文章核心观点 - 管道公司能产生大量被动收入，Kinder Morgan、Williams和Oneok是从该行业获取丰厚且不断增长的被动收入流的三个首选 [1][8] 各公司情况 Kinder Morgan - 运营美国最大的天然气管道传输网络，是领先的成品油运输商和码头运营商、美国最大的二氧化碳运输商之一，可再生天然气生产业务不断发展 [2] - 约68%的现金流来自照付不议及套期保值合同，其余大部分现金流基于费用，仅存在量的风险 [2] - 今年预计产生约50亿美元现金，其中26亿美元用于支付股息，留存现金用于资助扩张项目和维持财务状况，增长项目将增加现金流以支付更多股息 [3] - 目前股息收益率近5.5%，是标准普尔500指数中股息收益率最高的10只股票之一，今年实现连续第七年股息增长 [3] Williams - 是天然气基础设施领域的领导者，每年处理约三分之一的美国天然气用量，运营美国按运输量计算最大的州际天然气管道，并在12个主要供应区运营基于费用的集输和处理资产 [4] - 运营产生大量稳定现金流，今年预计产生约50亿美元现金，足以两倍多覆盖股息（股息收益率超4%） [4] - 连续50年支付股息，自2018年以来股息复合年增长率为6%，未来有足够动力继续增加股息 [4] - 天然气需求增长使其获得多个扩张项目，可见2027年现金流增长，还有更多项目在开发中 [5] Oneok - 是美国最大的多元化能源基础设施公司之一，拥有广泛的天然气液体、天然气、成品油和原油管道及相关资产网络，中游资产产生可预测的基于费用的现金流 [6] - 稳定资产使其能够支付持久股息，实现超25年股息稳定增长，过去10年股息增长超150%，领先同行 [6] - 去年完成近190亿美元收购Magellan Midstream Partners的交易，增强多元化，预计该交易到2027年每股自由现金流平均增长超20%，有助于每年3% - 4%的股息增长 [6][7] - 今年进行59亿美元收购，收购Medallion Midstream和EnLink Midstream的股份，最终计划从公众投资者手中买断EnLink剩余权益，将进一步增加每股自由现金流以提高股息 [7]