文章核心观点 公司早期投资逻辑易被认可，但当前面临挑战，二季度业绩提醒其增长比最初预期更具挑战性 [1][2][10] 好消息 - 二季度调整后毛利率增至26%，较去年的3%大幅提升，且连续三个季度增长，同期GAAP运营费用占营收比例下降，二季度为81% [3] - 二季度订阅收入达3600万美元，同比增长21%，管理层实施行动计划提高效率并进一步降低运营费用 [4] 坏消息 - 公司增长仍面临挑战，二季度营收1.085亿美元，较去年的1.505亿美元下降28%，未达分析师预期，主要因联网充电系统收入同比下降44% [5] - 公司宣布裁员15%，2023年9月已裁员约10%，重组预计产生约1000万美元的成本 [6] - 尽管公司有2.437亿美元现金及现金等价物、1.5亿美元未动用的循环信贷额度且2028年前无到期债务，但现金消耗仍是投资者主要担忧 [7] 待解决问题 - 公司在增长缓慢时面临竞争加剧问题，特斯拉有超5万个快充端口，还开放充电技术并签署多项授权协议 [8] - 丰田成为第八家加入Ionna的汽车制造商，该网络计划建设3万个高功率快充连接器，汽车制造商可能倾向自建网络 [9]