文章核心观点 - 林肯国民公司(LNC)受益于强劲的团体保护业务、改善的费用收入、业务组合变化、成本控制措施和稳健的财务状况 [1] LNC的Zacks排名与股价表现 - LNC目前持有Zacks排名3(持有) [2] - 过去一年股价上涨14.1% [2] LNC股票的强劲增长前景 - 2024年每股收益共识预期为5.74美元,较2023年增长10% [2] - 2024年收入共识预期为184亿美元,较2023年增长15% [2] - 2025年每股收益共识预期为7.54美元,较2024年预期增长31.3% [3] - 2025年收入共识预期为191亿美元,较2024年预期增长3.5% [3] LNC的强劲股本回报率 - 过去12个月的股本回报率为17.1%,高于行业平均的15.5% [3] LNC的业务顺风 - 年金和团体保护业务的强劲表现以及未来来自可变年金的更高费用收入将推动收入增长 [4] - 年金业务的增长得益于账户价值的增加和表现良好的另类投资组合 [5] - 林肯投资者优势、林肯水平优势指数可变年金和林肯ChoicePlus等关键产品推动了年金业务的成功 [5] - 团体保护业务预计将受益于规模扩大、更广泛的渠道和收购 [5] - 团体保护业务的营业利润在2024年上半年同比增长16.7% [5] - 林肯国民公司拥有约1700万客户,为未来的销售增长奠定了良好的基础 [6] - 公司正在将其业务组合转向没有长期担保的产品,这些产品对利率不太敏感 [6] - 成本管理措施进一步支持了利润率的扩大,而采用先进技术提高了运营规模并改善了客户体验 [6] - 公司财务状况强劲,现金余额稳步上升,使其能够追求增长计划并通过股票回购和股息增加战略性地配置资本 [7] LNC的逆风 - 人寿保险业务面临与COVID-19大流行相关的死亡率和发病率索赔增加的挑战,这影响了收益 [8] - 尽管与大流行相关的索赔有所缓解,但该业务仍面临更高的再保险成本和利润率压缩的压力 [8] - 人寿保险销售在2024年上半年同比下降22.1% [8] - 公司资产负债表负债累累,导致利息支出增加 [9] - 第二季度末总债务与资本比率为43.7%,远高于行业平均的14.5% [9] 值得考虑的股票 - 保险行业中一些排名较高的股票包括Assurant(AIZ)、Brighthouse Financial(BHF)和Primerica(PRI) [10] - Assurant持有Zacks排名1(强力买入),Brighthouse Financial和Primerica持有Zacks排名2(买入) [10] - Assurant过去四个季度的收益均超过预期,平均惊喜为33.56% [11] - Assurant 2024年收益共识预期较上年增长6.8%,收入共识预期增长4.9% [11] - Assurant 2024年收益共识预期在过去30天内上调0.6% [11] - Brighthouse Financial过去四个季度的收益有三个季度超过预期,一个季度未达到预期,平均惊喜为3.76% [12] - Brighthouse Financial 2024年收益共识预期较上年增长29.8%,收入共识预期增长3.8% [12] - Brighthouse Financial 2024年收益共识预期在过去30天内上调1.7% [12] - Primerica过去四个季度的收益有两个季度超过预期,两个季度未达到预期,平均惊喜为1.74% [13] - Primerica 2024年收益共识预期较上年增长11.7%,收入共识预期增长5.7% [13] - Primerica 2024年收益共识预期在过去30天内上调0.2% [13] - Assurant、Brighthouse Financial和Primerica的股价在过去一年分别上涨43.7%、36.5%和5.3% [13]