文章核心观点 - 公司凭借独特商业模式和发展策略有增长潜力，但债务、设备销售和估值问题需谨慎对待，投资者可持有并观望，新投资者宜等待更好时机 [12][13] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨14.4%，跑赢休闲娱乐服务行业（3%）、消费者非必需品板块（5%）和标准普尔500指数（2.2%） [1] - 周五股价82.39美元，高于50日移动均线（77.50美元）和200日移动均线（69.42美元） [2] 基本面支撑因素 - 以“无健身房恐惧”理念和高中暑期通行证计划吸引1900万会员和超260万青少年参与者，注重打造会员体验 [3] - 2024年6月实施新经典卡15美元定价，有望使明年平均单店销售额实现低至中个位数增长，还在测试提高黑卡会员价格 [4] - 专注降低加盟店开设和运营成本，2024年初在执行新业务增长模式上取得进展，目标是年底前将新门店和改造建筑成本降低至少10% [5] - 拓展国际市场，2024年第二季度在巴塞罗那开设首家欧洲门店，探索高人口密度高增长地区机会，轻资产加盟模式产生大量自由现金流 [6] 股价回调因素 - 公司再融资6亿美元债务并增至8亿美元，综合利率从4.0%升至4.5%，22亿美元长期债务和固定利率证券化使经济下行时偿债能力受考验 [7] - 设备销售业务呈下降趋势，第二季度设备销售收入同比下降8.4%，若门店开业数量低于预期，将持续影响整体业绩 [8] 估值与盈利预测 - 公司市盈率为30.24倍，高于行业平均的16.22倍，相对同行处于溢价状态 [9] - 过去60天，2024年和2025年每股收益共识预期分别从2.43美元升至2.44美元、从2.83美元升至2.84美元 [10] 投资建议 - 已持股投资者可维持仓位并关注公司战略转化为长期增长的能力，新投资者可等待更有利切入点，公司目前评级为“持有” [12][13]