股价表现 - 凯悦酒店集团(NYSE: H)股价近一个月上涨10%，表现优于标普500指数(3%)和竞争对手万豪国际(NASDAQ: MAR)(7%) [2] - 过去三年年化营收增长达22.8%，超过万豪(18.3%)和标普500(5.5%) [6] - 当前市盈率19.2倍、市销率2.2倍，低于万豪的31.3倍和3.1倍 [6] 战略转型 - 6月30日以20亿美元出售Playa Hotels不动产，但保留长期管理合约，转化为高利润率经常性收入 [2] - 加速向轻资产模式转型，符合行业偏好费用型收入而非资本密集型资产的趋势 [2] - 第一季度回购1.49亿美元股票，重申轻资产战略承诺 [4] 财务指标 - Q1调整后每股收益0.46美元超预期，但净利润同比暴跌96%(因上年资产出售收益及利息支出增加) [3] - 每间可售房收入(RevPAR)增长5.7%，净客房数增长10.5%带动费用收入提升 [3] - 营业利润率7.2%仅为万豪(15.4%)的一半，经营现金流利润率8.2% vs 万豪10.3% [6] 业绩指引 - 全年RevPAR增速指引微调至1-3%，反映对全球旅游趋势的谨慎预期 [5] - 维持全年调整后EBITDA指引10.8-11.35亿美元(同比增长6-12%) [5] 风险特征 - 2022年通胀危机期间下跌33.2%，新冠疫情市场崩盘时跌幅达60.6% [7] - 目前持有18亿美元现金，现金资产比率为12.9%，流动性充足 [7]

公司财务信息披露 - 公司计划于2025年8月13日北美金融市场开盘前发布第二季度财务业绩 核心内容包括新闻稿摘要及完整的MD&A和财务报表 披露渠道为公司官网和SEDAR+平台 [1] - 管理层将于业绩发布当日美东时间8点召开投资界电话会议 讨论业绩与展望 会议提供实时网络直播及回放功能 接入路径为公司投资者关系专栏 [2] 投资者沟通安排 - 北美金融界人士可通过专属注册链接获取个性化拨入信息参与问答环节 建议提前15分钟接入以避免延迟 其他听众仅限旁听模式 [3] 公司业务概况 - 作为安大略省最大电力输配服务商 公司拥有150万客户 截至2024年底总资产达367亿加元 2024年全年营收85亿加元 [4] - 公司拥有10,100名员工 2024年向输配电网投资31亿加元 通过29亿加元的商品服务采购支持地方经济 [5] 企业社会责任 - 通过社区投资、可持续发展及多元化项目履行社会责任 强调电力系统安全可靠性对社区发展的重要性 [5] 证券信息 - 普通股于多伦多证券交易所上市 部分中期票据在纽约证券交易所挂牌 更多信息可通过公司官网及监管机构网站查询 [6] 补充信息渠道 - 投资者可通过公司官网获取证券备案文件、历史财务报告、公司治理实践、CSR举措及业务详情等补充信息 [7]

股价表现 - 凯悦酒店(H)股价在上一交易日上涨4.1%至145.39美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 过去四周该股累计上涨7% 表现优于近期单日涨幅 [1] - 同行业公司Civeo(CVEO)上一交易日微涨0.3%至23.15美元 过去一个月上涨6.8% [5] 业务战略 - 资产轻量化战略和豪华品牌组合扩张获得投资者认可 [2] - 新推出的Hyatt Select品牌和中高端市场扩张计划显示深入市场的决心 [2] - 20亿美元资产处置计划取得进展(包括Playa交易) 增强资本灵活性 [2] 财务预期 - 预计季度每股收益0.62美元 同比下滑59.5% [3] - 预期营收17.4亿美元 同比增长1.9% [3] - 过去30天共识EPS预期上调2.1% 显示盈利预期改善趋势 [4] 同业比较 - Civeo维持季度EPS预期0.08美元不变 同比下滑85.7% [6] - 凯悦酒店Zacks评级为3级(持有) Civeo获2级(买入)评级 [5][6] - 两家公司同属Zacks酒店与汽车旅馆行业分类 [5]

公司估值与商业模式 - 凯悦酒店集团(NYSE: H)当前估值约为17倍市盈率和低于8倍企业价值/EBITDA 被市场低估 因其正向高利润率、轻资本模式转型 [1] - 公司拥有高端酒店品牌定位 且具备实际项目储备、可靠执行力和强劲增长潜力 支撑其估值重塑逻辑 [1] 行业分析框架 - 分析策略融合技术分析与CAN SLIM成长股投资法 重点关注财务趋势、利润增长及机构资金流向 [1] - 外汇交易经验辅助理解价格波动与市场情绪 形成结合基本面与技术面的复合研究体系 [1] - 核心筛选指标包括相对强度、成交量变化及盈利加速增长 用于捕捉未受广泛关注的高潜力标的 [1] 研究方法论 - 通过深度公司分析聚焦具备增长趋势、基本面改善及技术突破信号的标的 [1] - 结构化研究旨在提升市场认知 提供可操作的投资洞见 但未涉及具体风险提示或评级规则 [1]

公司动态 - 马萨诸塞州科技领导力委员会(MTLC)宣布新增两名董事会成员：Henry Schein One首席客户与增长官Ali Hyatt和PTC Velocity Group总经理David Katzman [1] - 新任董事Ali Hyatt表示将支持MTLC推动马萨诸塞州公司成长并帮助应对AI和技术变革的使命 [2] - 新任董事David Katzman强调将代表PTC参与加强马萨诸塞州科技生态系统的建设 [3] 组织概况 - MTLC是该地区领先的科技协会，致力于汇聚多元视角的领导者解决全球性挑战并促进马萨诸塞州经济增长 [4] - 该组织通过项目和倡议培养高管间的重要关系，并激励下一代领导者，拥有数百名成员和合作伙伴 [4] - 董事会成员涵盖IBM咨询研究主管、Wayfair总法律顾问、Mathworks CEO等科技与商业领袖 [5] 行业影响 - MTLC在聚集行业领导者推动创新、培养人才和塑造产业未来方面发挥关键作用 [3] - 组织创建了融合创意与包容性的动态环境以推动变革性变化 [4] - 董事会成员结构反映马萨诸塞州科技经济的多样性与实力 [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：酒店行业 - 公司：凯悦酒店（Hyatt Hotels）、Playa、ALG、The Venetian 纪要提到的核心观点和论据 凯悦酒店现状与战略 - 凯悦酒店经营超60年，全球布局，70%业务集中在高端和豪华酒店细分市场，近年在高档和中高档市场推出新品牌拓展业务 [5][6] - 2017年转型为轻资产平台后增长显著，2024年资产轻化比例达79%，今年超80%，未来有信心保持6 - 7%的有机增长率 [6][7] 市场需求与前景 - 一季度商务和休闲旅行需求强劲，3 - 4月宏观因素致预订窗口缩短，美国国内商务和休闲散客预订短期可见性低，但团队预订良好，2026年及以后的团队预订健康 [8][9][10][11] - 国际市场表现良好，欧洲今年因去年大型活动基数高面临挑战，大中华区二、三季度基数较低有望实现增长，整体对全年展望乐观，下行风险相对较低 [11] 消费者表现差异 - 高端和低端市场表现分化，高端市场仍优先考虑旅行和体验，一季度豪华酒店增长强劲，高档酒店增长稍低，不确定性使客人行为谨慎，短期行为持续 [13] 收入管理策略 - 未出现品牌降级现象，高端品牌需求持续强劲，美国市场在高档和中高档领域正在拓展 [15] 收购Playa的战略与价值 - 收购Playa战略合理，关键是出售其房地产资产，已与经纪人合作并获潜在投资者兴趣，有信心在2027年前完成处置 [17][18] - 交易完成后，将把Playa部分特许经营合同转为长期管理合同，引入非凯悦品牌到凯悦组合，利用收购的分销平台创造增量费用和价值，为股东带来收益 [19][20] 净单位增长与品牌发展 - 实现6 - 7%有机增长需加速新酒店开业，新品牌如Hyatt Studios、Hyatt Select和unscripted by Hyatt将助力增长，美国市场中高档和高档领域有大量空白市场 [29][30][31][32] 开发挑战与机遇 - 美国高端市场新酒店建设供应低，中高档和高档市场需求大，开发商资金充足，银行贷款意愿增强将有助于资本形成，不影响有机增长预期 [34][35][36] 竞争与资本分配 - 高端市场竞争激烈，凯悦在关键资金投入上谨慎，过去几年约投入1.5亿美元，未来预计保持该水平，优先考虑战略资产和股东增值 [41][43] - 因收购Playa暂停回购展望，收购资金需先偿还定期贷款，待解决相关问题后，将根据情况进行资本回报，公司持续产生大量自由现金流 [45][46] 长期自由现金流转换 - 未来几年净房间增长和资本支出减少将推动自由现金流转换率超过50% [47] 忠诚度计划与合作 - 凯悦的World of Hyatt忠诚度计划获奖，投资提升福利受会员和业主欢迎，与其他品牌合作吸引会员，拓展市场份额 [48][49][50] 品牌对业主和加盟商的支持 - 凯悦正在更换收入管理、物业管理和预订系统，接近完成，同时投资人工智能，提升运营效率和客户体验 [56][57] 其他重要但可能被忽略的内容 - 收购Playa的交易需满足要约收购超过80%和墨西哥反垄断监管批准的条件，房地产出售不是交易完成的条件 [21] - 凯悦在一季度回购了1.5亿美元的股票，体现了对资本合理配置的重视 [45] - 凯悦从信用卡公司获取数据，了解未进入某些市场的原因是缺乏合适品牌，新品牌将有助于开拓这些市场 [51]

纪要涉及的行业或者公司 行业为酒店行业，公司为凯悦酒店（Hyatt Hotels）[1] 纪要提到的核心观点和论据 1. **资产轻量化战略** - 核心观点：自2017年起致力于资产轻量化，已基本达成目标，未来将进一步提升轻资产、基于费用的盈利占比，五年内该占比将达90%以上[6][7][8] - 论据：已出售计划出售的资产，目前基于费用的盈利占比超80%，后续还将出售遗留资产和收购的Playa资产，且出售资产时注重获取全值、与买家达成长期协议[7][8] 2. **需求环境与RevPAR增长** - 核心观点：今年RevPAR增长指引为1 - 3%，美国市场处于该范围低端，二季度预计为0 - 2%，美国以外市场需求强劲，预订窗口较窄，市场存在不确定性使人们保持谨慎[10][11][12] - 论据：美国市场有部分需求等待预订，预订窗口狭窄；亚洲（除中国）、欧洲、中东等地区表现良好[11][12] 3. **品牌评估与表现** - 核心观点：评估品牌成功的方式正在演变，综合多维度数据和分析来判断品牌健康状况，多数品牌在多数地区市场份额增加，高端品牌表现更佳[16][17] - 论据：历史上通过市场份额、利润率、每间可用客房GOP等评估，现在有更多工具和数据；第一季度奢侈品市场两位数增长，随着连锁规模降低表现逐渐变差[16][17] 4. **休闲市场与增长机会** - 核心观点：休闲业务占比超50%，高端休闲业务持久且复苏快，有继续增长机会，中东和亚洲在休闲度假市场有增长潜力[19][24][25] - 论据：高端休闲业务在每次经济衰退后都是首个复苏的细分市场；中东和亚洲地区有大量凯悦会员，对休闲度假有需求，但亚洲度假村市场渗透不足[19][24][25] 5. **交易市场与资产出售** - 核心观点：今年交易市场交易量下降，但公司有信心完成资产出售目标，注重资产质量和定位，出售时更关注填补资本结构而非价格谈判[26][28][39] - 论据：固定收益市场波动、银行更谨慎导致承销更具挑战性；去年在更具挑战性的环境下出售了18亿美元资产，公司出售资产已持续八年，有经验应对各种情况[26][36][29] 6. **开发管道与市场机会** - 核心观点：开发管道因连锁规模而异，高端中端市场新开工项目开始增加，中国和欧洲部分市场项目进展较慢，公司在转换市场有竞争优势[42][43][48] - 论据：有多个凯悦工作室正在建设中，首个已开业且运营良好；公司在多数市场的酒店数量远低于主要竞争对手，转换品牌可进入新市场，且凯悦忠诚度计划增长健康，对业主有吸引力[42][48][50] 7. **忠诚客户与会员价值** - 核心观点：精英会员消费更多，总钱包份额增长，公司客户群体消费能力高，忠诚度计划有网络效应[57][58][59] - 论据：精英会员支付更高房价，每晚消费更多；信用卡合作伙伴称公司会员人均消费最高；公司定位高端市场，客户群体消费能力强[57][58][59] 8. **非房费收入与合作信用卡** - 核心观点：正在考虑合作信用卡合同的下一步谈判，客户包括休闲和商务旅行者，非房费收入的价值驱动因素包括总消费、会员增长等[61][63][65] - 论据：忠诚度计划过去五年每年增长20%，自处置战略开始八年内分销增长50%；新会员有重复消费，公司注重平衡股东、业主、项目和会员的经济利益[61][64][61] 9. **利润率与成本管理** - 核心观点：租赁业务组合高端化，劳动力是最大成本，经理注重平衡生产力和客户服务，预计利润率表现良好[66][67] - 论据：高端资产性质使该组合有健康的费率增长；经理通过利用数据确保员工在正确时间处于正确位置来提高生产力[66][67] 10. **人工智能应用** - 核心观点：AI应用既关注收入增长，也注重效率提升，已开展多个AI项目，预计最终能降低成本[68][74][75] - 论据：构建了大型语言模型用于响应团体业务的RFP，每年处理超150万份RFP，可对其进行分类、估值、优先级排序和自动响应，还可将数据应用于不同酒店，提高销售和收益管理效率[68][69][70] 11. **应对需求收缩策略** - 核心观点：应对需求收缩的关键是具备适应能力，公司在过去证明了这一点，资产轻量化提供了更多现金流灵活性[77][76][78] - 论据：过去五年经理专注于开拓市场，在COVID期间获得了显著市场份额，因为员工能够灵活应对和敏捷行动[76][77] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 凯悦工作室首个开业项目在莫比尔运营良好，吸引众多开发商，后续还有三个将在全新市场开业；凯悦精选转换品牌也将进入无或少量凯悦酒店代表的市场[42][49] 2. 凯悦忠诚度计划每年以20%的速度复合增长，每个酒店的会员数量较高[50] 3. 公司合作信用卡合同将于明年年底到期，目前忠诚度计划和分销的良好表现使其在谈判中处于有利地位[61] 4. 公司在应对需求收缩时，经理会不断重塑酒店的需求基础，以确保在各市场获得公平份额和溢价[76]

核心观点 - 凯悦酒店集团受益于强劲的休闲散客需求和轻资产业务模式转型 [1] - 公司面临宏观经济环境不确定性和大中华区需求疲软的挑战 [7][8][9] 增长动力 - 2025年第一季度每间可用客房收入(RevPAR)同比增长5.7% 超出全年指引上限 主要受商务散客和团体旅行需求反弹推动 [3] - 美洲全包度假村第二季度预订量增长7% 美国团体预订2025年剩余时间增长3% 2026年增长超10% [3] - 全球凯悦忠诚计划新增200万会员 总会员数达5600万(同比增长22%) 忠诚计划客房夜渗透率提升170个基点 [4] - 开发管道达13.8万间客房(同比增长7%) 净客房增长10.5% 新增威尼斯人度假村等标志性项目 [5] - 轻资产模式占公司收益超80%(2009年IPO时仅40%) EBITDA稳定性增强 RevPAR每变动1%仅影响EBITDA1.4% [6] 运营挑战 - 2025年股价下跌14% 超过行业1.2%的跌幅 反映宏观环境不确定性 [8] - 短期休闲和商务散客预订出现疲软迹象 导致公司下调全年RevPAR预期至同比增长1-3% [3][8] - 大中华区RevPAR同比持平 需求复苏滞后于旅行限制放宽 [9] 同业比较 - 福克斯公司2025财年销售和EPS预期分别增长13.9%和32.1% 年内股价上涨8% [11] - Laureate教育公司2025年销售和EPS预期分别增长0.3%和23.7% 年内股价上涨25.8% [12] - Stride公司2025财年销售和EPS预期分别增长16.7%和51.2% 年内股价上涨38.4% [14]

公司酒店组合情况 - 截至2025年3月31日，公司酒店组合包括1460处物业（357,336间客房）[165] 公司综合收入情况 - 2025年第一季度，公司综合收入增加400万美元，即0.2%[170] 可比全系统酒店及度假村关键指标情况 - 2025年第一季度，可比全系统酒店每间可售房收入（RevPAR）为135美元，按固定汇率计算较2024年同期提高5.7%[171] - 2025年第一季度，可比全系统全包式度假村净套餐每间可售房收入（Net Package RevPAR）为305美元，按报告货币计算较2024年同期增加4.5%[171] - 2025年第一季度，可比全包式度假村净套餐每间可售房收入（Net Package RevPAR）为305美元，同比增长4.5%，入住率为83.1%，同比增加4.9个百分点，净套餐平均每日房价（Net Package ADR）为367美元，同比下降1.7%[180] - 2025年第一季度，可比自有和租赁酒店每间可售房收入（RevPAR）为189美元，同比增长9.0%，入住率为66.2%，同比增加2.7个百分点，平均每日房价（ADR）为286美元，同比增长4.4%[182] 商务及团队业务情况 - 2025年第一季度，商务散客需求持续改善，团队需求强劲，团队RevPAR增长约9%，团队平均每日房价（ADR）增长约5%[172] - 截至2025年3月31日，美国全服务管理酒店4 - 12月的团队预订进度较2024年同期提高约3%[172] - 2025年第一季度，公司可比全系统酒店RevPAR增长主要得益于商务散客和团队旅行的强劲需求[179] 公司净收入及调整后息税折旧及摊销前利润情况 - 2025年第一季度，公司归属于凯悦酒店集团的净收入为2000万美元，较2024年同期减少5.02亿美元[173] - 2025年第一季度，公司综合调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.73亿美元，较2024年同期增加1400万美元[173] 公司向股东返还资本情况 - 2025年第一季度，公司通过1.49亿美元的股票回购和1400万美元的季度股息支付，向股东返还1.63亿美元资本[174] - 2025年第一季度，公司向股东返还1.63亿美元资本，其中包括1.49亿美元的股票回购和1400万美元的季度股息[252] 公司各项费用及收入情况 - 2025年第一季度，基础管理费为114万美元，同比增长16.1%；激励管理费为76万美元，同比增长18.4%；特许经营及其他费用为117万美元，同比增长16.6%；总费用为307万美元，同比增长16.9%；抵消收入为 - 20万美元，同比下降50.7%；净费用为287万美元，同比增长15.1%[186] - 2025年第一季度，可比自有和租赁收入为195万美元，同比增长8.3%；不可比自有和租赁收入为24万美元，同比下降81.2%；自有和租赁总收入为219万美元，同比下降29.2%[190] - 2025年第一季度，分销收入同比减少400万美元，其他收入同比减少2400万美元[192] - 2025年第一季度，报销成本收入为886万美元，同比增长10.5%；扣除拉比信托影响后为892万美元，同比增长12.9%[194] - 2025年第一季度，一般及行政费用为126万美元，同比下降25.8%；调整后为109万美元，同比下降7.9%[197] - 2025年第一季度，可比自有和租赁费用为176万美元，同比下降7.4%；不可比自有和租赁费用为18万美元，同比增长78.1%；自有和租赁总费用为194万美元，同比增长22.1%[200] - 2025年第一季度，分销费用同比减少800万美元，其他直接成本同比减少2100万美元，交易和整合成本同比增加1500万美元，折旧和摊销费用同比减少1200万美元[202][203][204] - 2025年第一季度，拉比信托持有的有价证券净收益（损失）及利息收入为 - 12万美元，同比下降148.4%[209] - 2025年第一季度利息费用较2024年同期增加2800万美元[213] - 2024年第一季度公司确认UVC交易税前收益2.31亿美元和出售阿鲁巴凯悦酒店股份税前收益1.72亿美元[214] - 2025年第一季度无形资产减值费用为400万美元，2024年第一季度商誉减值费用为1500万美元[215] - 2025年第一季度其他收入（损失）净额较2024年同期减少1100万美元[216] 公司税前收入、所得税及有效税率情况 - 2025年第一季度税前收入为5200万美元，较2024年同期的5.41亿美元减少4.89亿美元，降幅90.4%；所得税拨备为2800万美元，较2024年同期的1900万美元增加900万美元，增幅54.8%；有效税率为55.1%，较2024年同期的3.4%增加51.7个百分点[217] 各业务线收入及调整后EBITDA情况 - 管理和特许经营业务2025年第一季度收入为3.27亿美元，较2024年同期的2.86亿美元增加4100万美元，增幅14.1%；调整后EBITDA为2.36亿美元，较2024年同期的2.03亿美元增加3300万美元，增幅16.5%[220][222] - 自有和租赁业务2025年第一季度收入为2.23亿美元，较2024年同期的3.16亿美元减少9300万美元，降幅29.5%；调整后EBITDA为2700万美元，较2024年同期的6200万美元减少3500万美元，降幅57.2%[224][226] - 分销业务2025年第一季度收入为3.15亿美元，较2024年同期的3.45亿美元减少3000万美元，降幅8.7%；调整后EBITDA为4900万美元，较2024年同期的3900万美元增加1000万美元，增幅25.2%[228][229] 非GAAP指标说明情况 - 调整后EBITDA是公司使用的非GAAP指标，用于评估运营表现和制定薪酬决策，但存在局限性，不能替代GAAP指标[230][237] - 调整后一般及行政费用是公司使用的非GAAP指标，排除了递延薪酬计划和基于股票的薪酬费用的影响[239] 公司净利润及调整后EBITDA同比情况 - 2025年第一季度净利润为2000万美元，2024年同期为5.22亿美元，同比下降96.4%[249] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.73亿美元，2024年同期为2.59亿美元，同比增长5.4%[249] 公司现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动提供的现金为1.53亿美元，2024年同期为2.42亿美元，同比减少8900万美元[254] - 2025年第一季度投资活动提供的现金为2.39亿美元，2024年同期为4200万美元[254] - 2025年第一季度融资活动提供的现金为3.4亿美元，2024年同期使用现金4.44亿美元[254] - 2025年第一季度净增加现金7.24亿美元，2024年同期净减少现金1.59亿美元[254] 公司票据发行及净收益情况 - 2025年3月31日，公司发行2028年和2032年票据，获得约9.9亿美元净收益[251] 公司总债务与总资本比率情况 - 2025年3月31日，公司总债务与总资本比率为55.6%，2024年12月31日为51.6%[257] 公司资本支出情况 - 2025年第一季度资本支出为3000万美元，2024年同期为3400万美元[259] 公司循环信贷安排及信用证情况 - 2025年3月31日，公司循环信贷安排无未偿还余额[263] - 2025年3月31日，公司直接与金融机构开具的未偿还信用证金额为1.05亿美元[264] - 2025年3月31日，这些到期日至2026年的信用证加权平均费用约为92个基点[264] 公司关键会计政策及市场风险情况 - 2025年3月31日，公司关键会计政策、方法或假设较2024年10 - K表格披露无重大变化[265] - 2025年3月31日，公司市场风险较2024年10 - K表格第二部分第7A项披露无重大变化[266]

凯悦酒店集团2025年第一季度业绩 - 调整后每股收益46美分 超出市场预期53.3% 但较去年同期77美分下降[3] - 总收入17.18亿美元 略超预期0.9% 同比微增0.2%[3] - 股价在盘前交易时段上涨8.9%[2] 收入结构变化 - 自有和租赁收入同比下降29.1%至2.19亿美元[4] - 其他收入下降68.6%至1100万美元[4] - 净费用收入同比增长15.3%至2.87亿美元[4] - 报销成本收入增长10.5%至8.86亿美元[4] 运营指标 - 全球可比酒店RevPAR同比增长5.7%[5] - 全包度假村净套餐RevPAR增长4.5%[5] - 调整后EBITDA达2.73亿美元 同比增长5.4%[6] - 管理和特许经营EBITDA增长16.3%至2.36亿美元[6] 财务状况 - 现金及等价物18.05亿美元 较2024年底13.83亿美元增长[7] - 总流动性33亿美元 总债务43亿美元[7] 业务发展 - 新增11,253间客房 签约管道达138,000间[8] - 预计2025年净客房增长率6-7%[9] 2025年展望 - 调整后EBITDA预期10.8-11.35亿美元 同比增长6-12%[10] - 系统RevPAR增长预期下调至1-3%[10] - 资本支出预计1.5亿美元[9] 同业动态 - 挪威邮轮控股一季度业绩未达预期 载客天数下降2%[12] - 美高梅国际酒店集团业绩超预期 拉斯维加斯酒店预订强劲[14] - 凯撒娱乐数字业务创纪录 区域业务表现良好[16]