Accuray Incorporated (NASDAQ:ARAY) reported an earnings miss with an EPS of -$0.11 against an estimated -$0.02, and revenue of $102.24 million versus the expected $121.19 million.The company's price-to-sales ratio stands at 0.19, and its enterprise value to sales ratio is 0.45, indicating a moderate valuation relative to sales.ARAY's debt-to-equity ratio is approximately 2.90, highlighting a higher reliance on debt financing, but it maintains a current ratio of 1.55, suggesting adequate liquidity.Accuray In ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为1.022亿美元，同比下降12%，按固定汇率计算下降13% [16] - 产品收入为4500万美元，同比下降26%，按固定汇率计算下降28% [16] - 服务收入为5720万美元，同比增长4%，按固定汇率计算增长3% [17] - 第二季度产品总订单约为6600万美元，订单出货比为1.5倍，过去12个月比率为1.2倍 [17] - 报告订单积压约为3.83亿美元，定义为仅包含30个月内的订单，相当于超过18个月的产品收入 [17] - 第二季度整体毛利率为23.5%，去年同期为36.1% [18] - 产品毛利率为19.7%，去年同期为43.5% [18] - 服务毛利率为26.6%，去年同期为27.7% [19] - 第二季度营业费用为3560万美元，去年同期为3720万美元，其中包含610万美元的一次性重组费用 [21] - 剔除重组费用后，营业费用环比下降近21% [21] - 第二季度营业亏损为1160万美元，去年同期为营业利润470万美元 [21] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润为亏损190万美元，去年同期为正960万美元 [21] - 总现金、现金等价物和短期限制性现金为4190万美元，上季度末为6390万美元，主要由于营运资金使用、现金利息和重组付款 [22] - 净应收账款为6100万美元，较上季度增加660万美元，主要由于季度收入增加 [22] - 净库存为1.51亿美元，较上季度减少450万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **产品业务**：收入大幅下降，主要受中国业务低于预期影响，原因是地缘政治紧张和关税影响 [16] - **服务业务**：收入表现坚韧，是公司经常性收入增长战略的关键部分，受益于产品组合多样化和全球装机基础的持续扩张 [17] - **服务毛利率**：下降主要受净零件消耗增加驱动，公司正通过提高定价、改善产品可靠性以降低人工和零件成本、降低服务成本以及增加高利润服务产品的渗透率来推动服务业务的毛利率扩张 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - **中国市场**：是公司过去几年增长的重要组成部分，但本季度受到持续的关税和日益不稳定的地缘政治环境的显著影响 [13][16] - **中国市场影响**：产品毛利率下降的主要原因与中国业务相关，包括：1) 与去年同期相比，中国合资企业产品释放减少，导致毛利率下降8.2个百分点；2) 关税同比增加的成本影响产品毛利率约6个百分点；3) 去年同期有5台CyberKnife发货而本季度为零，影响产品毛利率约5.4个百分点 [18][31] - **全球市场**：公司业务遍及80多个国家，分销商在触及全球市场方面至关重要 [5][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布了一项全面的战略、运营和组织转型计划，旨在加强问责制、收紧成本控制、加快执行速度，同时为持续、盈利的增长定位 [6] - 转型计划旨在实现约2500万美元的年化运营盈利能力改善，包括约15%的裁员，预计在2026财年带来约1200万美元的收益，大部分举措将在财年末前实施 [7] - 预计在第二、第三和第四财季产生约1000万美元的重组费用，涉及裁员、设施整合、合同终止和其他实施成本 [8] - 战略举措包括：1) 扩展和多样化服务组合，转向全面的解决方案导向产品，提高客户正常运行时间、增强系统性能并推动更高利润的经常性收入 [8]；2) 建立更结构化的分销商合作伙伴关系和管理计划，在分销商至关重要的全球市场建立强大的系统、明确的绩效标准、更紧密的协调和更好的支持模式 [9]；3) 设计和实施系统、流程和控制，确保为团队提供的服务获得相应补偿 [9]；4) 优化整个产品和服务组合的定价，确保价格反映技术提供的真实临床和经济价值 [9][10] - 公司希望在未来一段时间内任命一位新的全球首席商务官，其履历和方法与长期目标一致 [10] - 从运营节奏来看，公司加强了围绕订单、收入、利润率、服务绩效和现金的每周和每月财务及运营审查，突出对改善业务绩效至关重要的关键绩效指标 [11] - 从人员和文化的角度来看，领导团队强调并激励团队合作、跨职能协作、数据驱动决策和紧迫感，以创造绩效驱动的环境 [12] - 客户对话显示，医疗系统似乎优先考虑三件事：可靠性、互操作性和患者吞吐量，这有助于公司更有纪律地安排产品路线图和服务投资 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业务受到持续的关税和日益不稳定的地缘政治环境的显著影响，特别是与中国相关的部分 [13] - 这些外部压力影响了需求模式和商业活动的时间安排，难以完全预测 [14] - 鉴于当前的可见度，公司认为重置2026财年剩余时间的收入和调整后息税折旧摊销前利润展望是审慎的 [14] - 更新后的指引假设并反映了中国市场的持续波动、当前关税结构的持续存在以及其他持续的不利因素，但未假设情况比当前经历的情况显著恶化 [14] - 修订后的收入指引范围为4.4亿至4.5亿美元，调整后息税折旧摊销前利润指引为2200万至2500万美元，此前的指引为4.71亿至4.85亿美元收入和3100万至3500万美元调整后息税折旧摊销前利润 [14][15] - 尽管存在外部不利因素，公司仍坚定地致力于兑现转型承诺，并加强持续盈利增长的基础 [15] - 公司继续预计在未来九个月内达到高个位数的调整后息税折旧摊销前利润率运行率，并在中长期内将该利润率扩大到两位数 [15] - 关于资本环境，从与客户的直接对话来看，未看到医院资本支出下调，反而看到增加，并且在不同国家有不同的采购模式，未听到任何关于购买设备能力的担忧 [41] 其他重要信息 - 公司在中国市场的流程（配额、许可证、招标、资金）已经放缓，交易动态与预期不同，且变得更加漫长 [29] - 产品毛利率未来预计将在20%-30%之间，高度取决于发货的产品组合以及产品释放的时间（主要与中国相关） [32] - 服务业务方面，公司正在其Select、Advantage和Optimum计划基础上进行建设，这些服务产品超越了故障维修，包括培训、质量支持、用户组和论坛、数据管理、实时监控、软件升级、咨询、工作流程分析等选项，旨在提供更稳定的收入增长机会 [37][38] - 对于分销商，公司实施了一个分级计划，基本上是绩效付费模式，为表现更好的分销商提供更好的利润率或转移定价，并增加了渠道负责人以加强管理 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于收入指引下调的原因，特别是考虑到上半年收入符合历史模式（约40%），是否仅因中国市场 [26] - 管理层澄清历史收入分配通常更接近45%/55% [27] - 下调主要受中国业务影响，持续的关税和日益不稳定的地缘政治环境影响了需求模式和商业活动时间，难以完全预测 [27][28] - 中国市场的流程（配额、许可证、招标、资金）已经放缓，交易动态变得比预期更加漫长 [29] 问题: 关于产品毛利率前景，考虑到本季度表现疲软以及讨论的动态因素 [30] - 产品毛利率将继续受到关税影响（这是与去年相比的新因素）以及持续通胀的影响 [31] - 公司正在采取行动应对，作为利润率扩张计划的一部分，但不利因素强于执行效果 [31] - 第二季度产品毛利率下降主要有三个原因：中国合资企业产品释放影响约8个百分点，关税影响约6个百分点，整体产品组合影响约8个百分点 [31] - 预计产品毛利率不会持续在20%左右徘徊，预计将在20%-30%之间，但这高度取决于发货的产品组合以及产品释放的时间（主要与中国相关） [32] 问题: 关于旨在恢复增长的新举措（解决方案导向和结构化分销合作伙伴关系），是否存在潜在干扰，何时能看到结果 [36] - 转型包括重组组织（约15%裁员）以及关注增长、运营严谨性和决策速度 [37] - 在服务解决方案方面，公司正在其Select、Advantage和Optimum计划基础上进行建设，提供超越故障维修的服务，旨在创造更稳定、波动性较小的收入增长机会 [37][38] - 公司已在该领域加倍投入人员、战略、结构和系统，认为有巨大上升空间 [39] - 对于分销商，实施分级绩效付费模式，为表现更好的分销商提供更好的定价，并增加了渠道负责人以加强管理和关注度 [39] - 公司在81个国家开展业务，分销商和经销商对推动收入至关重要 [40] 问题: 从医院客户的角度看，美国、中国、欧盟和主要新兴市场的资本环境如何 [41] - 根据与客户的直接对话，未看到医院资本支出下调，反而看到增加，并且公司设备有被购买或租赁的机会 [41] - 不同国家有不同的采购模式，但未听到任何关于购买设备能力的担忧，没有看到不利于公司的趋势或转变 [41]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为1.022亿美元，同比下降12%，按固定汇率计算下降13% [16] - 第二季度产品收入为4500万美元，同比下降26%，按固定汇率计算下降28% [16] - 第二季度服务收入为5720万美元，同比增长4%，按固定汇率计算增长3% [17] - 第二季度整体毛利率为23.5%，去年同期为36.1% [18] - 第二季度产品毛利率为19.7%，去年同期为43.5% [18] - 第二季度服务毛利率为26.6%，去年同期为27.7% [19] - 第二季度运营费用为3560万美元，去年同期为3720万美元，其中包含610万美元一次性重组费用，剔除后运营费用环比下降近21% [21] - 第二季度运营亏损为1160万美元，去年同期为运营收入470万美元 [21] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润为亏损190万美元，去年同期为正960万美元 [21] - 第二季度产品订单额约为6600万美元，订单出货比为1.5，过去12个月订单出货比为1.2 [17] - 截至第二季度末，订单积压约为3.83亿美元，定义为仅包含30个月内的订单，相当于超过18个月的产品收入 [17] - 总现金、现金等价物和短期限制性现金为4190万美元，上季度末为6390万美元，主要由于营运资金使用、现金利息和重组付款 [22] - 净应收账款为6100万美元，较上季度增加660万美元 [22] - 净库存为1.51亿美元，较上季度减少450万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **产品业务**：收入大幅下降，主要受中国市场疲软、地缘政治紧张和关税影响 [16] 产品毛利率下降主要归因于三个因素：1) 与中国合资企业相关的利润释放同比减少，影响约8.2个百分点；2) 关税带来的增量成本影响约6个百分点；3) 产品组合变化，去年同期有5台CyberKnife发货而本季度为0台，影响约5.4个百分点 [18][19][31] - **服务业务**：收入表现坚韧，同比增长，是公司经常性收入增长战略的关键部分 [17] 服务毛利率同比略有下降，主要受净零件消耗增加影响，但公司致力于通过提高定价、改善产品可靠性以降低人工和零件成本、降低服务成本以及增加多样化高毛利服务产品的渗透率来推动服务业务毛利率扩张 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - **中国市场**：是公司过去几年增长故事的重要组成部分，但本季度产品收入低于预期，主要受持续的地缘政治紧张局势和关税影响 [16] 中国的业务流程（配额、许可证、招标、资金）已经放缓，交易动态变得比预期更加漫长 [29] - **全球市场**：公司业务遍及80多个国家 [5] 订单积压在地理上保持多样化，并由长期客户承诺支持，本季度未出现订单取消 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于12月宣布了一项全面的战略、运营和组织转型计划，旨在加强问责制、收紧成本控制、加快执行速度，并为持续盈利增长奠定基础 [6] - 转型计划的关键推动因素包括：1) 调整成本结构，同时提高流程效率和技术使用；2) 组织重组，集中某些职能，外包非核心活动，强调问责、控制、决策速度和销售；3) 重新分配工程资源，专注于高投资回报率项目，整合第三方解决方案，更好地反映客户声音 [7] - 转型计划目标实现约2500万美元的年化运营盈利能力改善，其中包括约15%的裁员，预计在2026财年带来约1200万美元的收益，大部分举措将在财年结束前实施 [7] - 预计在第二、第三和第四财季产生约1000万美元的重组费用，涉及裁员、设施整合、合同终止和其他实施成本 [8] - 具体战略举措包括：1) 扩展和多样化服务组合，转向全面的解决方案导向产品，提高客户正常运行时间、增强系统性能、推动更高毛利的经常性收入；2) 建立更结构化的分销商合作伙伴关系和管理计划；3) 设计和实施系统、流程和控制，确保为所提供的服务获得应有补偿；4) 优化整个产品和服务组合的定价，以反映其真正的临床和经济价值 [8][9][10] - 公司希望在未来一段时间内任命一位新的全球首席商务官 [10] - 从运营节奏来看，公司加强了围绕订单、收入、利润率、服务绩效和现金的每周和每月财务与运营审查，突出关键绩效指标，以便在需要时更快采取纠正措施 [11] - 从人员和文化的角度来看，领导团队强调并激励团队合作、跨职能协作、数据驱动决策和紧迫感，以创造绩效驱动的环境 [12] - 客户（医疗系统）优先考虑三个方面：可靠性、互操作性和患者吞吐量，这种清晰度正在帮助公司更有纪律地安排产品路线图和服务投资 [11] - 公司目标是在未来9个月内达到高个位数的调整后息税折旧摊销前利润率运行率，并在中长期内将该利润率扩大到两位数 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业务受到持续关税和日益不稳定的地缘政治环境（尤其与中国相关）的显著影响 [13] - 这些外部压力以难以完全预料的方式影响了需求模式和商业活动的时间安排 [14] - 鉴于当前的能见度，公司认为重置2026财年剩余时间的收入和调整后息税折旧摊销前利润展望是审慎的 [14] - 修订后的收入指引范围为4.4亿至4.5亿美元，调整后息税折旧摊销前利润指引为2200万至2500万美元，此前的指引分别为4.71亿至4.85亿美元和3100万至3500万美元 [14] - 更新后的指引假设并反映了中国市场的持续波动、当前关税结构的持续存在以及其他持续的不利因素，但并未假设情况比当前经历的情况 materially 恶化 [14] - 尽管面临外部不利因素，公司仍坚定地致力于兑现转型承诺，并加强持续盈利增长的基础 [15] - 与医院客户的对话表明，未看到资本支出下降的趋势，反而看到增加和机会，客户并未表示担心购买设备的能力 [42][43] 其他重要信息 - 公司正在支持员工度过转型期，并感谢团队的韧性和专业精神 [13] - 公司领导层坚信转型的成功需要由组织自身拥有 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于收入指引下调的细节，特别是考虑到公司历史上上半年收入占比约40%，下半年约60%的模式，本财年上半年符合此模式，为何对下半年更加谨慎？是否仅因为中国市场？ [26] - 管理层澄清，历史模式通常更接近45%/55% [27] - 中国市场业务受到持续关税和日益不稳定的地缘政治环境影响，这是过去几年增长的重要部分 [27][28] - 外部压力影响了需求模式和商业活动时间，中国的业务流程（配额、许可证、招标、资金）已经放缓，交易动态变得比预期更加漫长和复杂 [28][29] 问题: 关于产品毛利率前景，考虑到新的收入范围和讨论的动态因素，未来应如何预期？ [30] - 产品毛利率将继续受到关税（与去年相比的新因素）以及持续通胀的影响 [31] - 公司正在采取行动应对，作为毛利率扩张计划的一部分，但不利因素强于当前的执行力度 [31] - 第二季度产品毛利率下降主要有三个因素：中国合资企业利润释放影响约8个百分点，关税影响约6个百分点，产品组合影响约8个百分点 [31] - 预计产品毛利率不会持续在20%左右徘徊，预计将在20%-30%之间，但这高度取决于发货的产品组合以及（主要是中国相关的）利润释放时间 [32] 问题: 关于旨在恢复业务增长的新举措（解决方案导向计划、结构化分销商合作伙伴关系），这些举措是否存在潜在干扰？预计何时能看到成果？ [36] - 转型包括重组组织（约15%裁员）以及专注于增长、运营严谨性和决策速度 [37] - 在服务解决方案方面，有机会在现有服务项目（Select, Advantage, Optimum）基础上扩展，提供从基础到高级的服务，超越故障维修，包括培训、质量支持、用户组、数据管理、实时监控、软件升级、咨询、工作流程分析等选项，这能带来更稳定、波动性较小的收入 [38][39] - 公司过去较多关注产品，现在看到服务方面有巨大机会和提升空间，已在该领域加倍投入人员、战略、结构和系统 [39] - 在分销商管理方面，实施分级计划，基本上是绩效付费模式，表现更好的分销商将享受更好的利润率或转让定价，增加专门的渠道领导将提供更集中的管理 [40] - 公司在81个国家有业务，以现有规模不可能在所有地方都建立直接的销售组织，因此分销商和经销商非常重要 [41] 问题: 从医院客户的角度看，美国、中国、欧盟和关键新兴市场的资本环境如何？ [42] - 根据与客户的直接对话，未看到医院资本支出下降的趋势，反而看到增加和机会 [42] - 不同国家有不同的采购模式（购买或租赁），但在与各区域或客户的对话中，未听到任何关于购买设备能力的担忧，没有不利于公司的趋势或转变 [43]

财务数据和关键指标变化 - **总收入**：第二财季净收入为1.022亿美元，同比下降12%，按固定汇率计算下降13% [16] - **产品收入**：第二财季产品收入为4500万美元，同比下降26%，按固定汇率计算下降28% [16] - **服务收入**：第二财季服务收入为5720万美元，同比增长4%，按固定汇率计算增长3% [17] - **毛利率**：第二财季整体毛利率为23.5%，去年同期为36.1% [18] - **产品毛利率**：第二财季产品毛利率为19.7%，去年同期为43.5%，下降主要受中国业务、关税和产品组合影响 [18][26] - **服务毛利率**：第二财季服务毛利率为26.6%，去年同期为27.7%，波动主要受零部件消耗时间影响 [19] - **营业费用**：第二财季营业费用为3560万美元，其中包括610万美元的一次性重组费用，剔除后营业费用环比下降近21% [20] - **营业利润/亏损**：第二财季营业亏损为1160万美元，去年同期为营业利润470万美元 [20] - **调整后EBITDA**：第二财季调整后EBITDA为亏损190万美元，去年同期为正960万美元 [21] - **订单与积压**：第二财季产品增长订单约为6600万美元，订单出货比为1.5，过去12个月比率为1.2；报告订单积压约为3.83亿美元（仅包含30个月内的订单）[17] - **现金状况**：期末现金、现金等价物及短期限制性现金总计为4190万美元，上季度末为6390万美元，下降主要由于运营资本使用、现金利息和重组付款 [22] - **应收账款与存货**：净应收账款为6100万美元，较上季度增加660万美元；净存货为1.51亿美元，较上季度减少450万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **服务业务**：表现坚韧，收入增长，是公司经常性收入增长战略的关键部分，受益于服务产品组合的扩充和多样化以及全球装机量的持续扩张 [17] - **产品业务**：收入显著下滑，主要受中国市场需求疲软、关税和地缘政治环境影响，毛利率受到严重挤压 [16][18] 各个市场数据和关键指标变化 - **中国市场**：是公司过去几年增长的重要部分，但本季度产品收入低于预期，主要受持续的地缘政治紧张局势和关税影响，导致需求模式和商业活动时间难以预测 [12][16] - **全球市场**：业务遍及超过80个国家，订单积压在地理上保持多样化，并由长期客户承诺支持，本季度未出现订单取消 [5][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **转型计划**：公司于12月宣布了一项全面的战略、运营和组织转型计划，旨在加强问责制、收紧成本控制、加速执行，并为持续盈利增长奠定基础 [5] - **成本优化**：计划通过流程效率提升、技术应用和组织调整（包括裁员约15%）实现约2500万美元的年化运营盈利能力改善，预计2026财年将带来约1200万美元的收益 [7] - **战略重点**： 1. **扩展和多样化服务组合**：转向全面的解决方案导向型服务，以提高客户设备正常运行时间、增强系统性能并推动更高利润的经常性收入 [8] 2. **优化分销商管理**：建立更结构化的分销商合作伙伴关系和管理计划，确保一致、高质量的商业执行 [9] 3. **完善收费与收款系统**：设计并实施系统、流程和控制，确保为提供的服务获得应有报酬 [9] 4. **优化产品和服务定价**：确保定价反映技术提供的真实临床和经济价值，以适当的利润率赢得竞争性投标 [10] - **产品路线图**：客户对可靠性、互操作性和患者吞吐量的优先考虑，正帮助公司以更严格的纪律来规划产品路线图和服务投资 [11] - **运营节奏**：加强了围绕订单、收入、利润率、服务绩效和现金的每周和每月财务与运营审查，以更快地采取纠正措施 [11] - **人员与文化**：强调并激励团队合作、跨职能协作、数据驱动决策和紧迫感，以创建绩效驱动型环境 [12] - **领导层**：计划在近期任命一位与公司长期目标一致的新全球首席商务官 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境挑战**：业务受到持续的关税和日益不稳定的地缘政治环境（尤其与中国相关）的显著影响，这些外部压力影响了需求模式和商业活动的时间安排 [12][13] - **中国市场动态**：中国的配额、许可证、招标和资金流程已经放缓，交易动态变得比预期更加漫长 [24] - **客户资本支出**：与医院客户的对话显示，未看到资本支出下降的趋势，反而看到增长，客户对购买设备的能力并未表现出担忧 [31][32] - **财务展望调整**：鉴于当前能见度，公司认为有必要修正2026财年剩余时间的收入和调整后EBITDA展望，修订后的收入指引范围为4.4亿至4.5亿美元，调整后EBITDA指引范围为2200万至2500万美元，此前的指引分别为4.71亿至4.85亿美元和3100万至3500万美元 [14][15] - **长期盈利目标**：尽管面临外部阻力，公司仍专注于实现转型承诺，并继续预期在未来9个月内达到高个位数的调整后EBITDA利润率运行率，并在中长期内将该利润率扩大至两位数 [15] 其他重要信息 - **重组费用**：预计在第二、第三和第四财季产生约1000万美元的重组费用，涉及裁员、设施整合、合同终止和其他实施成本 [8] - **产品发布影响**：上一财年第二季度，在获得NMPA批准后，公司在中国发布了27台TomoC产品，这影响了本财年同期的毛利率比较 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于收入指引下调的原因，是否仅因为中国市场？[24] - **回答**：公司澄清了收入季节分布通常更接近45/55而非40/60。下调指引的主要原因是中国市场，持续的关税和不稳定的地缘政治环境影响了需求模式和商业活动时间。中国的配额、许可证、招标和资金流程已经放缓，导致交易动态比预期更加漫长和复杂 [24] 问题2：关于未来产品毛利率的展望 [25] - **回答**：产品毛利率将继续受到关税（与去年相比是新的不利因素）和持续通胀的影响。公司正采取措施应对，但阻力仍然强劲。具体到第二季度，毛利率下降主要受三个因素影响：中国合资企业产品发布影响（约8个百分点）、关税（约6个百分点）和整体产品组合（约8个百分点）。预计未来产品毛利率不会持续在20%左右徘徊，可能在20%-30%之间，但这高度取决于发货的产品组合以及（以中国为中心的）产品发布时间 [26][27] 问题3：关于新的增长举措（解决方案导向和结构化分销伙伴关系）的潜在干扰和预期见效时间 [28] - **回答**：转型包括重组组织（裁员约15%）和专注于增长。在服务方面，公司正基于现有的Select、Advantage和Optimum项目构建解决方案，这些服务超越了故障修复，包括培训、数据管理、实时监控等选项，旨在提供更稳定的收入。在分销商管理方面，公司正在实施分层级的绩效付费模式，表现更好的分销商将获得更好的定价。同时，公司计划任命专门的渠道负责人来加强管理。这些举措预计将带来服务业务的显著提升 [28][29][30] 问题4：从医院客户角度看，美国、中国、欧盟及关键新兴市场的资本环境如何？[31] - **回答**：根据与客户的直接沟通，公司没有看到医院资本支出下降的趋势，反而看到了增长。不同国家有不同的设备采购模式（购买或租赁），但目前没有迹象表明客户在购买设备的能力上存在担忧 [31][32]

业绩总结 - Q2 FY'26公司总收入为1.022亿美元，同比下降12%[12] - 产品收入为4500万美元，同比下降26%；服务收入为5720万美元，同比增长4%[12] - Q2 FY'26的毛利为2410万美元，同比下降43%[12] - 调整后EBITDA为-190万美元，同比下降120%[12] - FY'26的收入指导范围修订为4.4亿至4.5亿美元，同比下降2%至4%[18] - 调整后EBITDA的指导范围修订为2200万至2500万美元，同比下降22%至12%[18] 用户数据 - 中国合资企业在Q2 FY'26交付了11台系统，较Q2 FY'25的27台大幅下降[13] - 截至2025年12月，公司的应收账款余额保持低位，销售天数为43天，比2024年12月减少27天[13] 毛利分析 - Q2 FY'26的中国毛利影响为1220万美元的释放，导致毛利率下降至23.5%[14] - 除去中国毛利影响后的毛利率为22.35%[33] - 2025财年总净收入为458,505千美元[35] - 2025财年总成本为311,538千美元[35] - 2025财年毛利润为146,967千美元[35] - 中国市场毛利递延为7,666千美元[35] - 排除中国市场毛利后的毛利润为154,633千美元[35] - 排除中国市场毛利后的毛利率为33.73%[35]

Exhibit 99.1 Accuray Reports Fiscal 2026 Second Quarter Financial Results MADISON, Wis, February 4, 2026 — Accuray Incorporated (NASDAQ: ARAY) today reported financial results for the second quarter ended December 31, 2025. Key Highlights "Over the past 90 days, I've met extensively with Accuray teams and customers across all major regions. Their insights have directly informed the decisive actions we've already taken — from reorganizing our commercial structure to refining our near‑term product and service ...

公司业绩概览 - 2026财年第二季度总净收入为1.022亿美元，同比下降12% [3] - 产品收入为4500万美元，同比下降26%；服务收入为5720万美元，同比增长4% [3] - 总毛利润为2410万美元，毛利率为23.5%，而去年同期为4190万美元，毛利率36.1% [4] - 净亏损为1380万美元，摊薄后每股净亏损0.11美元，而去年同期为净利润250万美元，摊薄后每股净收益0.02美元 [6] - 调整后EBITDA为负190万美元，而去年同期为正960万美元 [6] 运营费用与成本优化 - 第二季度运营费用为3560万美元，同比下降4%，其中包含610万美元重组费用 [5] - 若剔除重组费用，运营费用将较去年同期减少760万美元，降幅达20% [5] - 公司已启动全面转型计划，预计将改善约2500万美元的年化运营利润，其中约1200万美元预计在2026财年实现 [7] - 与转型计划相关的重组行动将影响全球约15%的员工 [7] - 公司预计2026财年总重组费用约为1300万美元 [7] 订单与积压情况 - 第二季度总产品订单额为6610万美元，低于去年同期的7680万美元 [8] - 订单出货比（Book to Bill Ratio）为1.5，高于去年同期的1.3 [8] - 截至2025年12月31日，订单积压为3.833亿美元，较去年同期下降约17% [8] 现金流与财务状况 - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及短期受限现金为4190万美元，较2025年6月30日减少1610万美元 [9] - 2026财年前六个月总净收入为1.962亿美元，同比下降10% [10] - 前六个月产品收入为8220万美元，同比下降25%；服务收入为1.14亿美元，同比增长5% [10] - 前六个月净亏损为3540万美元，摊薄后每股净亏损0.30美元，调整后EBITDA为负600万美元 [13] 管理层战略与展望 - 新任CEO在过去90天内与全球团队及客户进行了广泛沟通，并已采取果断行动，包括重组商业架构、优化近期产品与服务投资优先级 [1] - 转型聚焦于四大支柱：商业简化、全球职能协同、提升服务与产品开发、成本结构与运营足迹优化 [1] - 管理层目标明确：加速收入增长、增强竞争地位、扩大盈利能力、为所有利益相关者创造可持续长期价值 [2] - 公司更新2026财年指引：预计总净收入在4.4亿至4.5亿美元之间，预计调整后EBITDA在2200万至2500万美元之间 [17]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月4日太平洋时间下午1:30（东部时间下午4:30）召开电话会议，报告其2026财年第二季度（截至2025年12月31日）的财务业绩 [1] 投资者沟通渠道 - 电话会议接入号码为：美国境内 1-833-316-0563，国际 1-412-317-5747 [2] - 电话会议结束后约一小时将提供电话录音回放，有效期一周，回放号码为：美国境内 1-855-669-9658，国际 1-412-317-0088，会议ID为 8587254 [2] - 电话会议将通过公司官网投资者关系板块进行网络直播，网址为 investors.accuray.com [3] - 网络直播回放将在公司官网提供，直至公司宣布其2026财年第三季度业绩为止 [3] 公司业务与定位 - 公司致力于拓展放射治疗的强大潜力，以改善尽可能多的患者生活 [4] - 公司发明独特的、改变市场的解决方案，旨在为最复杂的病例提供放射治疗，同时使常见病例的治疗更加简便，以满足患者全方位的需求 [4] - 公司专注于肿瘤学、神经放射外科等领域的放射治疗持续创新，并与临床医生和管理者合作，帮助他们让患者更快地回归正常生活 [4] - 公司总部位于威斯康星州麦迪逊市，在全球设有分支机构 [4]

公司战略转型 - 公司宣布启动一项广泛的战略、运营和组织转型计划 旨在加强成本控制、明确责任并加速执行 目标是在变革全面实施后显著提升盈利能力 [1] - 转型计划的初始阶段侧重于重塑运营模式 以支持更快的决策和更强的销售执行力 [2] - 预计这些措施全面实施后 将使年度运营利润率提升约2500万美元 [2] 具体变革措施 - 精简商业架构 集中并全球化核心职能 调整汇报线 使全球服务和产品开发负责人直接向CEO汇报 [3] - 优化员工队伍和实体布局以更好地匹配战略重点 并将部分非核心活动外包 [3] - 评估设施 实施计划以提高直接和间接支出效率 并将工程资源重新分配到高回报项目和第三方解决方案集成上 [4] - 作为努力的一部分 公司计划将全球员工人数减少约15% [4] 财务影响与预期 - 预计节省的薪酬和福利将构成利润改善的主要部分 其中约1200万美元的节省预计在2026财年实现 几乎所有举措预计在该财年年底前全面实施 [5] - 转型将产生短期成本 公司预计在2026财年第二、三、四季度产生总计约1100万美元的重组费用 [5] - 尽管进行重组 公司重申了2026财年的全年业绩指引 [6] 近期财务表现与指引 - 公司2026财年第一季度每股亏损0.16美元 逊于市场预期的每股亏损0.06美元 [6] - 第一季度销售额为9394万美元 同比下降7% 但超出市场预期的9135万美元 [6] - 公司重申2026财年销售额指引为4.71亿至4.85亿美元 市场共识预期为4.7515亿美元 [6] 市场反应 - 消息发布后 公司股价下跌1.90% 报收于1.03美元 [7]

公司战略转型计划 - 公司宣布了其全面战略、运营和组织转型计划的第一阶段 旨在通过组织重组、成本结构优化和资源重新配置 来提升问责制、加强成本控制并加快执行速度 [1] - 该阶段计划全面实施后 预计每年可提高约2500万美元的经营利润率 [1] 组织架构调整 - 组织重组聚焦于四个主要领域 精简商业架构、集中并全球化核心职能、提升全球服务和产品开发负责人使其直接向CEO汇报 以及优化员工队伍和业务布局 [2] - 公司正在外包选定的非核心活动 合理化设施 实施计划以提高直接和间接支出效率 并将工程资源重新分配到高投资回报率项目和第三方解决方案集成上 [2] - 相关措施将使全球员工总数减少约15% 节省的薪酬和福利构成了预期利润改善的大部分 [2] 财务影响与实施时间 - 预计在2026财年将实现约1200万美元的利润改善 几乎所有举措预计在2026财年末前全面实施 [2] - 与此阶段计划相关 公司预计在2026财年第二、第三和第四季度产生总计约1100万美元的重组费用 其中大部分为现金支出 主要用于裁员、设施整合、合同终止及其他一次性实施成本 [2] - 公司维持其对2026整个财年的业绩预测 [2] 转型目标与领导层表态 - 首席执行官表示 第一阶段举措旨在为公司明确的整体、产品及服务战略奠定基础 这些变化将加强公司在全球各区域对销售和服务的专注 建立更快速高效的运营节奏 并创建一个高效、更高利润率的成本结构 [3] - 转型旨在提升公司竞争力 确保团队有能力在各个市场实现增长 同时公司对创新、质量、可靠性、客户满意度和患者护理的承诺保持不变 [3] - 通过简化结构、加强问责制以及将资源与最具战略影响力的领域对齐 公司旨在为患者、医疗服务提供者、员工和股东持续提供卓越价值 [3] 外部支持与后续沟通 - 公司的战略贷款合作伙伴TCW表示支持公司及其战略决策 认为这些决策对于加强公司未来增长基础、扩大利润率以及取得长期成功至关重要 [4] - 公司预计将在发生重大进展时 不时提供其转型计划的进一步更新 [4]