文章核心观点 - 强生公司因滑石粉产品面临超6.2万起诉讼，第三次申请破产以解决诉讼问题，公司业务多元化但也面临专利到期、医疗技术部门销售放缓等问题，短期投资者建议卖出其股票 [1][2][13] 强生滑石粉诉讼与破产尝试 - 公司面临超6.2万起滑石粉产品诉讼，指控产品含石棉致女性患卵巢癌，公司坚称产品安全并已停售滑石粉婴儿爽身粉 [2] - 此前两次申请破产均被法院驳回，称公司未达破产财务压力标准，今年5月提出新计划，承诺25年支付约65亿美元解决99.75%未决诉讼 [3] - 子公司红河滑石在获约83%现有索赔者支持后申请破产，超过75%批准门槛，且将和解承诺增加175亿美元至约80亿美元 [3] 强生公司优势 - 业务模式多元化，2023年分拆消费者健康业务为健赞公司，2024年完成股权剥离，专注制药和医疗设备业务，有超275家子公司，26个年销售额超10亿美元平台，研发预算高 [5] - 创新药物部门表现超市场水平，现有产品及新上市产品推动增长，目标是到2025年该部门达600亿美元规模，2022 - 2024年上半年有机销售额分别增长6.8%、9%、5.3%，预计2024年连续第13年超市场增长，2025 - 2030年增长5% - 7% [6] - 10种创新药物产品有潜力实现峰值非风险调整运营销售额50亿美元，包括新抗癌药物和候选药物 [7] 强生公司面临挑战 - 畅销药喜达诺2025年专利到期，2024年上半年销售额53亿美元，仿制药上市将侵蚀其销售及公司利润，欧洲已在2024年7月推出生物类似药 [8] - 医疗技术部门虽有增长因素，但中国市场受带量采购、反腐运动影响，美国部分类别有竞争压力，二季度增长低于预期，预计2024年增长接近6%，低于此前预期 [9] 强生股票情况 - 今年以来公司股票上涨4.1%，行业上涨23.5%，表现逊于行业、板块及标准普尔500指数 [10] - 从估值看，公司相对行业有吸引力，股价低于5年平均水平，市盈率为15.61，低于行业的19.63和公司均值16.07 [11] - 过去60天，2024年和2025年的Zacks共识估计下降 [12] 投资建议 - 创新药物部门有增长趋势，研发管线有潜力，但医疗技术部门二季度疲软，下半年创新药物销售增长或因喜达诺生物类似药进入欧洲而放缓，且未来季度因未决诉讼将产生巨额法律费用，建议新投资者避免购买 [13] - 已有股票的投资者可观望下半年销售表现及诉讼解决情况，此前两次破产申请失败后，更高和解提议和高比例索赔者支持或提高成功几率 [14] - 建议对大型制药商感兴趣的投资者考虑礼来公司，其Zacks评级为强力买入 [14]