文章核心观点 - 2024年酒店和汽车旅馆行业面临成本上升、地缘政治紧张和经济不确定性挑战，但行业参与者正专注增长策略，通过成本削减和数字创新展现韧性，万豪、希尔顿和凯悦等公司有望受益 [1] 行业描述 - 行业包括拥有、租赁、管理、开发和特许经营酒店的公司，部分度假所有权和交换公司、度假村运营公司、提供长期和临时劳动力住宿的公司，以及开发、销售和管理度假所有权及相关产品的公司，还有为中端商务和个人旅行者提供住宿的酒店 [2] 行业趋势 高成本与通胀 - 行业参与者担忧成本上升，包括劳动力成本、食品饮料和非运营成本、装修成本和高利率，劳动力短缺导致工资上涨和服务质量下降，酒店招聘和留住员工困难，导致运营能力下降和运营挑战 [3] RevPAR与ADR - 2024年RevPAR和ADR预计同比增长，但增长率较1月预测下降，预计RevPAR同比增长2%，低于1月预测的4.1%；ADR预计增长2.1%，低于1月预测的3.1%；2025年RevPAR预计同比增长2.6%，低于此前预测的3.5% [4] 数字化驱动增长 - 酒店业主注重平衡盈利能力和客户满意度，利用移动和网络入住、移动钥匙技术，增加数字工具使用，优化定价和商品销售能力，有望帮助酒店获得更多市场份额 [5] 行业排名与前景 - 行业Zacks排名显示近期前景黯淡，当前排名第145，处于251个Zacks行业的后42%，自2024年8月31日以来，行业2024年盈利预测下降0.2% [6] 行业表现与估值 股价表现 - 过去一年，行业表现落后于标准普尔500指数，但优于所在板块，行业上涨18.7%，板块上涨8.5%，标准普尔500指数上涨25.7% [8] 估值情况 - 基于未来12个月EV/EBITDA，行业当前估值为19.87倍，低于标准普尔500指数的25.07倍和板块过去12个月的11.92倍，过去五年行业估值最高为23.97倍，最低为10.02倍，中位数为15.27倍 [9] 值得关注的股票 万豪国际 - 受益于强劲休闲需求、全球预订趋势和国际市场RevPAR增长，第二季度全球RevPAR增长近5%，ADR同比增长3%，入住率约73%，但在中国表现不佳和高债务水平是不利因素，2024年营收预计同比增长6.1%，过去一年股价上涨15.8% [11] 凯悦酒店 - 受益于需求逐渐增加、新酒店开业和收购举措，第二季度系统可比RevPAR同比增长4.7%，2024年盈利预测在过去30天内上调4.2%，预计2024年EPS同比增长55.1%，过去一年股价上涨35.9% [14] 希尔顿全球 - 受益于RevPAR改善，预计2024年第三季度系统RevPAR同比增长2 - 3%，专注于单位扩张、酒店转换、战略伙伴关系和忠诚度计划，预计2024年EPS同比增长13.2%，过去一年股价上涨42.2% [15]