Raymond James Upgrades PubMatic (NASDAQ: PUBM) to Outperform Amid Strong Q2 2026 ResultsRaymond James upgraded PubMatic (NASDAQ: PUBM) to an Outperform rating, signaling positive market sentiment for the ad-tech company.The upgrade follows strong Q2 2026 financial results, with PubMatic exceeding analyst expectations for both earnings and revenue.Strategic advancements like the AgenticOS platform and a GF Value of $16.95 suggest potential undervaluation and future growth for PubMatic.Analyst firm Raymond Ja ...

根据提供的文档内容，无法提取任何与公司、行业、新闻事件、财报或投资机会相关的信息 文档内容仅包含浏览器技术提示，要求启用Javascript和cookies，并关闭广告拦截器，无有效分析数据 因此无法完成总结任务

核心观点 - PubMatic第二季度营收同比增长11%[1]，重回双位数增长[1]，主要受联网电视(CTV)、移动应用和AI产品推动[1] 财务表现 - 调整后EBITDA同比增长38%至1960万美元，利润率为25%[1] - 自由现金流同比增长47%至1370万美元[1] - GAAP净亏损为120万美元，每股摊薄亏损0.03美元[1] - 毛利润同比增长19%，超过11%的营收增速[11] - 运营现金流为2020万美元，同比增长36%[13] - 期末持有现金及有价证券1.375亿美元，无债务[13] 业务结构变化 - 约60%的第二季度营收来自CTV、移动应用和新兴收入流，三年前约为30%[2] - 这些类别合计同比增长近40%[2] - 全球CTV营收同比增长13%，占总营收约20%[3] - 美洲地区CTV营收增长25%，受益于新广告主、优质库存和体育直播活动[3] - 移动应用营收增长超40%，占季度营收约25%[3] - 新兴收入流同比近乎翻倍，创历史新高，占总营收约15%[4] - 展示广告营收增长12%，主要受移动应用增长驱动[4] - 世界杯、亚马逊Prime Day和政治广告带来数百万美元增量营收[4] - 前十大广告垂直领域合计增长15%[5] - 购物、健康与健身、个人金融实现双位数增长，抵消了食品饮料、艺术娱乐和旅游的疲软[5] AI与平台扩展 - 自1月推出AgenticOS以来，已交付超80个代理型广告活动，上一季度为30个[6] - 与全球五大广告控股集团均有合作[6] - AgenticOS包含20多个代理，可自动化和优化广告买卖工作流[7] - 本周推出企业买家代理，具备可配置控制、审批工作流和审计追踪功能[7] - 预计到2028年底约25%的生态系统可通过代理方式交易，到2030年底达50%[8] - 6月推出Decision Fabric，允许广告主、需求方平台和技术合作伙伴在PubMatic基础设施内运行专有模型[9] - 初始合作伙伴包括MiQ、Chalice AI、Swim.ai和Empowered[9] - 公司旨在通过AgenticOS、Activate和卖方平台缩短发布商与广告商的距离，支持端到端执行[10] 运营效率与资本回报 - 总处理展示量环比下降2%，而变现展示量增长4%[11] - 公司预计变现率将随优先处理高价值展示而上升[12] - AI和自动化使工程、营销、客户成功和财务部门总员工数同比下降，同时增加12%的面向市场员工[12] - 运营费用增长4%，低于营收增速[12] - 第二季度回购210万股A类股票，耗资2150万美元[13] - 自2023年2月启动回购至第二季度末，累计回购1550万股，耗资2.114亿美元[13] - 剩余授权额度为6360万美元，有效期至2026年底[13] 展望与领导层变动 - 第三季度营收预计为7500万至7700万美元，中点增长12%[14] - 第三季度调整后EBITDA预计为1700万至1900万美元[14] - 预计第四季度调整后EBITDA利润率与上年同期相似，全年利润率将显著扩张[15] - 全年资本支出展望上调至2000万至2500万美元，以支持AI工作负载和NVIDIA相关创新[15] - 新增投资预计带来增量营收，回收期约12个月或更短[15] - 政治广告预计下半年增加，尤其在第四季度，但贡献不及2024年总统选举周期[16] - CFO Steve Pantelick计划于2027年初退休，将留任至2027年第一季度，随后担任顾问至7月1日[17] - Megan Ram将于8月10日加入担任全球首席营收官[17]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长11%，调整后EBITDA增长38%，自由现金流增长47% [22] - 调整后EBITDA为1960万美元，利润率25%，高于去年同期的20% [28] - GAAP净亏损为120万美元，每股亏损0.03美元 [28] - 经营活动现金流为2020万美元，同比增长36% [29] - 自由现金流为1370万美元，同比增长47% [29] - 自2021年初至2026年第二季度，累计经营活动现金流近4.5亿美元，自由现金流超2.46亿美元 [29] - 季度内使用2150万美元回购210万股A类普通股 [29] - 期末持有现金及有价证券1.375亿美元，零债务 [29] - 自2023年2月回购计划启动至第二季度末，共回购1550万股A类普通股，耗资2.114亿美元 [30] - 回购计划剩余6360万美元授权，有效期至2026年底 [30] - 第三季度营收指引为7500万至7700万美元，同比增长12%（中点） [30] - 第三季度调整后EBITDA指引为1700万至1900万美元 [30] - 全年资本支出指引上调至2000万至2500万美元，用于支持AI工作负载和与NVIDIA的战略创新 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高价值格式和渠道（CTV、移动应用、新兴收入）合计约占营收60%，同比增长近40% [23] - CTV全球营收同比增长13%，占总营收约20%，其中美洲地区增长25% [23] - 移动应用营收同比增长超40%，占总营收约25% [23] - 新兴收入（包括AgenticOS等AI产品）同比增长近一倍，占总营收约15%，创历史新高 [23][24] - 展示广告营收同比增长12%，主要由移动应用增长驱动 [24] - 直接购买（Activate）业务全球同比增长超一倍 [24] - 世界杯、亚马逊Prime Day和政治广告带来数百万美元增量营收 [24] - 中型市场DSP合作伙伴活动同比增长超25% [24] - 前十大广告垂直领域合计同比增长15%，其中购物、健康健身和个人金融领涨 [25] - 食品饮料、艺术娱乐和旅游领域出现疲软 [25] - 直播体育业务活动同比增长超一倍 [18] - 创作者经济相关业务成为增量机会，占电视和视频观看量的26% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区CTV营收同比增长25% [23] - 全球CTV营收同比增长13% [23] - 中型市场DSP合作伙伴活动加速增长，同比增长超25% [24] - 与所有五大全球代理控股公司合作，已交付超80个AgenticOS活动，较上一季度的30个大幅增长 [8] - 与Level Agency的对比测试中，AgenticOS在合格受众上每美元覆盖范围超2倍 [10] - SMOTX在PubMatic上的支出同比增长超10倍，其中75%增量支出流向CTV [16] - 与Gracenote合作，将实时内容智能引入平台 [18] - 新增英国Channel 4和索尼影视娱乐（PlayStation和BRAVIA电视）作为优质发布商 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于AI驱动的广告技术平台，特别是AgenticOS和Activate产品 [5][8] - 推出Decision Fabric（容器化解决方案），允许广告商、DSP和技术合作伙伴在PubMatic基础设施内部署自有模型 [14][15] - 推出创作者市场，将基础设施和AgenticOS引入创作者经济 [17] - 与NVIDIA合作处理大量数据并执行AI驱动决策 [14] - 公司认为行业正从传统软件用户界面转向AI原生基础设施、专有智能和持续交付卓越结果的能力 [9] - 竞争优势包括：AI原生自有基础设施、超2000家发布商（10万+流媒体、移动应用和网站）、300+数据合作伙伴、专有bitstream数据 [12][13][14] - 公司认为数字广告正进入AI重塑媒体买卖的下一个重大技术转型期 [8] - 公司预计到2028年底约25%的生态系统将进行代理交易，到2030年底达50% [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已提前恢复两位数营收增长，预计下半年增长将加速 [5] - 公司业务结构已发生根本性转变，约60%营收来自CTV、移动应用和新兴收入 [5][22] - 管理层认为AI采用正在加速创新、推动营收增长、改善客户结果并解锁增量成本效率 [22] - 公司计划减少总展示次数以释放成本节约，同时增加货币化展示次数 [26] - 第二季度总展示次数环比下降2%，货币化展示次数环比增长4% [26] - 总员工数同比下降，AI和自动化提高了工程、营销、客户成功和财务部门的效率 [28] - 管理层认为数字广告正从传统用户界面转向AI原生基础设施和专有智能 [9] - 公司预计第四季度调整后EBITDA利润率与去年第四季度相似，全年利润率将显著扩张 [31] - 公司认为其平台优势是自我强化的：优质供应产生独特信号，信号强化专有智能，智能改善广告结果，结果吸引更多广告商、活动和数据 [14] 其他重要信息 - CFO Steve Pantelick宣布退休计划，将留任至2027年第一季度，随后担任顾问至7月1日 [6][7] - 新任全球首席营收官Megan Ram将于8月10日加入，带来直接品牌和效果广告专业知识 [7] - 公司获得The Drum技术创新奖，帮助广告商精准购买直播体育库存 [18] - 公司认为DOJ对谷歌的案件任何解决方案都将成为公司市场份额增长的额外上行空间 [93] - 公司预计政治广告将在下半年增加，但不会像2024年总统周期那样大 [105][106] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于增长持续性的关键因素 - 公司指出行业正快速向代理化未来转变，PubMatic处于核心位置 [42] - 代理化采用迅速，80个代理活动、4000个AI驱动交易，AgenticOS正在改善广告效果 [42] - 竞争优势正从软件用户界面转向AI原生基础设施、专有智能和持续交付广告效果的能力 [43] - Decision Fabric允许策展人和DSP在PubMatic基础设施中运行模型，利用SSP的展示和数据 [44] - 公司认为这些是持续两位数增长和结构性向卖方转移的持久迹象 [44] 问题: 关于AgenticOS的采用速度和行业影响 - 公司认为仍处于早期采用者阶段，但所有客户都回来进行更多交易 [52] - 公司在10个国家发布了案例研究，与所有代理控股公司合作 [52] - 公司预计到2028年底约25%的生态系统将进行代理交易，到2030年底达50% [53] - 公司专注于压缩发布商和广告商之间的距离，使交易更直接地在平台上进行 [55] - AgenticOS、Activate和SSP共同提供端到端交易执行所需的所有组件 [55] 问题: 关于AgenticOS的货币化方式 - AgenticOS首先为公司带来全新业务，是新渠道和新机会 [61] - Activate是直接购买界面，公司从中收取购买费用 [61] - 美元完全在公司生态系统内，公司赚取增量费用，绝对金额在增长 [61] - 新兴收入组合在季度内几乎翻倍，占总营收15%，创历史新高 [62] 问题: 关于各业务板块的超预期表现 - 公司对整体表现满意，所有投资领域都超出预期 [63] - CTV美洲增长25%，全球增长13% [63] - 移动应用增长40%，占总营收25% [63] - 新兴收入几乎翻倍 [63] - 展示广告实现两位数增长，主要由移动应用驱动 [63] 问题: 关于与大型DSP的关系变化 - 公司已投资多年调整和演变业务，高价值格式约占总营收6%且两位数增长 [73] - 公司已通过之前面临的挑战实现增长，且提前完成 [73] - 与DSP的关系保持积极健康，但DSP基础已显著多元化 [75] - 市场增长快于该DSP，促进了平台多元化 [75] - 公司通过加强广告商关系，直接展示平台能力，进一步推动业务多元化 [76] 问题: 关于AgenticOS活动的规模和重复性 - 每季度都有更多新买家，通常从小活动开始然后扩大 [77] - 现有买家（从Q1到Q2重复的）绝对在扩大购买规模和数量 [77] 问题: 关于不同广告垂直领域的强弱表现 - 前十大垂直领域合计增长约15%，购物等类别表现强劲 [83] - 食品饮料和旅游出现疲软 [83] - 预测市场在直播体育业务中表现突出，世界杯期间有两大预测市场在平台上大量投放 [85] 问题: 关于与Roku的合作及媒体行业整合 - 消费者在流媒体上花费更多时间，推动CTV增长 [87] - 原本可能是围墙花园的平台现在采取更开放的变现方式 [87] - Roku是典型例子，公司变现其大部分库存 [88] - 公司将成为索尼影视娱乐的主要SSP合作伙伴 [89] - 公司对开放变现方式和平台实力保持乐观 [89] 问题: 关于Activate和直接购买业务占比 - 公司估计全球市场份额约4%，且持续增长 [92] - 新兴收入组合占总营收15%，越来越重要 [92] - 公司预计以市场速度或更快速度增长 [93] - 所有预期和指引均未假设DOJ对Google案件有任何解决方案 [93] 问题: 关于与The Trade Desk业绩对比及行业转变 - 宏观趋势正有利于卖方，特别是PubMatic [94] - 代理化机会带来决策向PubMatic平台的转移 [94] - Decision Fabric（容器化解决方案）允许策展人和DSP在PubMatic基础设施中运行模型 [95] - 传统用户界面带来的锁定效应正在被AI和Decision Fabric侵蚀 [96] - 广告商和发布商现在更关注性能和ROI [96] 问题: 关于之前提到的DSP转型拖累 - 该拖累已完全成为过去 [97] 问题: 关于市场推广投资如何平衡 - 公司针对不同买家群体（广告商、代理控股公司、独立代理机构）提供价值主张 [101] - 市场推广投资旨在扩大销售覆盖范围，覆盖更多客户 [101] - 通过内部AI使用，每个客户经理可管理更多账户 [102] - 季度内市场推广领域员工数同比增长12%，而总员工数略有下降 [104] 问题: 关于政治广告对Q3指引的影响 - 公司假设会有增量政治广告 [105] - 2024年总统周期开发的能力已变得更强 [105] - 第二季度政治广告量较小，预计下半年增加 [105] - 预计不会像2024年总统周期那样大，但公司有望获得超过公平份额的份额 [105] - 预计政治广告将更多集中在第三季度末和第四季度 [106]

PubMatic (NasdaqGM:PUBM) Q2 2026 Earnings call August 06, 2026 04:30 PM ET Company ParticipantsRajeev Goel - Co-Founder and CEOSteve Pantelick - CFOShweta Khajuria - Managing Director of Global InternetRob Coolbrith - VP of Internet Equity ResearchNaved Khan - Managing DirectorJames Heaney - Equity Research SVPSimran Biswal - Assistant VP of Software Equity ResearchConference Call ParticipantsEric Martinuzzi - AnalystBarton Crockett - Managing Director and AnalystOperatorHello everyone, welcome to PubMatic' ...

财务数据和关键指标变化 - 2026年第二季度总收入同比增长11%，调整后EBITDA增长38%，自由现金流增长47% [22] - 第二季度调整后EBITDA为1960万美元，利润率25%，高于去年同期的20%，这是公司连续第41个季度实现正调整后EBITDA [27] - 第二季度GAAP净亏损为120万美元，每股摊薄亏损0.03美元 [27] - 第二季度经营活动现金流为2020万美元，同比增长36%，自由现金流为1370万美元，同比增长47% [28] - 自2021年初至2026年第二季度，公司累计产生近4.5亿美元经营现金流和超过2.46亿美元自由现金流 [29] - 第二季度毛利率提升，收入增长11%而毛利润增长19% [25] - 公司预计第三季度收入为7500万至7700万美元，同比增长12%（中点），调整后EBITDA为1700万至1900万美元 [30] - 公司上调全年资本支出预期至2000万至2500万美元，用于支持AI工作负载和与NVIDIA的战略创新 [31] - 公司预计第四季度调整后EBITDA利润率与去年第四季度相似，全年利润率将实现显著扩张 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高价值格式和渠道（CTV、移动应用和新兴收入）约占公司收入的60%，是3年前的两倍，这些类别合计同比增长近40% [23] - CTV收入同比增长13%，占第二季度总收入的约20%，其中美洲地区CTV增长25% [23] - 移动应用收入同比增长超过40%，占第二季度总收入的约25% [23] - 新兴收入（包括AgenticOS等AI产品）同比增长近一倍，达到历史新高，约占第二季度总收入的15% [23] - Activate直接购买量全球同比增长超过一倍 [24] - 总展示广告收入同比增长12%，主要由移动应用增长驱动 [24] - 公司前十大广告垂直行业合计同比增长15%，其中购物、健康与健身、个人理财等五个垂直行业实现两位数增长，食品饮料、艺术娱乐和旅游行业表现疲软 [25] - 直播体育市场活动同比增长超过一倍 [18] - 公司处理的总展示次数环比下降2%，而货币化展示次数环比增长4% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区CTV增长25%，是全球CTV增长的主要驱动力 [23] - 全球CTV收入增长13% [23] - 移动应用增长超过40%，由全球应用发布商基础扩张驱动 [23] - 新兴收入（包括AI产品）全球范围内同比增长近一倍 [24] - 公司从世界杯、亚马逊Prime Day和政治广告中获得数百万美元的增量收入 [24] - 来自中型市场DSP合作伙伴的活动同比增长超过25%，并预计将进一步增长 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是推动“代理式广告”（Agentic Advertising），通过AgenticOS平台实现广告购买和销售工作流的自动化与优化 [8][9] - 自1月推出AgenticOS以来，已交付超过80个代理式广告活动，包括与所有五大全球代理控股公司的合作，高于上一季度的30个 [8] - 公司推出Decision Fabric（容器化解决方案），允许广告商、DSP和技术合作伙伴在PubMatic基础设施内安全部署其专有模型，首批合作伙伴包括MiQ、Chalice AI、Swim.ai和Empowered [15] - 公司推出创作者市场，将基础设施和AgenticOS引入创作者经济，该市场全球规模约2500亿美元 [17] - 公司与Gracenote合作，将实时内容智能（包括上下文信号和直播体育赛程）直接引入平台 [18] - 公司与NVIDIA合作，处理海量数据并执行日益复杂的AI驱动决策 [13] - 公司新增英国广播公司Channel 4，并与索尼影视娱乐建立战略合作伙伴关系，成为其首选卖方平台，覆盖PlayStation和索尼BRAVIA电视的数亿月活用户 [13] - 公司认为行业正从以软件用户界面为基础的竞争优势转向以AI原生基础设施、专有智能和持续交付卓越广告效果为基础的竞争优势 [9][43] - 公司预计到2028年底，生态系统中约25%的交易将通过代理式方式进行，到2030年底将达到50% [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为数字广告正进入下一个重大技术转型期，AI正在重塑媒体买卖方式，PubMatic处于这一变革的中心 [8] - 公司提前重返两位数收入增长，并预计下半年增长将加速 [5] - 公司认为其统一平台和复合智能正在解锁PubMatic上的效果广告预算，扩大市场并增加全新类别的广告商和广告预算 [15] - 公司预计中型市场DSP合作伙伴的活动将进一步增加，受新库存类别（如内容创作者）、直接面向消费者品牌需求增长以及持续的市场团队投资驱动 [25] - 公司预计货币化率将在未来几个季度继续上升，因为公司优先处理创造最大价值的展示 [26] - 公司认为其竞争优势是持久的，并将继续加强财务模型，推动长期盈利增长 [32] - 公司对政治广告持乐观态度，预计将获得超过其公平份额的收益，但认为不会像2024年总统周期那样大 [107][108] 其他重要信息 - 首席财务官Steve Pantelick宣布退休计划，将留任至2027年第一季度，随后担任顾问至7月1日 [5][6] - 公司任命Megan Ram为新的全球首席营收官，将于8月10日上任，她拥有深厚的直接面向品牌和效果广告的专业知识 [6][7] - 第二季度公司使用2150万美元现金回购了210万股A类普通股 [29] - 自2023年2月回购计划启动至第二季度末，公司已回购1550万股A类普通股，总金额2.114亿美元，剩余6360万美元授权至2026年底 [30] - 公司资产负债表保持核心战略优势，第二季度末持有1.375亿美元现金和有价证券，零债务 [29] - 第二季度总员工人数同比下降，因为AI和自动化提高了工程、营销、客户成功和财务部门的效率 [27] - 公司通过AI实现内部效率提升，在总员工人数略有下降的情况下，将面向市场的销售团队人数增加了12% [105] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于增长持续性和行业环境变化 - 分析师询问公司增长持续性的2-3个关键因素，以及是否看到行业环境向供应侧倾斜的明确迹象 [39] - 管理层回应：行业正快速向代理式未来迈进，PubMatic处于中心并推动这一转变，决策正转移到PubMatic平台，代理式广告采用迅速，80个代理式活动、4000个AI驱动交易，广告商获得更好效果，同时降低生态系统复杂性和运营开销 [42] - 管理层补充：公司拥有AI原生自有基础设施、大规模发布商关系、Activate、AgenticOS、20多个代理以及来自自有数据和300多个数据合作伙伴的专有智能，竞争优势正从软件用户界面转向AI原生基础设施和专有智能 [43] - Decision Fabric允许策展人和DSP在PubMatic基础设施中运行模型，利用SSP的展示和数据以及专有智能，这是向卖方结构性转变的迹象 [44] - 管理层强调运营卓越和执行力是公司DNA，对业务轨迹和持久性充满信心 [46] 问题: 关于AgenticOS采用速度和行业影响 - 分析师询问代理商和广告商采用AgenticOS和代理式广告的速度，以及代理式广告对程序化媒体预算的渗透速度 [51] - 分析师还询问代理式广告的不同方法，包括供应链环节被削减和费用节省，以及哪些部分会保留 [52] - 管理层回应：仍处于早期采用者阶段，但所有客户在运行代理式活动后都回来进行更多交易，已在10个国家发布案例研究，与所有代理控股公司合作 [53] - 管理层重申预测：到2028年底约25%的生态系统交易将通过代理式方式进行，到2030年底达到50% [53] - 管理层表示公司重点是利用技术压缩发布商和广告商之间的距离，通过AgenticOS、Activate和SSP提供端到端交易执行，显著提高广告商效果并降低运营复杂性 [55][56] 问题: 关于AgenticOS的货币化方式 - 分析师询问AgenticOS的货币化方式，是作为附加功能收费，还是通过提升CPM和整体货币化率来参与 [61] - 管理层回应：AgenticOS首先为公司带来全新的业务机会，通过Activate直接购买界面产生购买费用，这些费用完全在公司生态系统内，带来增量费用和绝对美元金额增长 [62] - 新兴收入组合（包括AgenticOS）在季度内几乎翻倍，达到历史新高的15%收入占比，公司正在建立更强大、更广泛的平台，并实现成本结构杠杆 [63] 问题: 关于各业务板块的超预期表现 - 分析师询问相对于公司自身预期，各业务板块中哪些部分带来了超预期的惊喜 [64] - 管理层回应：所有投资和执行领域的结果都好于预期，CTV（美洲增长25%）、移动应用（增长40%）、新兴收入（几乎翻倍）和展示广告（两位数增长）均表现优异 [65] - 管理层强调这不是单一因素驱动，而是全面性的积极进展 [66] 问题: 关于与大型DSP的关系变化 - 分析师询问一年前与大型DSP经历的重大中断后，业务是否已恢复或关系是否回暖 [72] - 管理层回应：公司一直在投资和调整业务，高价值格式收入占比约6%并实现两位数增长，已提前克服挑战 [75] - 与DSP的关系保持积极健康，但DSP基础已显著多元化，市场增长快于该DSP，同时公司通过扩大销售团队直接连接广告商和代理商，增强了业务多元化 [76][77] 问题: 关于AgenticOS活动规模 - 分析师询问AgenticOS活动从30个增加到80个，重复客户是否带来更大规模的活动 [78] - 管理层回应：每季度都有新买家，通常从小活动开始然后扩大，现有重复买家（从Q1到Q2）绝对在增加购买规模和数量，因为他们迅速看到代理式执行在PubMatic上的好处 [79] 问题: 关于广告垂直行业的强弱表现 - 分析师询问不同广告垂直行业的强弱表现，特别是预测市场等类别 [84] - 管理层回应：公司拥有高度多元化的广告垂直行业，第二季度前十大垂直行业合计增长约15%，购物等类别表现强劲，食品饮料和旅游等类别疲软 [85] - 预测市场在直播体育业务中表现突出，例如在世界杯期间有两大预测市场在平台上大量投放广告 [87] - 中型市场DSP（包括预测市场类别）在第二季度加速增长，同比增长25% [86] 问题: 关于与Roku的合作及媒体行业整合 - 分析师询问与Roku的合作关系如何演变，以及媒体行业大型并购对公司的定位 [88] - 管理层回应：消费者在流媒体上花费更多时间，推动CTV增长，同时原本可能是围墙花园的平台正采取更开放的变现方式，认可公司平台的能力 [89] - Roku是典型例子，公司变现其大量库存，并预计随着Fox的加入将继续扩大 [89] - 公司成为索尼影视娱乐流媒体服务的首选SSP合作伙伴，这体现了开放变现的趋势 [90] 问题: 关于Activate和直接购买业务占比 - 分析师询问Activate业务占比，以及不通过DSP直接通过平台购买的业务占比 [94] - 管理层回应：公司全球市场份额约4%并持续增长，新兴收入组合（包括Activate）占收入的15%且越来越重要，但公司目前不计划单独披露，直到达到一定规模 [94][95] - 公司预计以等于或快于市场的速度增长，所有预期均未考虑DOJ对谷歌案件的任何解决方案，那将是市场份额的额外上行空间 [95] 问题: 关于与The Trade Desk业绩对比 - 分析师指出公司业绩加速而The Trade Desk收入持平，询问是否存在DSP和SSP之间的广泛转变或重组 [96] - 管理层回应：存在有利于卖方特别是PubMatic的宏观趋势，代理式机会带来决策向PubMatic平台的转移，公司处理更多端到端交易 [96] - Decision Fabric（容器化解决方案）允许策展人和DSP在PubMatic基础设施中运行模型，这是向卖方转变的另一个迹象 [97] - 过去基于用户界面的锁定正在被AI侵蚀，广告商和发布商现在更关注性能和ROI，这正是公司的机会所在 [98] 问题: 关于DSP转型拖累是否结束 - 分析师确认过去几个季度提到的DSP转型拖累是否已结束 [99] - 管理层确认该拖累已完全成为过去 [100] 问题: 关于市场投资平衡 - 分析师询问市场投资如何在增长计划与帮助客户理解代理式广告之间平衡 [103] - 管理层回应：市场策略是针对不同买家群体（广告商、代理控股公司、独立代理商、DSP和策展人）提供与性能、透明度和控制相关的价值主张 [103] - 公司正在扩大销售覆盖范围，从覆盖前100名广告商扩展到前几百名，从覆盖前50名独立代理商扩展到前250名 [104] - 通过内部使用AI，每个客户经理可以处理更多账户，将更多时间投入关系建设 [104] - 管理层补充：在总员工人数略有下降的情况下，面向市场的销售团队人数同比增长了12% [105] 问题: 关于政治广告预期 - 分析师询问第三季度指引中是否包含政治广告预期 [106] - 管理层回应：假设会有增量政治广告，公司在2024年总统周期中受益，相关能力（Activate和AI）已变得更好更强 [107] - 第二季度政治广告规模相对较小，预计下半年将增加，但不会像2024年总统周期那样大，预计更多集中在第三季度末和第四季度 [107][108]

Q2 2026 Earnings Presentation August 6, 2026 S A F E H A R B O R This presentation contains forward-looking statements regarding our future business expectations, including but not limited to our guidance relating to our revenue, adjusted EBITDA, and adjusted EBITDA margin for the third quarter of 2026 and capex for the full year 2026, our expectations regarding our free cash flow, net income, future hiring, total addressable market, future adoption of our products. future market growth and behavior, our lo ...

(Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q For the quarterly period ended June 30, 2026 PUBMATIC, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from________to________ Commission File Number: 001-39748 Delaware (State or other jurisdiction o ...

EXHIBIT 99.1 PubMatic Announces Second Quarter 2026 Financial Results Delivered revenue and adjusted EBITDA well ahead of guidance; AI customer adoption more than doubled sequentially, delivering 80+ agentic campaigns and 4,000+ AI-powered deals; Total Revenues Grew 11%, adjusted EBITDA increased 38% and free cash flow increased 47% year- over-year; CTV, Mobile App and Emerging Revenues represented ~60% of total revenue; New Partnerships Fuel Our Intelligence Advantage Repurchased 2.1 million shares in Q2 2 ...

NO-HEADQUARTERS/REDWOOD CITY, Calif.--(BUSINESS WIRE)--PubMatic, Inc. (Nasdaq: PUBM), the leading AI-powered ad tech company delivering digital advertising performance, today reported financial results for the quarter ended June 30, 2026. "The second quarter marked an important inflection point for PubMatic. We delivered double-digit revenue growth earlier than anticipated, expanded profitability and strengthened our competitive position across AgenticOS, CTV, and mobile app," said Rajeev Goel,. ...