文章核心观点 - 太阳能股票自2021年初以来表现不佳，但First Solar表现突出，分析师重申对其买入评级，认为该股票被低估且技术面总体有利 [2][15] 行业情况 - 2021年初第117届国会掌权时太阳能股票达到顶峰，市场原认为2020年选举的“蓝色浪潮”对清洁能源股票有利，且有一些基本面利好因素，但市场表现并非完全受政治叙事影响，如Invesco Solar ETF自2021年1月就职日达到峰值后，到2024年大选前已跌约三分之二 [2] 公司概况 - First Solar是美国最大的垂直整合太阳能制造商，在多个国家和地区提供光伏太阳能能源解决方案，使用基于碲化镉（薄膜）的面板，与大多数基于硅的面板不同 [5] 财务表现 - 7月公布的第二季度财报显示，GAAP每股收益3.25美元，高于市场预期的2.71美元；营收10亿美元，同比增长超23%，超出预期6600万美元；净利润同比翻倍；管理层维持全年业绩指引不变；这是该公司连续第五个季度盈利超预期，次日股价上涨2.4% [5] - 预计净现金在6 - 9亿美元之间，为公司提供了一定的流动性缓冲；截至2030年的订单积压量达75.9GW，预计公司营收将保持良好增长态势 [5] - 期权市场数据显示，在分析距离财报发布日期最近到期的平价跨式期权后，预计公司下个月财报公布时股价波动幅度高达11.5%；市场普遍预计第三季度GAAP每股收益为3.23美元，营收为11亿美元 [5] - 预计未来几个季度运营每股收益将快速增长，2024年非GAAP每股收益预计为13.50美元，远期估计超22美元；到2026年每股收益增长率预计仍达39% [5] - 营收预测同样强劲，今年接近35%，两年后降至10%以上；过去12个月自由现金流为负，建议公司在资本支出和运营现金流方面保持谨慎 [5] 估值分析 - 假设未来12个月正常化每股收益为19美元，应用21倍的市场倍数，股价应接近400美元；若展望到2026年，假设运营每股收益为30美元，应用15倍的市盈率，股价将达450美元；该股票的远期非GAAP PEG比率仅为0.66，极具吸引力，远低于行业中值 [6] - 与同行相比，公司估值评级较低，主要是由于市销率较高，但基于盈利的估值指标非常有吸引力 [9] 风险因素 - 选举带来不确定性，还面临来自国内外竞争对手的激烈竞争以及消费者和企业投资疲软的风险 [5] 技术分析 - 公司技术图表总体有利，但有一些警示信号；股价长期呈上升趋势，200日移动平均线上升，相对强弱指数（RSI）动量振荡器在夏季初大幅下跌后已脱离低位 [13] - 短期内股价在195 - 202美元之间有支撑，在240 - 244美元之间有阻力；自2023年末至今年初形成看涨的圆底形态后，多头仍控制主要趋势；若股价突破245美元，有望触发上行目标价至295美元左右 [13] 事件日程 - 华尔街地平线提供的企业事件数据显示，2024年第三季度财报日期暂定为10月29日周二盘后；此外，公司将于本周三参加KeyBanc Capital Markets能源转型研讨会 [10]