文章核心观点 公司受益于项目投产带来的锂产量增加、全球锂转化产能提升和生产率提高等举措，有望在电池级锂市场增长中获利，但锂价大幅回调、特种业务疲软、盈利预期下降和估值过高可能影响其前景，建议投资者持有该股票 [15] 股价表现 - 过去一周公司股价上涨13.7%，跑赢Zacks多元化化工行业3.2%的涨幅 [1] - 自2023年7月18日以来，公司股价一直低于200日简单移动平均线，上周三突破50日简单移动平均线，但上周五又跌破该关键技术水平 [1] - 公司当前股价较2023年9月15日达到的52周高点188.47美元折让约53.6% [3] - 公司股价今年表现不佳，年初至今下跌39.5%，跑输行业4.7%的跌幅和标准普尔500指数17.7%的涨幅 [13] - 公司目前的远期12个月市盈率为36.11倍，较同行平均水平15.71倍高出约129.8%，且远高于其五年中值 [11] 业务发展 - 公司有望从电池级锂市场的长期增长中受益，预计2024 - 2030年锂需求将以15 - 20%的复合年增长率增长 [4] - 公司正在战略执行提升全球锂转化产能的项目，专注投资高回报项目以提高生产率 [4] - 2024年第二季度，公司储能部门销量增加，得益于智利La Negra扩建项目和中国钦州加工厂的投产 [5] - 公司目前正专注于澳大利亚Kemerton I氢氧化锂转化厂的优化和投产，智利Salar产量提升项目已达到50%的运营率，中国眉山锂转化厂已提前实现首批商业销售 [5] - 公司在锂价暴跌后采取了激进的成本节约和生产率提升措施，第二季度实现了超过1.5亿美元的重组和生产率收益，有望在2024年超额完成初始生产率目标约50% [6] 财务状况 - 2024年第二季度末，公司流动性约为35亿美元，其中现金及现金等价物约为18亿美元，经营现金流约为3.63亿美元，同比增长近五倍 [7] - 公司专注于维持股息支付，已连续30年提高季度股息，当前股息收益率为1.8%，派息率为33% [7] 面临挑战 - 锂市场价格疲软拖累公司业绩，2024年第二季度营收同比下降约40%至14.304亿美元，储能部门销售额因锂价下跌下降约53% [8] - 公司特种业务部门面临需求和定价疲软的逆风，第二季度该部门销售额同比下降约10%，预计第三季度需求疲软将持续 [9] - 过去60天，Zacks对公司2024年和第三季度的盈利预期均下调，2024年盈利预期目前为70美分，同比下降96.9%，第三季度盈利预计下降约101.1% [10]