2025年7月2日提示时股价为7.25美元 2025年12月8日触及52周高点43.73美元 随后回落至35美元左右 [26] - **Sol-Gel Technologies Ltd (SLGL)**: 2025年5月7日提示时股价为7.26美元 稳步上涨 于2025年10月6日触及52周高点52.26美元 随后部分回落 当前交易价格约43美元 [28] - **Zenas BioPharma Inc (ZBIO)**: 2024年12月17日提示时股价为8.79美元 2025年12月24日触及52周高点44.60美元 随后回落 当前交易价格约35美元 [31]

公司股价表现与市场评论 - 公司股价经历剧烈波动 从约5美元跌至2美元后 在周五飙升至约48美元 随后小幅回调 [1] - 知名评论员将此次投资成功比喻为赢得12亿美元彩票 并暗示应考虑获利了结 [1] 公司业务与产品管线 - 公司专注于开发针对癌症和肥胖症的小分子疗法 [2] - 核心产品管线包括：用于慢性粒细胞白血病(CML)的TERN-701 用于代谢性肝病的TERN-501 以及口服肥胖症治疗药物TERN-601和TERN-800 [2] TERN-701临床数据亮点 - 公司于12月8日公布了TERN-701的积极一期临床数据 [2] - TERN-701在整体患者中显示出64%的主要分子学缓解率 [2] - 在320毫克及以上剂量组中 治疗24周后缓解率达到75% 支持将320毫克和500毫克每日一次作为推荐的二期剂量 [2] - 在推荐二期剂量范围内 24周时达到深度分子学缓解的比例为36% 显示快速起效特性 [2] - 该疗法在对既往多种TKI药物（包括阿西米尼、普纳替尼等）疗效不佳的难治性人群中 显示出前所未有的缓解率 [2] - 中位治疗时长为六个月 所有剂量均显示出良好的安全性和耐受性 [2] 产品市场定位与开发策略 - 基于现有数据 TERN-701有潜力成为慢性粒细胞白血病二线及以上以及一线治疗的同类最佳疗法 [2] - 公司计划将关键性临床开发重点放在慢性粒细胞白血病的二线及以上以及一线治疗领域 [2]