文章核心观点 - 今年以来金索尔资本集团股价表现优于行业、板块和标普500指数，其上涨受多因素驱动，公司盈利增长良好，分析师持乐观态度，未来增长可期，但当前估值较贵 [1][2] 股价表现 - 今年以来公司股价上涨38.7%，跑赢行业26%的涨幅，也超过标普500综合指数17.8%和金融板块13.2%的回报率 [1] - 公司股票周五收盘价为464.53美元，高于50日和200日简单移动平均线，显示出强劲的上升势头 [4] 驱动因素 - 股价上涨主要得益于专注超额和供应市场、审慎承保、较低费用率、投资组合增长、稳健增长预期和有效资本配置 [2] 盈利情况 - 过去四个季度公司均超盈利预期，平均超9.28% [2] - 过去五年盈利增长45.7%，优于行业平均的10.5%，预期长期盈利增长率为15%，也高于行业平均的11.1% [7] 分析师预期 - 过去60天，覆盖该股的七位分析师均上调2024年盈利预期，五位上调2025年预期，扎克斯共识预期2024年和2025年分别上调2.2%和1.4% [5] 增长预测 - 扎克斯对公司2024年每股收益的共识预期较上年报告数字增长22.4%，收入预期为15.8亿美元，同比增长29.7% [6] - 2025年每股收益和收入较2024年预期分别增长18.6%和19% [6] 未来展望 - 鉴于公司在美国超额和供应市场的强大影响力和高续约率，保费有望继续改善，还将受益于市场混乱带来的更好提交流程和定价决策 [8] - 公司坚实的市场地位有助于提高利润率和降低损失率，管理层预计业务整体费率将实现低两位数增长 [9] - 公司在同行中兼具高增长和低综合比率优势，长期目标综合比率在80%多的中间水平，其专有技术平台有望降低费用率并提供竞争优势和业务可扩展性 [10] - 在利率上升环境下，超额运营资金的投资将推动投资业绩，过去多个季度自由现金流转化率超85%，自2017年以来股息以12%的复合年增长率增长 [11] 资本回报 - 过去12个月公司净资产收益率为30.3%，高于行业平均的7.9%，凸显公司利用股东资金的效率 [12] - 过去几个季度投入资本回报率上升，过去12个月为25.4%，高于行业平均的6%，反映公司利用资金创收的效率 [13] 估值情况 - 公司目前估值较贵，市净率为8.60，高于行业平均的1.58，其他部分保险公司股价市净率也高于行业平均，但CNA金融公司低于行业平均 [14]