公司动态 - 公司调整2025年第二季度财报电话会议开始时间至2025年8月8日9:00（ET），比原计划提前一小时 [1] - 电话会议其他细节保持不变，包括日期（2025年8月8日）和网络直播链接（https://edge.media-server.com/mmc/p/734nzkmk） [1] 投资者参与方式 - 实时电话会议需通过指定链接（https://register-conf.media-server.com/register/BI2e5e4d582ca04d33aa94bba527f70909）注册获取拨号号码和唯一PIN码 [3] - 网络直播可通过公司投资者关系网站“Events & Presentations”栏目或直接访问上述链接收听 [2] - 会议回放将于同日13:00（ET）上线，投资者演示材料同步发布于公司官网 [2] 公司业务概览 - 公司总部位于马萨诸塞州贝弗利，主营数字基础设施和通信服务，覆盖美国及加勒比等国际市场 [4] - 业务聚焦农村和偏远地区市场，提供无线/有线连接服务（高速互联网、移动解决方案、视频语音）及企业通信服务（光纤传输、通信塔设施） [4]

文章核心观点 公司将于2025年8月7日盘后发布2025年第二季度财报，并于8月8日上午10点召开电话会议讨论结果 [1] 财报发布及会议信息 - 公司2025年第二季度财报将于8月7日盘后发布 [1] - 电话会议时间为8月8日上午10点 [1] - 网络直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/734nzkmk [1] - 参与现场电话会议需通过链接https://register-conf.media-server.com/register/BI2e5e4d582ca04d33aa94bba527f70909注册 [2][3] - 会议重播将于当天下午1点在网络直播链接及公司投资者关系网站“活动与演示”板块提供 [2] - 公司将在投资者关系网站“活动与演示”板块提供投资者演示材料作为会议补充 [2] 公司概况 - 公司是数字基础设施和通信服务提供商，总部位于马萨诸塞州贝弗利 [4] - 业务覆盖美国及国际市场，重点关注农村和偏远市场 [4] - 运营子公司主要提供先进无线和有线连接服务、运营商和企业通信服务 [4] 联系方式 - 公司财务主管Michele Satrowsky电话为978 - 619 - 1300 [6] - 投资者关系联系人Adam Rogers邮箱为ATNI@investorrelations.com [6] 更多信息 - 更多信息可访问www.atni.com [5]

文章核心观点 - 公司董事会批准将季度股息提高15%至每股0.275美元，体现对公司财务实力和未来现金流的信心 [1][2] 公司动态 - 董事会批准季度股息提高15%至每股0.275美元，7月7日支付给6月30日登记在册的普通股股东 [1] - 首席执行官表示此举反映对公司财务实力和未来现金流的信心，公司将专注于近期三年战略资本支出周期投资的货币化，辅以成本管理和效率提升举措，以实现资本合理配置和为股东创造长期价值 [2] 公司介绍 - 公司总部位于马萨诸塞州贝弗利，是美国及国际数字基础设施和通信服务提供商，专注于有基础设施投资需求的农村和偏远市场 [3] - 运营子公司主要提供面向住宅、企业和政府客户的先进无线和有线连接服务，以及运营商和企业通信服务 [3] 联系方式 - 公司联系人Michele Satrowsky，副总裁兼公司财务主管，联系电话978 - 619 - 1300 [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为17.07449亿美元和17.27103亿美元[10][12] - 2025年第一季度总营收为1.79294亿美元，2024年同期为1.86794亿美元，同比下降3.9%[14] - 2025年第一季度总运营费用为1.76627亿美元，2024年同期为1.8222亿美元，同比下降3.1%[14] - 2025年第一季度运营收入为266.7万美元，2024年同期为457.4万美元，同比下降41.7%[14] - 2025年第一季度净亏损为1138.7万美元，2024年同期为794.8万美元，同比扩大43.3%[14] - 2025年第一季度归属于公司股东的净亏损为892.8万美元，2024年同期为631.5万美元，同比扩大41.4%[14] - 2025年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.69美元，2024年同期均为0.50美元[14] - 2025年第一季度综合亏损为1095.6万美元，2024年同期为651.6万美元，同比扩大68.1%[17] - 2025年第一季度归属于公司的综合亏损为849.7万美元，2024年同期为488.3万美元，同比扩大74.0%[17] - 2025年和2024年第一季度普通股股息均为每股0.24美元[14] - 截至2025年3月31日，公司总权益为5.8072亿美元，较2024年12月31日的5.95451亿美元有所下降[20] - 2025年第一季度净亏损1138.7万美元，2024年同期净亏损794.8万美元[22] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为3590.5万美元，2024年同期为2317.6万美元[22] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为2514万美元，2024年同期为3568.5万美元[22] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为275万美元，2024年同期提供的净现金为1956万美元[22] - 2025年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加801.5万美元，2024年同期增加705.1万美元[22] - 2025年第一季度总营收为179294000美元，2024年同期为186794000美元[40] - 2025年和2024年第一季度公司有效税率分别为1.7%和 - 25.6%[137] - 2025年第一季度公司税前亏损1160万美元，所得税收益为20万美元[138] - 2024年第一季度公司税前亏损630万美元，所得税费用为160万美元[139] - 2025年和2024年第一季度归属于普通股股东的净亏损分别为1038.6万美元和766.3万美元[141] - 2025年和2024年第一季度公司分别向可赎回普通股单位分配损失360万美元和350万美元[147] - 2025年第一季度公司总营收为1.79294亿美元，运营收入为266.7万美元[153][154] 公司业务运营与重组情况 - 截至2025年3月31日，公司确定两个运营部门管理和审查业务，分别为美国电信和国际电信[26] - 2024年公司结束向零售客户提供移动服务，2024年在圭亚那完成品牌重塑，2025年4月在美属维尔京群岛完成品牌重塑[26][29] - 公司2023年重组计划于2023年第一季度开始，2024年3月完成；2024年重组计划于2024年6月开始，12月完成；2025年重组计划于2025年1月开始[31] - 截至2025年3月31日，重组和重组计划下应计和应付金额为160万美元[31] - 2025年第一季度重组计划费用为1830美元，2024年为1190美元[32][33] 公司合同相关数据变化 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，合同资产（流动）分别为377.4万美元和392万美元，下降3.7%；合同资产（非流动）分别为409万美元和536.8万美元，下降23.8%[45] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，合同负债（流动）分别为 - 2916.4万美元和 - 2893.2万美元，增长0.8%；合同负债（非流动）分别为 - 5347.1万美元和 - 5511.6万美元，下降3.0%[45] - 2025年第一季度，公司确认与2024年12月31日合同负债相关的收入为18300000美元，将2024年12月31日合同资产的1100000美元摊销为收入[45] - 2025年3月31日和2024年12月31日，合同取得成本分别为1120万美元和1070万美元，2025年和2024年第一季度分别摊销180万美元和160万美元[46] - 截至2025年3月31日，剩余履约义务交易价格为5.95亿美元，预计24个月内履行约43%，2027 - 2032年每年约6000万美元[47] 公司租赁相关数据变化 - 2025年第一季度运营租赁成本为919.3万美元，2024年同期为759.9万美元；融资租赁成本为225.4万美元，2024年同期为91万美元[57] - 2025年和2024年第一季度，公司分别支付运营租赁负债630万美元和480万美元，分别确认运营租赁负债520万美元和230万美元[58] - 截至2025年3月31日，融资租赁净账面价值为2750万美元，租赁负债为430万美元，其中流动部分为100万美元[59] - 2024年12月31日，固定资产净值中包含账面价值为2960万美元的融资租赁[60] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限均为12.6年，融资租赁分别为3.9年和11.5年；经营租赁加权平均折现率均为6.8%，融资租赁分别为7.5%和7.4%[60] - 截至2025年3月31日，租赁负债到期情况：经营租赁总计8678.9万美元，融资租赁总计428.5万美元；截至2024年12月31日，经营租赁总计8896万美元，融资租赁总计469.7万美元[61][62] - 2025年和2024年第一季度，公司作为出租人分别录得租赁收入200万美元和210万美元[63] - 未来未折现租赁付款到期情况：2025年（不含第一季度）至以后总计3459.2万美元[64] 公司资产与负债公允价值相关数据变化 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，按公允价值计量的资产和负债总计分别为203.3万美元和209.6万美元[69] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，其他投资总计均为4195.6万美元[70] - 2025年3月31日和2024年12月31日，阿拉斯加通信普通股认股权证公允价值分别为0和 - 20万美元；合金普通股分别按历史成本1040万美元和1060万美元入账[71] - 2025年3月31日和2024年12月31日，长期债务公允价值分别为5.694亿美元和5.644亿美元，账面价值分别为5.624亿美元和5.574亿美元[73] 公司信贷与债务相关情况 - 2023年CoBank信贷安排提供1.7亿美元的五年期循环信贷和1.3亿美元的六年期定期贷款，借款利率根据公司选择而定，还需支付未使用部分0.25% - 0.50%的费用[76][78] - 2023年CoBank信贷协议规定总净杠杆率上限为3.25:1.0，公司资本化450万美元相关费用，截至2025年3月31日未摊销310万美元，2025年3月31日定期贷款未偿还1.251亿美元，循环贷款未偿还6460万美元，可用额度1.054亿美元[80][81][82] - 2023年10月公司签订5000万美元1个月浮动转固定SOFR利率互换协议，固定利率4.896%，2025年3月31日和2024年12月31日公允价值分别为 - 20万美元和 - 30万美元[83] - 截至2025年3月31日，公司根据2022年11月14日协议已开具3480万美元备用信用证[84] - 2024年阿拉斯加信贷协议提供3亿美元定期贷款和9000万美元循环贷款，截至2025年3月31日定期贷款未偿还3亿美元，循环贷款无未偿还借款，已开具100万美元信用证，可用额度8900万美元[85][86][87] - 公司因2024年阿拉斯加信贷协议产生690万美元费用，结转210万美元2022年费用，截至2025年3月31日未摊销费用800万美元[89] - 2024年阿拉斯加定期贷款从2026年第四季度开始季度还款，2026年第四季度至2027年第三季度每季度还款187.5万美元，2027年第四季度至2029年第二季度每季度还款375万美元[92] - 2024年阿拉斯加信贷协议要求公司维持最高综合净总杠杆率，2027年第三季度开始降至4.50:1.00，2028年第三季度开始降至4.25:1.00，最低综合固定费用覆盖率不低于1.25:1.00[93] - 截至2025年3月31日，第一网应收账款信贷安排下Commnet Wireless未偿还4260万美元，其中810万美元为流动负债，3450万美元为长期负债，可用额度920万美元，资本化费用80万美元，未摊销30万美元[108] - 截至2025年3月31日，神圣风定期债务未偿还2400万美元，其中340万美元为流动负债，2060万美元为长期负债，固定利率0.88% - 5.0%[112][113] - 公司与NCSC签订6000万美元Viya债务协议，年利率4.0%，2026年7月1日到期，净杠杆率上限3.5:1.0[114][115] - 2016年公司支付0.9百万美元锁定Viya债务年利率为4%，截至2025年3月31日，Viya债务未偿还金额为60.0百万美元，利率锁定费用未摊销金额为0.1百万美元[116] - 2022年5月5日，净杠杆比率调整为7.0比1.0，有效期至2026年7月1日，截至2024年12月31日公司符合该比率要求[117] - 2025年5月8日，OneGY与IDB Invest签订信贷协议，获得10.0百万美元循环信贷承诺和最高30.0百万美元定期贷款承诺[118] - 2025 IDB定期贷款自2027年第二季度起按季度还款，2027年6月22日 - 2030年12月22日每半年还款5.0%，2031年6月22日 - 2034年12月22日每半年还款7.5%[120] - 截至2025年3月31日，公司债务工具年度到期情况：2025年4月1日 - 12月31日到期6,573千美元，2026年到期73,594千美元等[123] 公司资金支持与赠款情况 - 自2025年1月1日起，公司每年获得阿拉斯加连接基金25.6百万美元支持，预计持续至2028年12月31日[124] - 公司预计未来14年通过增强替代连接美国模式获得约109百万美元资金，2030年前每年约9百万美元，2038年降至每年6百万美元[124] - 截至2025年3月31日，公司获得建设赠款累计155,220千美元，其中2024年12月31日授予150,189千美元，新增14,520千美元等[129] - 截至2025年3月31日，公司作为子接受方获得部落宽带连接计划等项目赠款总计237百万美元，已收到23.2百万美元，支出22.2百万美元[130] 公司替换和移除计划情况 - 替换和移除计划中，公司最初分配约207百万美元，2024年12月增加至约517百万美元，截至2025年3月31日总支出182,071千美元，总报销149,822千美元[132][133] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司国际电信和美国电信业务营收分别为9449.6万美元和8479.8万美元[154] - 2025年第一季度公司国际电信和美国电信业务运营收入分别为1475万美元和 - 241.5万美元[154] - 公司总营收为18.6794亿美元，其中国际电信业务营收9.3059亿美元，美国电信业务营收9.3735亿美元[156] - 公司总运营费用为18.222亿美元，其中国际电信业务运营费用8.1374亿美元，美国电信业务运营费用9.3138亿美元[156] - 公司运营收入为4574万美元，其中国际电信业务运营收入1.1685亿美元，美国电信业务运营收入597万美元[156] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为9.7259亿美元，其中国际电信业务为5.1614亿美元，美国电信业务为4.4529亿美元[157] - 截至2025年3月31日，公司总资产为170.7449亿美元，其中国际电信业务为68.9243亿美元，美国电信业务为92.6372亿美元[157] - 截至202

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总营收1.793亿美元，同比下降4%，主要因美国市场新冠时代政府补贴计划结束 [17] - 调整后EBITDA为4430万美元，同比增长2%，运营现金流增长55%至3590万美元 [7] - 运营收入降至270万美元，净亏损890万美元，即每股亏损0.69美元，上年同期净亏损630万美元，每股亏损0.50美元 [18] - 国际业务调整后EBITDA同比增长11%，国内业务调整后EBITDA下降15.4% [9][21] - 第一季度末现金为9730万美元，上年末为8920万美元，总债务为5.624亿美元，净债务比率为2.52倍 [21] - 第一季度资本支出总计2080万美元，扣除可报销资本支出2240万美元，上年同期资本支出3600万美元，可报销1350万美元 [22] - 2025年第一季度向股东返还360万美元股息 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务第一季度营收从上年同期的9310万美元增至9450万美元，部分受运营商服务增长推动 [20] - 国内业务第一季度营收8480万美元，同比下降9.5%，受紧急连接基金和经济适用医疗计划结束影响 [20] - 第一季度高速数据服务覆盖的宽带家庭数量增至42.7万户，同比增长11%，高速用户基数同比增长2% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场对高速宽带和商业服务的需求保持稳定，后付费移动用户和移动数据消费的增加推动ARPU提升 [10] - 国内市场虽营收下降，但公司专注战略转型，目标是扩大光纤和光纤馈送业务及运营商解决方案的基础 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用光纤和数字基础设施提供高价值服务，尤其在网络建设不足且连接至关重要的市场 [9] - 国际市场继续扩大高速宽带和商业服务，同时提高利润率和资本效率；国内市场围绕可持续的光纤和光纤馈送收入流稳定和重新定位业务 [13] - 公司推进约3.7亿美元政府资助的宽带基础设施项目，超半数项目预计在2025年完成，这些项目是美国长期增长战略的关键 [11][12] - 行业竞争方面，公司虽面临政策变化和竞争加剧，但认为自身战略合理，资产负债表强劲 [14][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为宏观环境仍具挑战性，尤其是国内市场，但近期战略行动和投资周期的好处增强了公司服务客户、支持持久收入增长和推动利润率扩张的能力 [16] - 公司对长期愿景充满信心，认为当前战略正在取得进展，虽不能免受市场逆风影响，但相信能为股东创造长期价值 [15][25] - 公司将继续密切关注贸易和关税动态，认为基于当前供应链可见性和大部分收入来自美国以外市场，能够在2025年财务展望内管理近期影响 [14] 其他重要信息 - 公司计划将财报发布和电话会议时间推迟约一周，以更好与10 - Q文件提交时间一致 [4][5] - 公司预计2025年第二季度会产生进一步的重组和改组费用 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否从美国境外购买光纤，受贸易和关税影响如何 - 公司大部分光纤建设材料在美国采购，电子元件来源多样，公司密切关注相关动态 部分项目已采购材料不受影响，部分项目因美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）豁免关税 公司最大消费市场中一半以上收入来自美国以外，认为能在2025年财务展望内管理近期影响 [33][34][14] 问题2: 作为美国报告公司，在国际市场的外汇风险如何 - 公司在国际市场运营的大部分地区，如圭亚那，目前未看到显著波动，当地石油出口提供了一定缓冲 [36] 问题3: 如何看待光纤公司的私有和公有倍数差异及行业整合情况 - 公司关注到该市场动态，认为这是一个活跃的市场，有表现良好和面临挑战的参与者 公司一直试图理解如何为投资者释放最大价值 [37][38] 问题4: 3.7亿美元政府资金如何影响财务报表，是短期还是长期影响 - 约一半项目预计在2025年完成，部分项目2024年已在建 2024年可报销资本支出约1.08亿美元，2025年也有相当规模的可报销支出 部分项目预计在第三季度中后期上线并产生收入，但主要的货币化收益将在2026 - 2027年实现 [39][40] 问题5: 公司提交的BEAD项目资金机会规模如何 - 公司在六个运营州约有40亿美元BEAD资金可供分配 公司将战略性参与，选择能与现有战略网络足迹相结合、有良好分销和中间网络的项目 部分州允许中间英里报销，公司将尽可能利用这一机会 公司预计未来几个月会了解更多已提交项目的情况，5月15日商务部的备忘录可能有助于各州确定最终提交和授予时间 [45][46][48] 问题6: 公司在实现投资货币化方面，在领导流程和销售策略上有何变化，是否有进展 - 公司在两个美国市场有新的领导团队，第一季度取得了一些早期进展 市场对接入和传输的运营商需求不断增长，公司在USAC项目中表现更好，相关项目将在下半年开始货币化 公司正在将遗留技术转换为光纤或光纤馈送服务，虽目前在收入流中占比相对较小，但取得了一定进展 国际市场在入境漫游方面表现良好，最大移动市场圭亚那的数据需求和数据计划增长积极影响ARPU [49][50][53] 问题7: NTIA确认情况如何，是否会影响项目进度，NTIA领导层过渡是否有影响 - 目前多项法案在国会待审，BEAD项目主要受影响，出现延迟 公司参与的补贴计划和可报销资本支出项目在第一季度按计划进行，预计不会影响已获得的服务补贴计划或可报销项目 资金流动是重要因素，延迟可能影响BEAD项目在2026 - 2027年的货币化时间 [57][58][59] 问题8: 公司2026 - 2027年业务增长前景如何，实现增长需要什么条件 - 美国市场收入和EBITDA变化的主要原因是新冠时代资金项目结束 运营商对传输服务的需求增加，随着运营商网络覆盖改善，公司将通过批发安排实现增长 消费者市场仍在从遗留服务向新的光纤和光纤馈送服务过渡，但已看到一些积极迹象 政府资助项目如光纤到户和中间英里项目将有助于未来货币化，宽带需求普遍存在，公司认为提供基于耐用资产的宽带服务有长期发展潜力 [60][61][63] 问题9: 如何管理利息成本，对自由现金流有何影响 - 公司通过提高利润率、降低资本支出等措施改善成本结构，自2023年以来的这些行动预计将继续帮助公司提高杠杆率、降低利息支出并改善资本配置 [64] 问题10: 资本配置变化的时间框架如何 - 公司认为如果继续提高EBITDA利润率，2026年将有更多资本配置的选择 [65]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总收入1.793亿美元，同比下降4%，主要因紧急连接基金和经济适用医疗计划结束 [16] - 第一季度运营收入降至270万美元，净亏损890万美元，即每股亏损0.69美元，上年同期净亏损630万美元，每股亏损0.50美元 [16] - 调整后EBITDA为4430万美元，较上年增长2%，受国际业务增长支撑，但被美国业务预期下降部分抵消 [17] - 第一季度末现金为9730万美元，高于上年末的8920万美元，总债务为5.624亿美元，净债务比率为2.52倍 [20] - 经营活动提供的净现金同比增长55%，达到3590万美元，受营运资金管理推动 [20] - 第一季度资本支出总计2080万美元，扣除可报销的2240万美元资本支出，上年同期资本支出为3600万美元，可报销1350万美元 [21] - 2025年第一季度向股东返还360万美元股息 [21] - 重申2025年展望，预计全年收入与2024年持平（不包括建设收入），调整后EBITDA与去年基本持平，净资本支出在9000万 - 1亿美元之间，净债务比率与2024年末持平，年底可能略有改善 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 国际业务 - 第一季度收入从上年同期的9310万美元增至9450万美元，部分受运营商服务增长推动 [18] - 调整后EBITDA从上年同期的2930万美元增至3240万美元，成本控制和运营改善促进了本季度表现 [19] 美国业务 - 第一季度收入为8480万美元，同比下降9.5%，受ECF和ACP计划结束影响 [19] - 调整后EBITDA降至1750万美元，同比下降15.4% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度高速数据服务覆盖的宽带家庭数量增至42.7万户，同比增长11%，高速用户基础同比增长2% [8] - 国际市场对高速宽带和商业服务需求保持稳定，后付费移动用户和移动数据消费增加推动ARPU提升 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注运营绩效、纪律性投资和长期战略，利用光纤和数字基础设施提供高价值服务，尤其在网络建设不足但连接需求大的市场 [6][8] - 美国业务战略转型，目标是扩大光纤和光纤馈送业务及运营商解决方案，将传统消费者服务向光纤和光纤馈送宽带解决方案过渡，虽短期过渡带来收入压力，但为未来构建更具弹性和高利润率业务 [10] - 推进约3.7亿美元政府资助的宽带基础设施项目，超半数项目预计2025年完成，这些项目有助于以较低资本强度扩大光纤覆盖范围，项目上线并产生收入后提供长期增长潜力 [10][11] - 第一季度在美国西南部提交BEAD计划额外申请，致力于扩大历史服务不足地区的宽带接入 [12] - 关注贸易和关税政策，虽公司采购规模不及大型全国性运营商，但网络基础设施关税持续增加可能带来成本压力，不过基于当前供应链可见性和大部分收入来自美国以外市场，认为可在2025年财务展望内管理近期影响，并与供应商和合作伙伴合作减轻成本波动 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临广泛变化和宏观经济不确定性，但公司专注可控因素，Q1结果体现了纪律性，战略资本投资开始产生实际回报 [6][7] - 2025年剩余时间，公司优先事项不变，继续在国际市场拓展高速宽带和商业服务，同时提高利润率和资本效率，稳定并重新定位美国业务，围绕可持续光纤和光纤馈送收入流，通过纪律性资本分配和关注现金流增长保持强劲财务状况 [12] - 虽经营环境动态变化，从政策转变到竞争加剧，但公司认为执行的长期战略正确，专注于货币化、运营杠杆和价值创造 [13][14] 其他重要信息 - 公司计划将财报发布和电话会议时间调整约一周，以更好与10 - Q文件提交时间一致 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司购买光纤的来源及受贸易和关税影响情况 - 公司许多光纤建设材料在美国采购，电子元件来源多样，包括中国、台湾、泰国、越南等，公司密切关注相关动态，部分项目已完成采购不受影响，部分依赖爱立信等供应商的项目因美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）豁免，且最大消费市场在国际，手机制造多在中国，一般不受这些关税影响，公司预计2025年能在指导范围内消化相关变化 [31][32][33] 问题2: 公司在国际市场的外汇风险敞口 - 公司在国际市场运营的大部分地区，如圭亚那，目前未出现显著汇率波动，该国石油出口带来一定缓冲，尚未看到明显影响 [35] 问题3: 如何看待光纤公司的私人和公共倍数差异及行业整合情况 - 公司关注到光纤市场活跃，有表现良好的参与者，也有面临挑战的企业，公司一直试图理解如何为投资者释放最大价值 [36][37] 问题4: 3.7亿美元政府资金在财务报表中的体现及时间安排 - 约一半项目预计今年完成，2024年可报销资本支出约1.08亿美元，今年也有相当比例可报销，部分项目将于第三季度中后期上线并产生收入，但主要货币化将在2026、2027年，3.7亿美元中很大一部分是阿拉斯加的大型海底和偏远地区光纤项目，补贴为项目创造机会，虽补贴规模与经济价值不完全对等，但2026年将从中受益 [38][39][40] 问题5: 公司提交的BEAD计划申请机会规模 - BEAD计划动态多变，NTAA和资金机制需有效落实，商务部5月15日备忘录将澄清相关管理动态，目前多数州延迟奖励或提交时间，但基本财务和技术要求不变，公司可利用已有项目规划工作，公司运营的六个州约有40亿美元BEAD资金，公司将战略参与，考虑与现有网络布局结合，部分州允许中程报销，公司还会利用同类交换减少资本投入，未来几个月将了解更多已提交申请的情况 [44][45][46] 问题6: 公司在实现投资货币化方面的领导和流程变化及进展 - 美国两个市场在第一季度有新领导团队，已看到一些积极进展，运营商对接入和传输服务需求增长，公司USAC项目表现更好，项目将在下半年货币化，公司正将传统技术向光纤或光纤固定无线转换，虽目前在美国市场收入占比小，但有进展，国际市场投资也在发挥作用，如5G网络数据容量提升带来入境漫游改善，圭亚那移动市场数据需求和数据计划增长影响ARPU [49][50][53] 问题7: BEAD资金相关的NTIA确认情况及领导过渡影响 - 目前有多部法案待国会审议，BEAD计划主要受影响是延迟，补贴计划和可报销资本支出项目第一季度按预期进行，未预见对服务补贴计划或已获报销项目的影响，资金流动是重要动态，延迟可能影响BEAD项目在2026或2027年的货币化，公司密切关注以调整展望预测 [56][57][58] 问题8: 公司2026和2027年业务增长前景 - 美国市场运营商对传输服务和托管服务需求增长，随着运营商改善业务覆盖，公司将通过批发协议实现增长，消费者端正从传统服务向光纤和光纤馈送服务过渡，虽基数小但有改善迹象，正在进行的赠款项目如光纤到户和中程项目将有助于未来货币化，宽带需求普遍存在，为公司业务提供良好机会 [60][61][62] 问题9: 公司如何管理资产负债表的利息成本及其对自由现金流的影响 - 公司持续努力提高利润率，自2023年起采取的降低资本支出等成本结构调整措施，将继续帮助改善杠杆、降低利息支出，并提供更优资本分配选择 [64] 问题10: 资本分配变化的时间框架 - 公司认为随着利润率提高，2026年将有更多资本分配选择 [65]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为1.79亿美元，同比增长约0.6%[84] - 2025年第一季度调整后EBITDA为4400万美元，同比增长约1.9%[86] - 2025年第一季度的运营收入为2667千美元，较2024年第一季度下降约42%[78] - 2025年第一季度的EBITDA为38419千美元，同比下降约5.5%[86] - 2025年第一季度净收入为2459千美元，相较于2024年第一季度增长约50.6%[86] - 2025年第一季度的净亏损为11387千美元，较2024年第一季度下降约43%[83] 用户数据 - 高速数据宽带用户在2025年第一季度达到141,300，较2024年第一季度增长约2%[80] - 2025年第一季度的国际移动用户总数为391,900，较2024年第一季度下降约3%[80] 财务状况 - 截至2025年3月31日，现金储备为9700万美元，较2024年12月31日的89243千美元增长约9%[89] - 截至2025年3月31日，总资产为1,707,449千美元，较2024年12月31日的1,727,103千美元下降约1.1%[89] - 截至2025年3月31日，总负债为263,672千美元，较2024年12月31日的267,314千美元下降约1.4%[89] - 2025年第一季度的净债务比率为2.52，较2024年12月31日的2.54略有下降[89] 资本支出 - 2025年第一季度资本支出为2100万美元，较2024年第一季度的36015千美元下降约42%[78] - 2025年资本支出预计在9000万至1亿美元之间[29] 未来展望 - 预计2025年全年收入将与2024年持平，约为7.25亿美元[29] - 预计2025年调整后EBITDA将与2024年持平，约为1.84亿美元[29] - 2025年第一季度的综合运营费用为176,627千美元，较2024年第一季度的182,220千美元下降约3%[83] 其他信息 - 2025年第一季度的光纤路线英里数为11,944，较2024年第一季度增长约2%[80] - 2025年第一季度的总折旧费用为34,526千美元，同比增长约0.5%[86]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司营收1.793亿美元，同比下降4%，主要因美国电信业务补贴项目结束[4][8] - 2025年第一季度净亏损890万美元，即每股亏损0.69美元，去年同期净亏损630万美元，即每股亏损0.50美元[4][11] - 2025年第一季度总营收为179,294千美元，低于2024年同期的186,794千美元[37] - 2025年第一季度运营收入为2,667千美元，低于2024年同期的4,574千美元[37] - 2025年第一季度净亏损为11,387千美元，高于2024年同期的7,948千美元[37][39] - 2025年第一季度归属于公司股东的净亏损为8,928千美元，高于2024年同期的6,315千美元[37] - 截至2025年3月31日，公司总营收为17.9294亿美元，较2024年同期的18.6794亿美元有所下降[41][43] - 2025年第一季度，公司EBITDA为3.8419亿美元，调整后EBITDA为4.4339亿美元，2024年同期EBITDA为4.0893亿美元，调整后EBITDA为4.3518亿美元[41][43] - 2025年第一季度，国际电信业务营收为9.4496亿美元，美国电信业务营收为8.4798亿美元[41] - 2024年第一季度，国际电信业务营收为9.3059亿美元，美国电信业务营收为9.3735亿美元[43] - 2025年全年，排除建设收入后的营收预计与去年的7.25亿美元持平[4][23] - 2025年全年调整后EBITDA预计与去年的1.84亿美元基本持平[4][23] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度调整后EBITDA为4430万美元，同比增长2%，得益于成本管控[4][12] - 2025年第一季度，公司折旧为3.4526亿美元，无形资产摊销为1226万美元，而2024年同期折旧为3.434亿美元，无形资产摊销为1979万美元[41][43] - 2025年第一季度，公司总运营费用为17.6627亿美元，运营收入为2667万美元，而2024年同期总运营费用为18.222亿美元，运营收入为4574万美元[41][43] 各条业务线表现 - 高速宽带覆盖家庭数量增长11%，高速用户总数增长2%[4] 管理层讨论和指引 - 2025年全年资本支出预计在9000万至1亿美元之间（扣除报销款），净债务比率预计保持平稳[4][23] 其他财务数据 - 2025年第一季度运营活动提供的净现金增至3590万美元，同比增长55%，主要因营运资金改善[4][19] - 2025年第一季度资本支出为2080万美元（扣除2240万美元报销款），去年同期为3600万美元（扣除1350万美元报销款）[4][19] - 2025年3月31日净债务比率为2.52倍，2024年底为2.54倍[4][18] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为83,452千美元，较2024年12月31日的73,393千美元有所增加[35] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为35,905千美元，高于2024年同期的23,176千美元[39] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为25,140千美元，低于2024年同期的35,685千美元[39] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2,750千美元，而2024年同期为提供19,560千美元[39] - 截至2025年3月31日，公司总资产为1,707,449千美元，低于2024年12月31日的1,727,103千美元[35] - 截至2025年3月31日，公司总负债为1,049,174千美元，低于2024年12月31日的1,055,349千美元[35] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为9.726亿美元，而2024年12月31日为8.9243亿美元[41][43] - 截至2025年3月31日，公司总资产为17.07449亿美元，总流动负债为2.63672亿美元，总债务为5.62384亿美元[41] - 截至2024年12月31日，公司总资产为17.27103亿美元，总流动负债为2.67314亿美元，总债务为5.57356亿美元[43] - 2025年3月31日，公司净债务为4.65125亿美元，调整后EBITDA为18.4906亿美元，净债务比率为2.52；2024年12月31日，净债务为4.68112亿美元，调整后EBITDA为18.4084亿美元，净债务比率为2.54[48]

季度业绩 - ATN International 2025年第一季度每股亏损0.57美元，远高于Zacks共识预期的亏损0.10美元，同比去年同期的亏损0.42美元进一步恶化[1] - 季度业绩出现-470%的负向盈利意外，而上一季度曾实现216.67%的正向盈利意外（实际盈利0.28美元 vs 预期亏损0.24美元）[1] - 过去四个季度中，公司三次超过每股收益（EPS）共识预期[2] 财务数据 - 2025年第一季度营收1.7929亿美元，略超Zacks共识预期0.35%，但低于去年同期的1.8679亿美元[2] - 过去四个季度中，公司三次超过营收共识预期[2] - 下一季度共识预期营收1.8371亿美元，EPS亏损0.17美元；当前财年共识预期营收7.2803亿美元，EPS亏损0.08美元[7] 股价表现 - 年初至今股价累计上涨8.9%，同期标普500指数下跌5.5%[3] - 当前Zacks评级为1级（强力买入），预计短期内将跑赢大盘[6] 行业动态 - 所属无线通信行业在Zacks行业排名中位列前31%，历史数据显示前50%行业平均表现优于后50%行业2倍以上[8] - 同业公司Cogent Communications预计将在5月8日公布季度业绩，预期每股亏损0.90美元（同比改善30.2%），营收2.5018亿美元（同比下降6%）[9][10] - Cogent Communications的EPS共识预期在过去30天内被下调2.7%[9]

文章核心观点 ATN国际2025年第一季度财报显示，虽受补贴项目结束影响营收下降，但通过成本管理使调整后EBITDA略有增长，公司将聚焦战略投资变现，为股东创造长期价值 [4][6]。 公司概况 - 公司是数字基础设施和通信服务提供商，业务覆盖美国和国际市场，专注农村和偏远地区 [24]。 - 子公司提供无线和有线连接、运营商及企业通信服务 [24]。 第一季度财务结果 整体财务指标 - 营收1.793亿美元，同比降4%，主要因美国电信业务补贴项目结束 [6]。 - 运营收入270万美元，去年同期为460万美元，成本控制部分抵消营收下降影响 [7]。 - 净亏损890万美元，合每股亏损0.69美元 [8]。 - 调整后EBITDA为4430万美元，同比增2% [8]。 - 经营活动净现金流增至3590万美元，同比增55%，主要因营运资金改善 [8][17]。 - 资本支出2080万美元（扣除2240万美元报销） [8]。 - 3月31日净债务比率为2.52倍 [8]。 各业务板块表现 国际电信业务 - 营收9449.6万美元，调整后EBITDA增至3239万美元，得益于高速服务需求和运营效率提升 [11]。 美国电信业务 - 营收8479.8万美元，运营亏损241.5万美元，因补贴项目结束致营收下降 [11]。 企业及其他业务 - 运营亏损966.8万美元，主要为企业间接费用和合并调整 [11]。 运营指标 宽带业务 - 高速宽带覆盖家庭数增11%，高速用户总数增2% [8]。 - 宽带覆盖家庭数增1%，宽带用户数降6% [13]。 国际移动业务 - 预付费用户降4%，后付费用户增4%，总用户数降3%，混合客户流失率为3.32% [14]。 资产负债表和现金流亮点 - 3月31日现金及受限现金增至9730万美元，总债务为5.624亿美元 [16]。 - 经营活动净现金流增至3590万美元，主要因营运资金改善 [17]。 2025年业务展望 - 营收（不含建设收入）预计与去年7.25亿美元持平 [8]。 - 调整后EBITDA预计与去年1.84亿美元基本持平 [8]。 - 资本支出预计在9000 - 1亿美元（扣除报销） [8]。 - 净债务比率预计持平，年底或略有改善 [8]。 会议信息 - 财报电话会议于5月1日上午10点举行，可通过链接参与 [3][23]。 非GAAP财务指标说明 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、净债务和净债务比率等非GAAP指标，以助投资者理解核心运营结果 [25][28]。 - 这些指标并非替代GAAP指标，公司提供了与GAAP指标的调节表 [28]。