文章核心观点 - 计算机网络行业参与者的表现有望在人工智能技术快速普及的背景下得到提升,主要受益于云计算、网络安全、大数据和云存储的关注度增加[1] - 行业参与者正专注于利用人工智能基础设施带来的数十亿美元机会[1] - 5G部署加速推动物联网、高级驾驶辅助系统、增强现实/虚拟现实设备和5G智能手机的普及,需要稳固的网络基础设施[4] - Wi-Fi 7升级周期也将成为增长动力[5] 行业概况 - 该行业公司提供包括无线(WiFi和LTE)、以太网和电力线在内的网络和互联网连接产品,专注于可靠性和易用性[2] - 部分公司还提供关键物联网解决方案和网络安全服务,帮助客户在苛刻环境下建立下一代互联产品并实施和管理关键通信基础设施[2] - 云计算应用的增加推动对物联网传感器、无人机和可穿戴设备的关注[2] 行业趋势 网络技术创新带来新商业机遇 [3] - 智能家居和互联产品的普及推动网络创新 - 物联网、智能连接设备的流行以及云计算在网络安全中的应用推动对高效网络支持基础设施的需求 - 人工智能和机器学习的进步以及云应用的高度采用为行业公司带来巨大潜力 - 企业正努力在安全基础设施中管理有线和无线设备,行业公司正推动包括网络虚拟化和软件定义网络在内的网络技术创新 5G部署加速推动增长 [4] - 混合/灵活工作模式推动视频会议和云服务等网络密集型应用的需求,加速了5G在全球的部署 - 5G技术的成功取决于大量投资以升级核心光纤回程网络,以支持数据服务的增长 - 智能连接家庭、医院、工厂、建筑物、城市和自动驾驶汽车的努力有利于行业参与者 Wi-Fi 7升级周期将推动增长 [5] - 最新的Wi-Fi 6E兼容住宅网关、Wi-Fi路由器、机顶盒和无线扩展器的普及反映了行业的快速技术进步、动态产品、高速连接、低延迟和不断发展的行业标准 - 连接更多设备到网络的需求推动了对Wi-Fi 6E设备的需求 - Wi-Fi 6E通过提供持续的频道带宽来解决Wi-Fi频谱短缺问题,支持更多连接设备而不影响速度 - Wi-Fi 7的推出也将有利于行业公司 宏观经济动荡令人担忧 [6] - 全球宏观经济疲软和供应链动荡持续存在 - 通胀可能影响全球中小企业的支出,业务可见性的不确定性可能在短期内影响行业表现 行业评级和估值 - 该行业在Zacks行业排名中位于前30%,预示着短期内前景看好[7][8] - 该行业在过去一年内表现低于标准普尔500指数和更广泛的计算机和技术板块[9] - 该行业当前的市盈率(16.94倍)低于标准普尔500指数(21.48倍)和该板块(25.84倍)[10] 个股分析 NetScout Systems [11][12][13] - 提供性能管理、网络安全和DDoS防护解决方案 - 服务保障和网络安全产品线的需求趋势长期健康 - 大幅削减可控支出有利于公司表现 - 与合作伙伴集成AI就绪数据,为客户提供所需洞见 - 推出新的业务边缘可观测性产品套件,支持远程地点的IT可观测性 - 扩大Arbor Cloud DDoS攻击缓解网络,增加新设施至16个 - 预计2025财年收入800-830百万美元,非GAAP每股收益2.10-2.30美元 Intrusion [14][15] - 提供网络和主机攻击检测、分析和响应的网络安全产品 - Shield产品获得强劲势头,政府合同和新客户签约带动收入增长 - 政府客户的大规模采用Shield技术是一个关键里程碑 Cisco [16][17][18] - 订阅收入占总收入的51%,收购Splunk进一步增强了经常性收入基础 - 推出AI驱动的Hypershield,增强了安全产品组合 - 但电信和有线电视服务提供商需求疲软拖累了网络销售 - 2024财年收入预计136.5-138.5亿美元,非GAAP毛利率67%-68%,非GAAP每股收益0.86-0.88美元