文章核心观点 - 预计联邦快递2025财年第一季度业绩乐观，受业务量改善和成本削减行动推动，但当前股价约300美元，上涨空间有限 [1] 联邦快递上一季度表现 - 营收同比增长1%至221亿美元，主要因快递和陆运部门收益率略升 [1] - 快递业务日均业务量下降1%，陆运部门上升1% [1] - 调整后运营利润率扩大40个基点至8.5%，流通股平均数量减少2%，调整后利润增长10%至5.41美元 [1] 联邦快递最新季度预期 - 预计营收约221亿美元，同比增长约2%，略高于略低于220亿美元的市场普遍预期 [2] - 受益于市场份额增加和业务量改善，以及到2025财年末削减40亿美元成本的举措 [2] - 预计调整后利润为4.90美元，同比增长8% [2] 市场环境及股价分析 - 预计美联储降息将改善消费者信心，但市场反应取决于降息幅度，降息低于预期可能导致回调 [3] - 预计联邦快递估值为每股318美元，较当前约300美元的水平上涨不到10%，市盈率与过去五年平均水平一致 [3] - 自2021年初以来，联邦快递股价涨幅15%，表现逊于大盘，年回报率波动性高于标准普尔500指数 [4] 总体展望 - 预计联邦快递第一季度业绩乐观，业务量和利润率改善有望带来更多积极因素，若上调全年展望且业务量进一步改善，股价可能上涨 [4]