文章核心观点 - 2024年至今PubMatic股价表现不佳 但不断赢得大客户有望推动营收增长 不过面临宏观经济逆风与激烈竞争 投资者目前应持有该股票 [1][7][10] 股价表现 - 2024年至今PubMatic股价下跌10.4% 跑输Zacks计算机与科技板块19.5%、标普500指数18.1%以及Zacks互联网软件行业15.7%的回报率 主要因二季度营收未达预期 [1] 客户拓展与合作 - 公司与全球医疗巨头Haleon达成供应路径优化（SPO）协议 为其媒体投资执行SPO 简化视频、展示和联网电视库存访问 促进媒体投资可持续性 [2] - Haleon将利用公司透明竞价服务 直接访问库存来源 绕过不必要中介以降低成本和碳足迹 实现数据驱动决策 增加媒体展示次数和广告活动效率 [3] - 公司在SPO领域不断增加客户 与荷兰Omnicom Media Group、消费电子公司Roku、迪士尼的Disney+ Hotstar等达成合作 [4] - Roku将公司专业知识融入Roku Exchange平台 利用公司在SPO和Activate平台的专业知识提高广告库存使用率 与迪士尼的合作利用公司解决方案实现多个购买渠道内容的程序化货币化 [5] - 2024年二季度公司新增Roblox和Rapido为客户 Netflix和NBC通过公司解决方案开放对其高端库存的程序化访问 [7] 营收预期 - Zacks共识估计显示2024和2025年公司营收将实现高个位数百分比增长 2024年营收预计为2.9亿美元 同比增长8.7% [7][9] 面临挑战 - 公司面临宏观经济逆风 高通胀、高利率和地缘政治紧张局势迫使企业推迟IT支出 一家主要DSP客户修改竞价方式影响公司营收 [8] - 公司在广告领域面临来自亚马逊、谷歌和Meta的激烈竞争 亚马逊的透明广告市场和谷歌的开放竞价构成直接竞争压力 [8][9] 投资建议 - 不确定的宏观经济环境和激烈竞争可能影响公司短期增长前景 但强大的大客户基础和稳定的合同流为公司在宏观经济不确定性中提供稳定性 投资者目前应持有PubMatic股票 该公司目前Zacks评级为3（持有） [10]