文章核心观点 - 罗杰斯通信公司计划收购贝尔在枫叶体育娱乐公司的股份以扩大市场份额 但面临广告市场低迷、竞争激烈和高债务等挑战 目前股价下跌 前景有待改善 [1][2][6] 收购计划 - 罗杰斯通信公司周三宣布计划收购贝尔在枫叶体育娱乐公司37.5%的股权 交易预计在2025年年中完成 届时罗杰斯将持有75%的股份 成为最大股东 收购价值47亿加元 [1] - 收购是罗杰斯增加前景且不进一步增加杠杆的重要战略举措 有助于其在加拿大体育和媒体市场占据更大份额 [2] 媒体业务 - 2024年上半年 媒体收入同比增长5%至12.2亿加元 主要得益于多伦多蓝鸟队体育相关收入增加 过去十年公司在加拿大体育领域投资140亿加元 [4] - 公司与亚马逊达成两年协议 在加拿大独家通过Prime Video转播周一晚上的NHL曲棍球比赛 [4] - 除体育内容外 与华纳兄弟探索频道和NBC环球的合作帮助公司获得热门生活方式和娱乐内容 还为符合条件的Ignite TV客户免费提供迪士尼+服务 [5] - 媒体业务面临广告市场低迷的逆风 公司大量投资以增加观众数量 导致现金外流 [5] 股价表现 - 罗杰斯通信公司股价年初至今下跌15.3% 表现逊于Zacks有线电视行业10.4%的跌幅和Zacks非必需消费品板块0.3%的回报率 [6] - 公司在无线运营和通信电缆市场面临激烈竞争 由于国内电信提供商之间的价格战 营收增长受到影响 [6] - 与同行相比 公司表现落后 WideOpenWest股价年初至今回报率为29.4% 查特通信下跌12.6% [7] 财务状况 - 公司预计2024年总服务收入将比2023年的168.5亿加元增长8%-10% [7] - 截至2024年6月30日 债务杠杆率为4.7倍 目标是降至4.2倍 公司称收购贝尔股份不会影响该比率 因涉及私人投资者 [7][8] - 2024年 公司预计资本支出在38-40亿加元之间 自由现金流在29-31亿加元之间 [8] 投资建议 - 罗杰斯通信公司股票目前被低估 价值评分为A 但由于近期现金流和债务杠杆方面的挑战 前景仍不乐观 [9] - 公司目前Zacks排名为3（持有） 建议投资者等待更有利的切入点 [9]