文章核心观点 - 英伟达虽在AI芯片领域占主导，但高估值和竞争使投资者对其短期增长存疑，投资者可关注高通，因其有望在智能手机升级周期中更好连接消费者，且具备多方面增长潜力 [1][5] 高通受关注原因 - 投资者关注AI服务器时忽视智能手机作为AI接口的重要性，高通开发AI芯片推动苹果发布AI手机，有望开启AI领域升级周期 [2] - 预计2032年AI芯片市场复合年增长率达38%，此前5G升级周期后高通营收先增后降，若行业开启营收升级周期，增长有望回归 [2] - 高通持续为智能手机芯片组技术申请专利，保持领先地位，苹果虽曾有意更换但仍延长专利许可协议至2027年3月 [3] - 高通不依赖智能手机业务，几年前涉足物联网和汽车领域，2024财年第三季度这两个领域占营收27%，汽车业务营收增长87% [3] 高通整体表现 - 2024财年前九个月营收290亿美元，同比增长不到6%，仅看第三季度增长率升至11% [4] - 高通将费用增长率降至2%，报告期内投资收入7.68亿美元，2024年前三季度净利润超72亿美元，同比增长26% [4] - 虽春季行业抛售股价大幅下跌，但高通股价去年上涨近55%，市盈率仅22，在大型半导体公司中盈利倍数较低 [4] 投资高通股票的理由 - 英伟达股价涨幅远超增长，其他AI半导体股票凸显，高通具备增长优势 [5] - 高通在智能手机芯片组领域长期创新，AI集成使市场进入新升级周期，其他业务尤其是汽车业务成为新增长动力 [6] - 考虑到即将到来的增长，高通22的市盈率很低，有望吸引客户和投资者 [6]