文章核心观点 - 美国能源部库存报告显示天然气供应增幅略超预期，但受强劲制冷需求预测推动，期货价格本周收高 不过天然气今年以来仍下跌，市场受不可预测天气模式影响大，投资者应关注Range Resources和Coterra Energy等抗风险股票，避开Comstock Resources等高风险选择 [1][2] 天然气库存情况 - 截至9月13日当周，美国下48州地下储存库存增加580亿立方英尺，略高于分析师预期的570亿立方英尺，低于五年（2019 - 2023）平均净注入量800亿立方英尺和去年同期的620亿立方英尺 [3] - 本周库存增加使天然气总库存达34450亿立方英尺，比2023年水平高1940亿立方英尺（6%），比五年平均水平高2740亿立方英尺（8.6%） [4] - 天然气总供应日均1072亿立方英尺，周环比下降0.6亿立方英尺，原因是加拿大进口量减少和干气产量下降 [4] - 日消费量从前一周的966亿立方英尺降至954亿立方英尺，主要因住宅/商业使用量疲软和美国液化天然气出口设施交付量下降 [5] 天然气价格走势 - 尽管库存增加略不利，但上周天然气价格攀升，10月期货在纽约商品交易所收于2.434美元，涨幅5.4%，主要受温暖天气预测推动 这是连续第四周上涨，但过去三个月仍下跌超20%，此前4月和5月曾飙升47%，8月下旬甚至跌至四个月低点1.88美元 [6] - 天然气价格受强劲产量、高库存和温和天气导致的需求疲软影响承压，当前库存显著高于去年水平和五年平均水平，前景看跌 [7] 企业生产调整 - APA Corporation和EQT Corporation等公司正在缩减钻探活动 APA计划在第三季度将天然气产量削减9000万立方英尺/日，此前第二季度因价格低已削减7800万立方英尺/日 EQT作为美国最大天然气生产商，将在下半年维持每日减产5亿立方英尺 [7] - 几家公司在4 - 5月价格回升期间恢复了推迟的生产，但增加的产量很快又压低了价格，凸显市场脆弱性 [8] 天然气需求情况 - 稳定的液化天然气进料气交付继续为天然气提供强劲支撑，美国液化天然气出口保持稳固，受环境政策和欧洲减少对俄罗斯天然气依赖推动 随着冬季临近，全球液化天然气市场预计需求强劲 [9] 投资建议 - 天然气市场持续受供应过剩困扰，投资者在天气和生产动态变化的动荡环境中应保持谨慎 [10][11] - 关注Range Resources和Coterra Energy等基本面强劲的股票可能在不确定性中提供更多稳定性 [12] - Range Resources是美国独立天然气生产商，在阿巴拉契亚盆地运营，连续四个季度盈利超Zacks共识预期，平均超31.6%，市值约74亿美元，一年涨幅8% [13][14] - Coterra Energy是独立上游运营商，主要从事天然气勘探、开发和生产，在阿巴拉契亚盆地的马塞勒斯页岩拥有约18.3万净英亩土地，在过去四个季度中两个季度盈利超Zacks共识预期，平均超5.9%，市值约175亿美元，一年涨幅5.4% [15][16] - Comstock Resources近期风险较大，Zacks共识预期其每股收益已被下调，过去30天分析师分别将当前季度和财年预期下调30%和12% [16][17]