公司概况 - Realty Income 是净租赁房地产投资信托（REIT）领域的龙头企业，规模约为最接近竞争对手的四倍 [1] - 公司拥有超过15,400处物业，是公开交易的净租赁REIT中资产规模最大的 [2] - 公司市值达到540亿美元，远超其他净租赁REIT [2] 财务与运营优势 - Realty Income 拥有投资级评级的资产负债表，并在欧洲拥有资产 [3] - 公司资产组合包括零售、工业物业以及赌场和葡萄园等独特资产 [3] - 公司凭借规模、地理多样性和财务实力，能够以优势条件进入资本市场，进行积极的收购并保持盈利 [3] 股息与估值 - Realty Income 拥有连续29年增加股息的记录，股息收益率约为5%，高于REIT平均3.7%的收益率 [4] - 尽管股价在过去三个月上涨了约20%，但与其他净租赁REIT相比，Realty Income 的估值仍具吸引力 [4][7] - 公司2024年调整后运营资金（FFO）的市盈率为12.5倍，低于Essential Properties Trust的15.5倍和Agree Realty的14.4倍 [7] 行业对比 - 在净租赁REIT中，Realty Income 的收益率仅次于W.P. Carey，但后者在2024年初进行了股息削减 [4][5] - Essential Properties Trust 和 Agree Realty 的收益率分别为3.6%和3.9%，估值相对更高 [6] - 尽管Realty Income 的估值较低，但其调整后FFO增长率达到4.4%，与Essential Properties Trust的5.5%和Agree Realty的4.2%相当 [7] 投资价值 - Realty Income 是保守股息投资者的核心持仓，尽管股价可能波动，但其在净租赁领域仍是最具吸引力的股票之一 [9] - 尽管股价近期上涨，但与其他净租赁REIT相比，Realty Income 的估值仍具竞争力 [9]