文章核心观点 - 认为怪兽饮料公司（MNST）股票比同行绿山咖啡（KDP）股票更值得投资，虽MNST股票估值倍数高，但在营收增长、盈利能力和财务状况方面表现更优，预计未来三年MNST将跑赢KDP [1][9] 历史股价表现 - 2021年初至2024年，KDP股价从30美元涨至40美元，涨幅35%，MNST从45美元涨至50美元，涨幅约10%，同期标普500指数涨幅45% [2] - 2021 - 2023年，KDP股票回报率分别为17%、 - 1%、 - 4%，MNST分别为4%、6%、13%，同期标普500回报率为27%、 - 19%、24%，KDP和MNST在2021年和2023年跑输标普500 [2] 营收增长情况 - 2020 - 2023年，绿山咖啡销售额从116亿美元增至148亿美元，年均增长率8.5%，怪兽饮料从46亿美元增至71亿美元，年均增长率15.8% [4] - 绿山咖啡营收增长受益于疫情期间K - Cups的家庭需求，近年有定价收益，但美国咖啡业务销售因消费环境和低价替代品而下降，不过其咖啡业务仍是长期增长动力，茶点饮料业务表现较好 [5] - 怪兽饮料营收增长得益于能量饮料需求、新产品推出、国际市场扩张和定价增长，2020 - 2023年每箱平均销售额先降后升，总销量增长52%，预计销售将继续增长 [6] 盈利能力对比 - 2020 - 2023年，绿山咖啡营业利润率从21.9%微降至21.6%，怪兽饮料从35.5%降至27.4%，2023年因定价和减少进口罐依赖而改善，过去12个月怪兽饮料营业利润率27.3%略高于绿山咖啡的23% [7] 财务风险状况 - 怪兽饮料债务与权益比率为1%，远低于绿山咖啡的32%，现金与资产比率为19%，显著高于绿山咖啡的1%，表明其债务状况更好且现金缓冲更多 [8] 综合前景分析 - 怪兽饮料营收增长更好、盈利能力更强、财务状况更佳，虽估值倍数上升，但仍是更好选择，绿山咖啡市销率为3.3倍，低于过去五年平均的3.5倍，怪兽饮料为7倍，高于过去五年平均的5倍 [9] - 怪兽饮料因近期定价和成本控制措施，预计将维持高估值倍数，能量饮料需求增长趋势有望因新产品和国际市场扩张而持续 [9]