文章核心观点 - 诺和诺德过去三个月股价下跌但长期基本面稳固 投资者可关注长期投资机会 [1][2][13] 股价表现 - 过去三个月公司股价下跌5% 市值约减少290亿美元 同期行业增长2.6% 公司表现逊于行业和标普500指数 [1] - 股价下跌主要因7月FDA拒绝其胰岛素Awiqli在美国的监管申请 以及二季度业绩低于预期 公司下调2024年营业利润增长指引 [2] - 过去五年公司股价飙升超400% 市值近6000亿美元 [2] 业务优势 - 公司是全球糖尿病和肥胖护理市场领导者 拥有行业内最广泛的糖尿病产品组合之一 2023年全球糖尿病价值市场份额从31.9%提升至33.8% [3][4] - 2023年公司GLP - 1糖尿病销售额增长52% 过去五年总营收增长90.3% 2023年净利润率36%为过去五年最高 且期间净利润率保持在31%以上 [4][5] - 公司在GLP - 1领域全球市场份额约54% 主要得益于司美格鲁肽药物 Wegovy是主要收入贡献者 尽管有供应挑战 但处方趋势强劲 公司正大力投资扩大产能 Ozempic销售也有贡献 [5] 竞争挑战 - 公司在市场上面临礼来的激烈竞争 礼来的替尔泊肽取得巨大成功 其他生物技术公司如安进和维京治疗公司也在GLP - 1糖尿病/肥胖候选药物方面取得进展 不过追赶公司尚需时日 [6] 多元化计划 - 公司积极探索司美格鲁肽的其他用途 包括评估Wegovy用于糖尿病和肥胖患者的心力衰竭治疗 Ozempic用于2型糖尿病和慢性肾脏病治疗 还在研究其用于非酒精性脂肪性肝炎治疗 牛津大学研究显示其可能对脑部疾病有治疗潜力 [7] - 公司正在开发用于A型血友病的Mim8 计划在2024年底提交监管审批 [7] 估值与盈利预测 - 公司股价相对行业有溢价 目前市盈率为33.79倍 高于行业的19.76倍 [8] - 过去60天 2024年盈利预测从每股3.33美元降至3.11美元 2025年盈利预测从每股4.35美元降至4.34美元 可能是由于公司二季度财报电话会议下调指引所致 [9] - 公司过去12个月的股本回报率为87.43% 高于大型制药行业的28.44% [10] 投资建议 - 公司目前Zacks排名为3（持有） 尽管近期面临挑战 但市场份额扩大和收入增长显示出强劲的长期潜力 长期投资者不必担心股价暂时下跌 现有投资者可继续持有 潜在新投资者可将此视为进入机会 [12][13]