文章核心观点 - EPR Properties作为专注体验式房地产的REIT，受益于影院行业收入增长，能为投资者带来丰厚被动收入，且有持续增长潜力 [1][2][11] 行业情况 - 电影行业今年表现出色，票房及相关产品销售额有望超100亿美元，未来几年影院收入将因新片供应强劲而增长 [1] 公司业务 - EPR Properties是专注体验式房地产的REIT，影院物业在其投资组合中占比最大，收益占比37%，还拥有餐饮娱乐、景点、滑雪等多种物业，另有教育类物业组合 [3] - 公司主要与租户签订长期净租赁协议，租金每年递增1.5% - 2%或每五年递增7.5% - 10%，部分影院和滑雪租户按票房或门票收入比例支付租金 [4] 财务表现 - 今年票房表现良好，公司调整后运营资金预计达4.76 - 4.96美元，中点较去年增长超3% [5] - 公司目前每月每股分红0.285美元，即每年3.42美元，较2023年增长3.6%，股价低于50美元时股息率约7%，远高于标普500指数不足1.5%的股息率 [6] 业务拓展 - 公司今年上半年投资1.327亿美元购置新物业，预计全年投资2 - 3亿美元 [7] - 公司通过售后回租交易收购物业，并为开发和再开发项目提供资金，已同意在未来两年为约1.8亿美元的开发项目投资 [8] - 公司通过分红后自由现金流、优质资产负债表和资产循环为扩张融资，预计今年出售6000 - 7500万美元物业，上半年已出售5650万美元物业 [9] 发展潜力 - 体验式房地产市场潜在规模超1000亿美元，公司已投资超68亿美元打造超350处物业组合，有较大增长空间 [10]