文章核心观点 - 2024年Sirius XM股价下跌56%，古根海姆分析师上调评级和目标价，但投资该公司股票需权衡利弊，目前作者不建议购买 [1][6] 买入理由 - 公司是北美唯一卫星广播运营商，美加新车大多配备其接收器和免费试用 [2] - 二季度末有3300万订阅用户和740万潜在试用用户，旗下Pandora有600万付费用户 [2] - 业务盈利能力强，今年预计产生约10亿美元自由现金流 [2] - 公司与投资者分享利润，股息未降，股息率达4.6%，还有股票回购计划 [3] - 完成与Liberty Media的拆分和合并，简化股权结构，董事会宣布11.7亿美元股票回购计划 [3] 谨慎理由 - 5G智能手机普及，卫星广播需求下降，音乐可通过免费的Spotify或亚马逊Prime获取 [4] - 脱口秀广播受播客冲击，卫星广播需求持续下降，二季度自付费用户同比减少10万 [4] - 二季度Pandora收入微增，但Sirius XM销售额同比下降5%，拖累总收入，过去12个月收入自2022年起缓慢下降 [5] - 公司债务多，2024年上半年利息支出2.06亿美元，占营业利润约22%，若订阅流失加快，股票回购和提高股息将更具挑战 [5] 当下是否买入 - 因公司是唯一提供商，过去几年订阅下降速度可控，但未来卫星广播需求预计加速下降 [6] - 二季度Spotify用户同比增长12%至2.46亿，远超Sirius XM，竞争实力更强，目前不建议买入 [6]