We came across a bullish thesis on Canadian Pacific Kansas City Limited on Beat the TSX (BTSX-20)’s Substack by Beat the TSX-27 Strategy. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on CP. Canadian Pacific Kansas City Limited's share was trading at $73.43 as of September 29th. CP’s trailing and forward P/E were 22.75 and 18.80 respectively according to Yahoo Finance. ankush-minda-7KKQG0eB_TI-unsplash Canadian Pacific Kansas City (CPKC) delivered a solid Q2 2025 performance, reporting EPS of $1. ...

16 October 2025 Global Logistics Supply Chain Pulse Check: Ocean and air demand slow sequentially Alex Irving, CFA +44 207 676 7044 alex.irving@bernsteinsg.com David Vernon +1 917 344 8333 david.vernon@bernsteinsg.com Antoine Madre +33 1 58 98 74 52 antoine.madre@bernsteinsg.com Justine Weiss +1 917 344 8433 justine.weiss@bernsteinsg.com Approaching year-end, signs of deceleration are emerging: ocean volume growth slowed in August (+3% globally, -12% Transpacific Eastbound), and air volumes tapered off in S ...

文章核心观点 - 美国政府在某些美国公司中持股的行为引起了关注 [1] 作者持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对联合太平洋铁路(UNP)、老 dominion 货运线(ODFL)、加拿大太平洋铁路(CP)、L3Harris 科技(LHX)、诺斯罗普·格鲁曼(NOC)、雷神技术(RTX)、德州太平洋土地信托(TPL)、L Brands(LB)、AM公司持有有益的多头头寸 [2]

A replay of the third-quarter conference call will be available by phone through Nov. 5, 2025, at 800-677-7320 (Canada/U.S.) or 402-220-0666 (International). About CPKCWith its global headquarters in Calgary, Alta., Canada, CPKC is the first and only single-line transnational railway linking Canada, the United States and México, with unrivaled access to major ports from Vancouver to Atlantic Canada to the Gulf Coast to Lázaro Cárdenas, México. Stretching approximately 20,000 route miles and employing 20,00 ...

公司核心优势 - 收购堪萨斯城南方铁路后，公司成为首个连接加拿大、美国和墨西哥的铁路网络，这一结构性优势难以被同行复制 [2] - 管理层指引2028年前收入将实现高个位数增长，反映出合并后扩大的货运组合实力 [2] - 公司在关键商品类别（如谷物、钾肥、汽车和多式联运）均实现收入增长，即使在供应链中断时期，2022年仍实现两位数扩张，并在2024年至2025年保持增长势头 [3] - 收入吨英里和每车装载量指标的稳定增长突显了运营效率和定价能力 [3] 股东回报与资本纪律 - 公司通过持续稳定的股息支付，体现了管理层对资本纪律的承诺，2022年股息持续增长，随后年份维持支付，在波动的货运市场中提供了稳定性 [4] - 行业内其他公司如诺福克南方铁路在2023年通过股息和回购向股东返还18.47亿美元，并在2025年8月支付每股1.35美元的季度股息，自1982年成立以来已连续支付172个季度股息 [5] - 联合太平洋铁路在2023年产生15.4亿美元自由现金流并向投资者返还39亿美元，股息持续增长，2025年7月增至每股1.38美元，在上半年通过股息和回购向股东返还43亿美元 [6] 行业股息股票特征 - 派息股票通常属于成熟公司，不易受市场大幅波动影响，可作为对冲不确定性的工具，并通过持续增加派息提供下行保护 [7] - 这类公司通常具有强劲的基本面，包括可持续的商业模式、长期的盈利记录、不断增长的现金流和稳健的资产负债表 [7] 成本与支出压力 - 尽管收入增长强劲，但公司的成本结构令人担忧，运营费用呈上升趋势，2021年因燃料通胀激增31%，并在2022年和2024年保持高位 [8] - 尽管2025年上半年费用增长有所缓和，但持续的成本压力可能挤压利润率，尤其是在油价保持波动的情况下 [8] 财务状况与资本支出 - 公司的长期债务高达212亿加元，而现金仅为7.99亿加元，凸显了高杠杆的资产负债表，这降低了财务灵活性并增加了再融资和利率风险 [9] - 资本支出沉重，2024年为28.6亿加元，2025年计划支出29亿加元，这可能限制自由现金流的生成，并制约近期的去杠杆能力 [10]

行业与公司 * 纪要涉及全球物流行业 包括海运 空运 美国陆运以及相关上市公司[1] * 涉及的海运公司包括A P Moller - Maersk[13] 货运代理公司包括DSV DHL Kuehne+Nagel[8][9][10][11] 北美包裹和物流公司包括UPS FedEx C H Robinson J B Hunt[8][16] 以及铁路公司如Union Pacific Norfolk Southern CSX Canadian National Canadian Pacific[7][14][15] 核心观点与论据 **全球贸易与宏观经济** * 全球贸易量在6月同比增长3 4% 主要由新兴市场出口增长4%和日本出口激增8 4%驱动 而美国进口下降2 4%[2][19] * 8月采购经理人指数PMI改善 中国制造业PMI上升1 0点至50 5 美国上升0 7点至48 7 欧洲上升0 9点至50 7 为2022年6月以来最高水平[2][19] **海运市场动态** * 海运量在7月同比增长5% 年初至今增长5% 但运价大幅下跌[3][20] * 关键运价指数大幅下滑 上海出口集装箱运价指数SCFI和世界集装箱运价指数WCI年初至今下跌超过50% 现货运价降至2023年底以来最低水平 自6月初峰值下跌约35%[1][3][21] * 行业面临严重供过于求威胁 预计船队规模从2019年到2026年将增长47% 2027年和2028年各再增长6% 第二季度订单量又增长6% 新订单相当于在役船队的3 6%[4][22] * 红海 苏伊士运河航线运输量仍与去年同期水平一致 航运公司预计2025年运输模式不会发生重大变化[23] * 公司评论显示第三季度前景更具挑战性 跨太平洋东行流量在7月下降3% 中国数据显示7月对美出口同比下降22%[20] **空运市场动态** * 空运状况比海运更稳定 第二季度和夏季货量同比呈现中个位数增长[5] * 除亚洲-北美航线外 大多数贸易路线的空运货量都在增长 收益率略低于去年同期水平 部分原因是燃油附加费降低[5][24] * 行业总收入呈现低个位数增长 但面临风险 包括美国免税政策de minimis豁免到期和美国关税[5][24] **美国陆运市场动态** * 美国陆运运费在6月收缩 7月持平 随着下半年货运前景疲软 可能会下降[6][25] * 承运商大幅削减7月跨太平洋航次 约17 5万TEU的集装箱运力被取消 受需求减弱和进口商在关税截止日期前提前发货影响[25] * 疲软的跨太平洋运输需求为下半年进口运输带来挑战[25] 其他重要内容 **投资建议与公司观点** * 在欧洲 看好DSV和DHL 对Kuehne+Nagel持中性看法 看淡Maersk[8] * 在北美 看好UPS 对FedEx持中性看法[8][16] * DSV因其并购协同效应未被充分估值而被视为首选 预计收购DB Schenker后将成为最大的货运代理 预计2028年协同效应后每股收益超过100丹麦克朗 每年可能回购240亿丹麦克朗股票[9] * DHL被视为中长期稳健投资 约80%的息税前利润来自电子商务 70%来自世界贸易 超过50%的利润来自快递业务 估值约为11倍市盈率 股息收益率约5%[10] * Kuehne+Nagel因2024年执行不力 货量增长不及同行 成本削减不足而面临挑战[11] * Maersk的核心集装箱运输业务面临挑战 现货运价年初至今下跌约40% 供需平衡恶化 行业订单量高企且增长表明运价环境持续承压[13] **市场状况与风险** * 货运代理的评论对第三季度持谨慎态度 空白航行未能阻止运价下跌[1][3] * 需求正在转变 亚洲-欧洲 亚洲内部和拉丁美洲的活动较强 而美国周边的需求较软[20] * 关税带来的不确定性延长了有记录以来最长的货运衰退[6]

财务表现 - 2025财年第二季度收入27.8亿美元 同比增长2.78%但低于共识预期8317万美元 [1] - 每股收益0.81美元 略低于预期0.01美元 [1] - 收入吨英里量同比增长7%显示运输量增长 [2] - 运营比率改善110个基点至63.7% 反映运营效率提升 [2] 市场评级 - 美国银行证券于8月5日重申买入评级 目标价90美元 [3] - 伯恩斯坦于8月29日维持持有评级 目标价86.75美元 [3] 公司概况 - 跨国铁路公司连接加拿大、美国和墨西哥 [3] - 运营超过2万英里轨道 提供北美地区货运运输和物流服务 [3]

文章核心观点 - 人工智能被视为工业革命以来最大的市场颠覆性力量 [1] 作者持仓情况 - 作者通过股票所有权、期权或其他衍生工具持有CNQ、LB、TPL、AM、ODFL、UNP、CP、FIX的多头头寸 [1] 内容平台特性 - 提供包括REITs、抵押贷款REITs、优先股、商业发展公司、主有限合伙、交易所交易基金及其他收益型替代品的深度研究服务 [1] - 平台拥有438份用户评价且多数为五星评级 [1] - 提供免费两周试用服务 [1]

Jane O'Hagan Jane O'Hagan Get the latest news delivered to your inbox Sign up for The Manila Times newsletters By signing up with an email address, I acknowledge that I have read and agree to the Terms of Service and Privacy Policy Advertisement Vancouver, BC, Sept. 09, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Global Container Terminals Inc. (GCT) today announced that Jane O’Hagan has been appointed Chair of the Board, effective September 2025. Ms. O’Hagan has served as an independent director on the GCT Bo ...

核心财务表现 - 第二季度每股收益0.81加元（扣除非经常性项目0.15加元），低于共识预期1.2%，但较去年同期增长5.2% [3] - 营业收入26.7亿加元低于共识预期4.3%，但实现1.5%的同比增长 [3] - 营业利润率改善110个基点至63.7%，主要得益于营业支出仅增长0.9% [4] 细分业务表现 - 货运收入占总收入98.1%，同比增长2.7% [5] - 谷物运输收入增长12%，煤炭增长8%，钾肥下降7%，能源化学品塑料增长2% [5] - 金属矿产消费品下降20%，汽车运输下降28%，联运增长9% [5] - 化肥硫磺下降5%，林产品下降8% [5] 资本结构与流动性 - 期末现金及等价物7.99亿加元，较2024年第四季度7.39亿加元有所增长 [6] - 长期债务增至212.3亿加元，较2024年底198亿加元显著上升 [6] 业绩指引 - 2025年核心调整后每股收益预计增长10-14%，目标值4.25加元 [7] - 全年资本支出计划29亿加元，有效税率预期24.5% [7] - 预计收入吨英里数实现中个位数增长 [7] 市场表现与估值 - 过去一个月股价上涨3.7%，跑赢标普500指数 [1] - 价值评分处于行业后40%，综合VGM评分获F级 [9][10] - 分析师预估呈现下调趋势，Zacks评级为3级（持有） [8][11] 同业对比 - 联合太平洋同期股价上涨0.2%，营收61.5亿加元（同比增长2.4%） [12] - 联合太平洋每股收益3.03加元（去年同期2.74加元），当前季度预期增长8% [12][13] - 同业公司同样获得Zacks 3级评级，VGM评分D级 [13]