文章核心观点 - 公司受益于年金和人寿保险销售增长、保守投资策略、资产增长、利率改善和充足流动性，具有投资潜力 [1] 公司业绩表现 - 年初至今股价下跌16.7%，行业增长20.3%，跑输标普500指数19.6%的涨幅 [2] - 2024年每股收益预计同比增长29.8%，收入预计达87亿美元，同比增长3.8% [3] - 2025年每股收益和收入预计较2024年分别增长9.4%和3.2% [3] 分析师情绪 - 过去60天内，4位覆盖该股票的分析师中有3位上调2024年盈利预期，3位上调2025年盈利预期 [4] - 2024年和2025年盈利预期分别提高14.3%和0.8% [4] 盈利能力 - 过去12个月的净资产收益率为26.2%，高于行业平均的15.5% [5] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度中，公司有三个季度盈利超预期，一个季度未达预期，平均超预期幅度为3.76% [6] 关键驱动因素 - 作为美国最大的人寿保险产品提供商之一，受益于个人保险市场增长 [6] - 专注提升产品组合，推出Shield Level Pay Plus年金产品 [7] - 强劲的Shield Level年金销售和新推出的SecureKey产品的固定指数年金销售推动年金销售增长 [7][8] - 改善的承保利润率和净投资收入推动人寿保险销售增长 [7][8] - 执行人寿保险战略，包括增加新的分销合作伙伴和批发商，有望推动增长 [8] 净投资收入 - 过去几个季度净投资收入呈改善趋势，预计未来将继续改善 [9] - 公司预计另类投资组合长期年收益率为9 - 11% [9] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，估计综合风险资本比率为380 - 400% [10] - 公司致力于向股东返还资本，并维持机会主义的股票回购计划 [10] 估值情况 - 公司股价较行业平均有折扣，未来12个月市净率为0.65倍，低于行业平均的1.94倍 [11] - 公司价值评分为B [11] - 其他寿险公司如Voya Financial、Reinsurance Group of America和Manulife Financial的股价也低于行业平均 [11]