文章核心观点 - 行业有望受益于5G加速部署和光纤密集化带来的健康需求趋势，但基础设施升级的高资本支出、利润率侵蚀、供应链中断和高客户库存水平影响了盈利能力；Cogent Communications、Liberty Latin America和ATN International可能受益于对可持续网络可扩展基础设施的更高需求以及物联网的广泛普及 [1] 行业描述 - 行业主要包括提供通信服务和业务解决方案的公司，服务涵盖无线、有线、本地交换、长途通话、数据/宽带和互联网、视频、托管网络、消息传递、批发和基于云的服务等，还为企业和政府机构提供基于IP的语音和数据服务、定向广告、电视、流媒体内容等，此外还提供边缘计算服务 [2] 行业未来趋势 以软件为中心的网络合理化 - 行业参与者正将无线网络向以软件为中心的模式调整，通过网络简化和合理化提高运营效率，缩短端到端配置时间并推动标准化，还通过多种技术组合提供新的IP视频格式、直播电视、流媒体服务和家庭网关 [3] 价格敏感型竞争 - 网络升级的基础设施支出增加影响短期利润率，激进的促销费用、折扣和低价服务计划侵蚀利润，中东紧张局势、俄乌战争及经济制裁导致原材料价格上涨，供需失衡影响运营和盈利能力，无线运营商面临OTT服务提供商的挑战，核心业务的价格竞争预计将加剧 [4] 5G生态系统发展 - 多数行业参与者部署4G LTE Advanced技术，扩展光纤网络以支持4G LTE和5G标准及有线连接，领先公司部署C波段频谱以扩大覆盖范围，随着5G生态系统发展，客户将体验到覆盖范围和速度的显著提升 [5] 行业排名与前景 - 行业位于Zacks计算机和技术板块内，Zacks行业排名第89，处于超过250个Zacks行业的前35%，表明前景乐观，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多 [7] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年行业表现优于标准普尔500指数，但落后于Zacks计算机和技术板块，行业涨幅为38.5%，标准普尔500指数和板块涨幅分别为31.1%和39.8% [8] 行业估值 - 基于过去12个月的企业价值与EBITDA比率（EV/EBITDA），行业当前估值为8.41倍，低于标准普尔500指数的19.15倍和板块的18.49倍，过去五年行业估值最高为8.93倍，最低为5.46倍，中位数为7.21倍 [9] 值得关注的公司 Cogent - 总部位于华盛顿特区，是一级互联网服务提供商，提供低成本、高速互联网接入、专用网络服务和托管中心服务，过去一年股价上涨11.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为19.7%，Zacks评级为3（持有） [10] Liberty Latin America - 总部位于科罗拉多州丹佛市，业务覆盖智利、波多黎各、加勒比地区和拉丁美洲其他地区，过去一年股价上涨18.7%，VGM评分为B，有望受益于端到端通信平台，Zacks评级为2（买入） [11] ATN International - 总部位于马萨诸塞州贝弗利，提供数字基础设施和通信服务，专注于农村和偏远市场，有“玻璃与钢铁”网络扩展战略，收购Sacred Wind Enterprises有望扩大区域覆盖，长期盈利增长预期为10%，Zacks评级为3，VGM评分为A [12]