文章核心观点 投资者大多放弃某行业但长期回报丰厚 跟踪投资传奇人物有价值 斯坦利·德鲁肯米勒的家族办公室新买入菲利普·莫里斯国际公司股票 该公司因新产品增长、盈利和股息增长且股价仍便宜 适合股息增长型投资者买入 [1][6] 行业情况 - 投资者大多放弃某行业，但长期回报丰厚 [1] - 跟踪投资传奇人物有价值，虽不应盲目跟随，但可获选股灵感 [1] 公司情况 投资动态 - 斯坦利·德鲁肯米勒管理对冲基金30年回报率达30%且无亏损年 其家族办公室新买入菲利普·莫里斯国际公司股票 该股票年初至今总回报率36% 他仍看好 [1] 业务表现 - 菲利普·莫里斯国际被认为是处于衰退的烟草公司 年初股息率5.5% 高于大盘股平均水平 但2024年因新型尼古丁产品增长改变了不可投资的看法 [3] - 新型尼古丁产品Iqos加热不燃烧烟草和Zyn尼古丁袋有超3600万活跃用户 使公司过去几个季度出货量稳定并增长 上季度无烟产品毛利润同比增长22.2% 带动综合运营利润增长12.5% [3] 盈利与股息 - 2024年公司预计每股收益达或略低于6美元 高于2023年的5.02美元 若达成将创历史新高 盈利增长源于新产品运营杠杆提升 贡献更多利润 [5] - 公司宣布将每股股息提高至每季度1.35美元 即每年5.40美元 低于全年每股收益指引 若未来5 - 10年每股收益持续增长 有提升股息空间 [5] 估值情况 - 公司股价上涨使股息率降至4.1% 为多年来最低水平之一 但仍高于10年期美国国债收益率3.6% 有增长空间 [4][6] - 未来五年公司每股收益有望达10美元 假设每股股息升至9美元 基于当前股价126美元 远期股息率将达7.1% 适合股息增长型投资者买入 [6]