文章核心观点 - 因产品需求持续强劲，公司有望在未来几个季度实现增长，2024财年第四季度国际业务表现强劲，精准治疗计划系统和放射外科市场也有增长潜力，但报销不确定性和激烈竞争令人担忧 [1] 公司表现 - 今年以来股价下跌23%，而行业增长9.2%，标准普尔500指数同期增长17.8% [2] - 市值2.174亿美元，预计2025财年增长93.8%，市销率为0.5，而行业为4.6 [2] 增长原因 精准治疗计划系统潜力 - 精准治疗计划系统为临床医生提供高效方式制定放疗计划，具有多模态图像融合等功能 [3] - 6月该系统注册文件获中国国家药品监督管理局批准，可与合资放疗系统配合使用 [3] 放射外科市场潜力 - 射波刀系统是可治疗全身肿瘤的机器人放射外科系统，有大量文献支持其治疗多种疾病 [4] - 第四财季该系统订单同比增长31%，临床趋势推动其需求增加 [4][5] 产品需求强劲 - 过去几个月产品客户接受度高，第四财季在日本首次安装相关系统，9月日本医院用该系统治疗患者 [5] - 8月美国医院用该公司系统和技术治疗癌症患者，6月德国医院选择该公司系统助力癌症治疗 [5][6] 收入增长强劲 - 第四财季产品收入同比增长约28%，中国需求强劲，产品收入增长55%，订单增长80% [6] - 第四财季欧洲、印度、中东和非洲地区产品收入增长27%，拉丁美洲地区订单增长超400% [6] - 第四财季财报电话会议宣布Accuray Helix获CE认证，将在印度进行早期市场推广 [7] 不利因素 竞争激烈 - 医疗器械行业尤其是非侵入性癌症治疗领域技术进步快、竞争激烈 [8] - 公司需向医疗决策者证明产品和技术优势，突出产品相较于成熟替代品的好处 [8] 报销不确定性 - 客户依赖第三方支付报销，公司产品商业化和市场接受度取决于第三方支付的覆盖和报销程度 [9] - 第三方支付方可能改变报销政策，影响产品购买 [9] 预测趋势 - 2025财年盈利预测趋势稳定，过去七天，Zacks共识预期每股亏损1美分 [10] - 2025财年第一季度收入预期为9810万美元，较上年同期下降5.6% [10] 其他推荐股票 环球医疗服务公司 - Zacks排名第一（强力买入），预计长期增长率19%，过去四个季度盈利均超预期，平均超14.58% [11] - 今年以来股价上涨56.1%，行业上涨48.1% [11] 奎斯特诊断公司 - Zacks排名第二（买入），预计长期增长率6.20%，过去四个季度盈利均超预期，平均超3.31% [11] - 今年以来股价上涨13.9%，行业上涨17.9% [12] ABM工业公司 - Zacks排名第二（买入），过去四个季度盈利均超预期，平均超7.34% [12] - 今年以来股价上涨27.4%，行业上涨17% [12]