RADNOR, Pa.--(BUSINESS WIRE)--New research from Lincoln Financial (NYSE: LNC) shows that in today's landscape of rising debt, cost-of-living challenges and competing financial demands, financial wellness support has emerged as a key advantage in attracting and retaining top talent. Lincoln's latest Wellness@Work research study delivers insights from more than 2,500 full-time workers spanning industries and generations, exploring their perceptions of retirement readiness, employee benefits and t. ...

Momentum investing is essentially the opposite of the tried-and-tested Wall Street adage -- "buy low and sell high." Investors following this investing style typically avoid betting on cheap stocks and waiting long for them to recover. They believe instead that one could make far more money in lesser time by "buying high and selling higher."Who doesn't like betting on fast-moving trending stocks? But determining the right entry point isn't easy. Often, these stocks lose momentum once their valuation moves a ...

I have been working in the logistics sector for almost two decades. I have been into stock investing and macroeconomic analysis for almost a decade. Currently, I focus on ASEAN and NYSE/NASDAQ Stocks, particularly in banks, telco, logistics, and hotels. Since 2014, I have been trading on the PH stock market. I focus on banking, telco, and retail sectors. A colleague encouraged me to engage in the stock market as part of my portfolio diversification instead of putting all my savings in banks and properties. ...

RADNOR, Pa.--(BUSINESS WIRE)--Lincoln Financial (NYSE: LNC), a leading provider of insurance, annuities, group benefits, and retirement solutions, announced today the formal launch of its new private market fund, the Lincoln Bain Capital Total Credit Fund. The new evergreen fund, developed in partnership with Bain Capital, a leading global private investment firm, will offer a globally varied portfolio of private credit investments, including loans to mid-sized private companies, asset-based fi. ...

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益2 36美元 超出Zacks共识预期23 6% 同比增长28 3% [1] - 调整后营业收入47亿美元 同比增长4 4% 超出共识预期1 2% [1] - 净利润6 99亿美元 低于去年同期的8 95亿美元 [4] - 总费用32亿美元 同比下降21 2% [4] 收入驱动因素 - 保险保费收入17亿美元 同比增长3 5% 超出共识预期0 3% [3] - 年金存款40亿美元 同比增长5 3% [6] - 净投资收入15亿美元 同比增长10 1% 超出共识预期14亿美元 [3] - 费用收入13亿美元 同比微增0 1% 但低于共识预期1% [3] 业务板块表现 零售解决方案 - 年金业务营业利润2 87亿美元 同比下降3% 但超出共识预期2 826亿美元 [6] - 寿险业务营业利润3200万美元 显著改善（去年同期亏损3500万美元） 远超共识预期50万美元 [7] - 寿险销售额1 21亿美元 同比增长15% [7] 职场解决方案 - 团体保险营业利润1 73亿美元 同比增长33 1% 远超共识预期1 292亿美元 [8] - 退休计划服务营业利润3700万美元 同比下降8% 略低于共识预期3790万美元 [10] - 团体保险销售额1 87亿美元 同比增长16% [9] 财务状况 - 现金及投资现金71亿美元 较2024年底58亿美元增长 [12] - 总资产3991亿美元 较2024年底3908亿美元增长 [12] - 长期债务58亿美元 较2024年底71亿美元下降 [12] - 股东权益95亿美元 较2024年底83亿美元增长 [12] 未来展望 - 2025年第四季度团体保险预计季节性损失率上升 [15] - 2025年第三/四季度寿险业务死亡率改善预期 [15] - 2026年各业务占比目标：年金55-65% 寿险10-15% 团体保险20-30% 退休计划5-15% [16] - 长期RBC比率目标维持420%以上 [16] 市场比较 - Virtu Financial当前年度每股收益共识预期4 53美元 收入预期19亿美元（同比增长18 9%） [18] - Marex Group每股收益共识预期3 52美元 收入预期18亿美元（同比增长12 4%） [20] - Acadian Asset Management每股收益共识预期3 18美元（同比增长15 2%） 收入预期5 608亿美元（同比增长10 9%） [21]

公司表现 - 林肯国民公司(NYSE: LNC)过去一年股价表现中等 上涨7% 同时提供近5%的股息收益率 [1] - 公司经历多年明显表现不佳后 已采取实质性措施改善状况 [1] 分析师背景 - 分析师拥有15年以上逆向投资经验 基于宏观观点和个股 turnaround 故事获取超额回报 [1]

核心财务表现 - 第二季度非GAAP每股收益2.36美元 超出市场预期25.5% [1][2] - 非GAAP营收43.08亿美元 低于市场共识7.6% [1] - 调整后运营收入4.27亿美元 同比增长31.8% [2][5] - GAAP营收40.4亿美元 同比下降21.5% [2] - GAAP稀释每股收益3.8美元 同比下降25.6% [2] 业务板块表现 - 年金业务运营收入2.87亿美元 同比下降3% 销售额增长5%至40亿美元 [6] - 人寿保险业务运营收入3200万美元 实现扭亏为盈 销售额增长15%至1.21亿美元 [7] - 团体保险业务运营收入1.73亿美元创纪录 同比增长33% 运营利润率提升2.5个百分点至12.5% [8] - 退休计划服务业务运营收入3700万美元 同比下降8% 存款额增长9.5%至36亿美元 [9] 战略与运营重点 - 产品结构向利差型产品转变 年金业务中利差型产品占比达66% [6] - 分销网络通过经纪人和财务顾问推动年金与团体保险业务增长 [10] - 与贝恩资本建立长期合作伙伴关系 将管理至少200亿美元资产 [12] - 风险资本比率维持在420%以上 超过400%的目标水平 [11] 资本与流动性状况 - 控股公司流动性保持4.66亿美元 [12] - 可供出售证券未实现亏损同比减少14亿美元 [12] - 每股账面价值(不含AOCI)67.95美元 同比增长2.4% [2] 行业趋势与挑战 - 年金净流出12亿美元 退休计划服务净流出6亿美元 [6][9] - 死亡率改善和另类投资收入提升推动人寿保险业绩好转 [7] - 团体保险损失率同比下降超过4个百分点 [8]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度净收入为6.99亿美元，较2024年同期的8.95亿美元下降22%[294] - 2025年上半年净收入为亏损2300万美元，而2024年同期为盈利21.16亿美元[294] - 2025年第二季度年金业务运营利润为2.87亿美元，较2024年同期的2.97亿美元下降3%[298] - 2025年第二季度集团保护业务运营利润为1.73亿美元，较2024年同期的1.3亿美元增长33%[294] - 2025年第二季度人寿保险业务运营利润为3200万美元，而2024年同期为亏损3500万美元[294] - 2025年第二季度投资损失为8100万美元，较2024年同期的2.3亿美元亏损大幅改善[294] 收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度年金业务收入为12.14亿美元，较2024年同期的12.09亿美元略有增长[298] - 2025年第二季度年金业务净投资收入为4.87亿美元，较2024年同期的4.35亿美元增长12%[298] - 2025年第二季度年金业务费用收入为5.75亿美元，较2024年同期的5.87亿美元下降2%[298] - 2025年6月30日止三个月的净投资收入为4.87亿美元，较2024年同期的4.35亿美元增长12.0%；六个月的净投资收入为9.53亿美元，较2024年同期的8.55亿美元增长11.5%[307] - 2025年上半年净投资收入29.24亿美元，同比增长9.1%（2024年同期26.79亿美元），固定收益证券贡献21.28亿美元[400] 成本和费用（同比环比） - 2025年6月30日止三个月支付给保单持有人的利息为4.36亿美元，较2024年同期的3.74亿美元增长16.6%；六个月的利息支付为8.52亿美元，较2024年同期的7.23亿美元增长17.8%[307] - 2025年6月30日止三个月的可延期佣金为1.27亿美元，较2024年同期的1.01亿美元增长25.7%；六个月的可延期佣金为2.55亿美元，较2024年同期的1.85亿美元增长37.8%[311] - 2025年6月30日止三个月的DAC摊销为1.15亿美元，较2024年同期的1.07亿美元增长7.5%；六个月的DAC摊销为2.31亿美元，较2024年同期的2.13亿美元增长8.5%[311] - 2025年第二季度佣金及其他费用总额为4.05亿美元，较2024年同期的3.67亿美元增长10.4%[338] - 2025年上半年品牌费用同比下降8.7%至2100万美元，反映战略举措的成本优化[360] 各条业务线表现 - 年金业务净风险金额(NAR)从2024年的22.78亿美元降至2025年的18.89亿美元，其中GLB NAR从15.64亿降至14.32亿，GDB NAR从8.17亿降至5.08亿[275] - 人寿保险业务2025年第二季度运营收入为16.02亿美元，同比增长6%[313] - 2025年第二季度净投资收益6.02亿美元，同比增长13%（2024年同期为5.33亿美元）[313][325] - 2025年上半年费用收入13.86亿美元，同比增长2.7%（2024年同期为13.49亿美元）[313][319] - 2025年第二季度保险保费收入2.67亿美元，同比下降8.9%（2024年同期为2.93亿美元）[313] - 2025年第二季度集团保护业务运营收入为15.38亿美元，同比增长6.7%（2024年同期为14.41亿美元）[331] - 2025年第二季度残疾保险运营利润为1.35亿美元，同比增长10.7%（2024年同期为1.22亿美元）[331] - 退休计划服务部门2025年第二季度运营收入为3.31亿美元，其中净投资收益2.52亿美元占比76.1%[341] 投资组合表现 - 公司投资组合中按公允价值计量的资产分布为：一级资产（市场报价）占比1%[262] - 二级资产（可观察输入）占比92%[262] - 三级资产（不可观察输入）占比7%[262] - 公司投资组合中由第三方定价服务估值的资产为764.61亿美元[262] - 独立经纪商报价估值的资产为64.22亿美元[262] - 矩阵定价法估值的资产为172.4亿美元[262] - 固定期限AFS证券投资组合占比从2024年底的67.4%上升至2025年6月的68.1%，总额达893.86亿美元[364] - 公司投资组合中房地产抵押贷款占比从2024年底的16.3%增至2025年6月的16.8%，总额达219.96亿美元[364] - 衍生品投资占比从2024年底的7.5%降至2025年6月的6.4%，总额缩减至83.49亿美元[364] - 公司总投资规模从2024年底的1292.54亿美元增长至2025年6月的1311.44亿美元，增幅1.5%[364] 管理层讨论和指引 - 假设股市下跌10%将导致净收入减少8亿美元，上涨10%则增加7.25亿美元[281] - 利率下降25个基点将导致净收入减少4.25亿美元，上升25个基点则增加4亿美元[281] - 公司使用衍生品工具对冲与可变年金产品中GLB和GDB条款相关的股市及利率风险[277] - 市场风险利益(MRB)估值采用包含公司自身信用利差的随机风险中性情景预测[276] - 再保险MRB资产和负债的估值采用包含交易对手信用利差的随机风险中性情景预测[276] - 指数型年金和指数型万能寿险(IUL)产品允许持有人选择与标普500指数挂钩的收益方式[283] 现金流和资本管理 - 2025年前六个月，子公司向母公司支付的现金股息和资本返还总额为4亿美元，而2024年同期为1.95亿美元[410] - 2025年前六个月，公司向子公司注资8.05亿美元，其中8亿美元用于林肯国民人寿保险公司（LNL）[417] - 2025年前六个月，公司支付了4600万美元的优先股股息，与2024年同期持平[424] - 2025年前六个月，公司向普通股股东支付了1.54亿美元的股息，与2024年同期的1.53亿美元基本持平[427] - 2025年6月5日，公司向贝恩资本出售了1880万股普通股，筹集资金8.25亿美元[425] - 2025年前六个月，公司偿还了5.19亿美元的长期债务，同时新发行了5亿美元的长期债务[421] - 2025年前六个月，公司支付了1.6亿美元的债务利息，高于2024年同期的1.45亿美元[423] - 2025年上半年经营活动现金流7.41亿美元，较2024年同期的-22亿美元显著改善[408] 其他重要内容 - 截至2025年6月30日，带有保证死亡利益(GDB)条款的生效保单中4%处于"价内"状态，2024年同期为8%[274] - 截至2025年6月30日，带有保证生存利益(GLB)条款的生效保单中15%处于"价内"状态，2024年同期为18%[274] - 截至2025年6月30日，公司拥有约19亿美元的递延税资产，与固定期限可供出售证券的未实现损失相关[290] - 2025年二季度另类投资收入1.01亿美元，同比增长180%（2024年同期3600万美元），其中寿险业务贡献9400万美元[399] - 公司持有372个另类投资合伙项目，占总投资组合的3%，涉及资本调用但规模不影响流动性[399] - 截至2025年6月30日，公司投资和现金总额达1383亿美元，超过净保险负债1138亿美元，未实现收益的AFS证券公允价值为273亿美元[378]

The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $4.67 billion, representing a surprise of +1.23%. The company delivered an EPS surprise of +23.56%, with the consensus EPS estimate being $1.91. Lincoln National (LNC) reported $4.73 billion in revenue for the quarter ended June 2025, representing a year- over-year increase of 4.4%. EPS of $2.36 for the same period compares to $1.84 a year ago. While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wal ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后运营收入同比增长32% [4] - 调整后运营收入达到4.27亿美元（每股2.36美元） [27] - 净收入6.88亿美元（每股3.8美元） [27] - 替代投资回报率为10%（1.01亿美元） [27] - 集团业务运营收益1.73亿美元（同比增长33%） [28] - 年金业务运营收益2.87亿美元（同比下降3%） [35] - 退休计划服务运营收益3700万美元 [37] - 人寿保险运营收益3200万美元（去年同期亏损3500万美元） [40] 各条业务线数据和关键指标变化 年金业务 - 销售额40亿美元（环比增长6%） [10] - 固定年金销售额环比增长41% [10] - RILA销售额环比增长12% [10] - 三大产品类别销售额均超过10亿美元 [10] - RILA账户余额同比增长15% [36] - 基于利差产品占总年金账户余额28%（同比提升2个百分点） [36] 人寿保险 - 销售额同比增长15%（环比增长25%） [16] - 高管福利销售额同比增长三倍 [16] - 死亡率改善推动收益增长 [40] - 替代投资回报率10% [42] 集团保护业务 - 利润率提升250个基点至12.5% [18] - 保费同比增长7% [18] - 销售额同比增长16% [19] - 人寿损失比率67.2%（去年同期75.6%） [32] - 残疾损失比率64.2%（去年同期65.9%） [32] 退休计划服务 - 首年销售额同比增长近50% [22] - 总存款增长10% [22] - 净流出5.85亿美元（环比改善） [39] - 期末账户余额1160亿美元（环比增长7%） [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于提高风险调整后的资本回报率 [5] - 优化运营模式（降低成本、简化流程、增强数字能力） [7] - 产品组合向高利润率、稳定现金流和资本效率方向转型 [7] - 建立百慕大再保险子公司 [7] - 年金业务战略转向更多基于利差的产品 [44] - 集团业务重点发展本地市场和补充健康产品 [19][21] - 利用Bain Capital资源优化投资组合 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计集团业务全年利润率与2024年相当 [33] - 预计退休计划服务净流量将在第三季度转正 [39] - 预计稳定价值流出压力将缓解 [101] - 对长期自由现金流转换率（45%-60%）保持信心 [75] - 宏观经济环境仍存在不确定性 [8] - 残疾发生率持续低于预期 [31] 问答环节所有的提问和回答 集团业务利润率展望 - 预计2025年利润率将比2024年提高约100个基点 [61] - 本地市场和补充健康产品是主要增长动力 [51][52] - 残疾发生率持续低于历史水平 [57] RILA产品表现 - 销售额同比增长32%（行业约20%） [67] - 第二代产品特性受到市场欢迎 [70] - 流出增加是由于早期产品退出退保期 [73] 自由现金流展望 - 维持2026年45%-60%的转换率目标 [75] - Bain Capital部署将进一步提升长期转换率 [77] 集团业务增长驱动 - 专注于本地市场数字化能力建设 [81] - 加强战略经纪合作关系 [82] - 投资InsurTech和数字工具 [83] 再保险解决方案 - 考虑多种优化传统人寿组合的方案 [89] - 再保险市场环境良好 [91] 集团业务GAAP盈利 - 残疾索赔有利趋势推动1.04亿美元重计量收益 [96] - 季节性因素影响第二季度业绩 [98] 退休计划服务展望 - 稳定价值新产品推动销售增长 [101] - 下半年销售渠道强劲 [102]