文章核心观点 - 尽管公司资产负债表存在杠杆且增长前景平淡，但因其股息收益率高于同行和标普500指数成分股平均水平，且派息率低于危险区域，在利率下降时仍能吸引投资者，或推动股价上涨 [1][6] 电信巨头高股息吸引力 - 高股息股票常因利率下降而上涨，随着美联储预计进入长期降息周期，股息率超3%的股票受关注，公司年初至今股价上涨约30%，跑赢标普500指数 [1] - 公司股息收益率达5.1%，高于同行平均的3.92%，派息率为63.7%，虽高于同行平均的55.1%，但低于75%的危险阈值，股息可持续 [2] 资产负债表杠杆问题 - 公司债务权益比为1.24，资产负债表存在杠杆，高额债务源于频谱收购和网络基础设施投资，虽对保持竞争力重要，但会限制财务灵活性、增加利息支出，影响股息增长 [3] - 公司强大的自由现金流和稳固的市场地位使其能平衡股息支付、业务再投资和资产负债表去杠杆，但股东需关注债务管理策略 [3] 估值与增长前景 - 公司股票目前市盈率为2026年预期收益的8.62倍，低于标普500指数的约17倍，被低估，对价值投资者有吸引力 [4] - 华尔街预计公司2025年营收仅增长1.6%，未来几年也将维持低个位数增长，主要因一级电信运营商竞争激烈和新技术催生低成本竞争对手 [5] 投资建议 - 对于注重收益的投资者，公司仍是有吸引力的选择，其股息收益率高且派息率安全，利率下降时能吸引投资者推动股价上涨 [6]