文章核心观点 - 尽管面临通胀压力、高利率和供应链中断等挑战,加拿大太平洋堪萨斯城有限公司(CP)、CSX公司(CSX)和诺福克南方公司(NSC)等铁路运输公司仍有望克服困难,实现增长 [1] 行业描述 - 该行业包括主要在北美运营的铁路货运运营商,运输农产品、工业产品、煤炭、集装箱、汽车、消费品、金属和矿产等货物 [2] - 这些公司专注于提供物流和供应链专业服务,货运收入占很大比重,部分公司还从第三方铁路车辆和机车维修、常规土地销售和集装箱销售等其他铁路相关服务中获得少量收入 [2] - 一些公司为多个生产和分销设施提供服务,除了机车外,还拥有租赁机车、铁路车辆等设备 [2] 决定行业前景的因素 - 股息增加表明财务状况良好:随着经济活动从疫情低点回升,越来越多的公司通过股息和回购分配增加的现金储备,以安抚长期受苦的股东,这表明了它们的财务实力和对业务的信心 [3] - 加拿大国家铁路公司(CNI)在2024年1月批准将股息提高7%至每股0.845加元,CSX公司董事会2024年2月宣布将季度股息提高9%至每股12美分 [3] - 油价下跌是利好:燃料成本下降是该行业的另一个利好因素,2024年7月初以来油价下跌了约14%,由于燃料成本是任何运输企业的重要投入成本,油价下跌对铁路股的利润增长有利 [3] 经济不确定性 - 尽管通胀缓解的迹象为美国股市带来一些缓解,但我们仍远未走出困境,通胀仍高于美联储2%的目标 [4] - 该行业一直面临高水平的通胀,包括劳动力和货运价格上涨,通胀上升可能使市场在未来几天更加波动,经济不确定性对铁路股不利 [4] Zacks行业排名 - Zacks铁路行业在更广泛的运输部门中排名第93位,在250多个Zacks行业中排名前37%,该行业的Zacks行业排名(基本上是所有成员股票Zacks排名的平均值)表明近期前景黯淡 [5] - 研究表明,排名前50%的Zacks行业的表现超过排名后50%的行业2倍以上 [5] 行业股票市场表现和估值 - 过去一年,Zacks运输-铁路行业上涨14.8%,落后于S&P 500指数29.4%的涨幅,但优于更广泛的行业9.4%的涨幅 [6] - 基于过去12个月的市净率(P/B),铁路行业目前交易价格为7.03倍,低于S&P 500指数的8.55倍,但高于行业4.00倍的P/B比率 [7] - 过去五年,该行业交易价格最高为10.92倍,最低为5.72倍,中位数为7.76倍 [8] 值得关注的公司 - 加拿大太平洋:总部位于加拿大卡尔加里,管理着加拿大、美国和墨西哥的横贯大陆货运铁路 [9] - 公司持续支付股息的决定增强了投资者信心,对公司盈利产生了积极影响,加拿大太平洋的盈利表现令人鼓舞,过去四个季度中有三个季度的盈利超出了Zacks共识预期,平均超出2.23% [9] - CSX:总部位于佛罗里达州杰克逊维尔,提供传统的铁路服务、集装箱和拖车运输以及铁路到卡车的转运服务 [11] - 公司预计2024年货运量将以低至中个位数增长,主要受商品、集装箱和煤炭业务强劲表现的推动,CSX致力于提高效率以应对通胀压力,并改善员工的工作场所安全,公司还通过股息和回购奖励股东 [11] - CSX的盈利表现出色,过去四个季度中有三个季度的盈利超出了Zacks共识预期,平均超出1.64% [11] - 诺福克南方:总部位于佐治亚州亚特兰大,在美国从事原材料、中间产品和成品的铁路运输 [12] - 公司通过股息和回购奖励股东的努力令人印象深刻,其强劲的自由现金流生成能力支持了其股东友好型活动,NSC在面临挑战的情况下仍致力于改善服务、安全和生产力 [12]