文章核心观点 - MercadoLibre过去一年股价表现出色，但面临竞争、宏观环境等挑战，虽长期前景受电商和金融科技业务推动，但当前估值偏高，现有投资者可持有，新投资者需谨慎 [1][2][12] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨62.9%，跑赢Zacks互联网电商行业36%的回报率、更广泛零售行业30.3%的涨幅以及标准普尔500指数31.1%的涨幅 [1] 发展驱动因素 电商业务 - 不断扩大的物流运营塑造电商业务增长轨迹，通过构建配送网络和提供多样商品，成为买卖双方的首选平台 [4] - 在配送中心引入机器人，计划年底部署超300个，可优化处理时间20%，增加每平方米存储容量达15%，每天处理20000件物品和2500个货架 [5] - MELI Delivery Day有助于降低最后一英里配送成本，SLOW服务为物流运营带来灵活性 [5][6] - 拓展美国市场，在德克萨斯州开设履约中心，让墨西哥北部客户免费在几天内收到美国订单 [6] - 改善产品选择，在商业平台整合标准化过滤器，推动时尚、消费电子等品类增长 [7] - MELI+忠诚度计划用户增长，参与计划的客户消费和购买频率增加，购物品类增多 [7] 金融科技业务 - Mercado Pago金融科技平台发展势头良好，信贷业务表现出色，公司努力提升用户体验，管理资产和信用卡业务对提高用户参与度至关重要 [8] - 利用丰富数据在拉美地区交叉销售，加强金融科技业务，同时更好评估信用风险，降低服务成本 [8] 面临挑战 - 面临来自亚马逊和沃尔玛的竞争压力，前者努力拓展拉美市场，后者在该地区尤其是墨西哥取得进展 [2] - 市场不确定性、高通胀、衰退担忧和宏观环境疲软构成不利因素 [2] - 因在免运费、忠诚度计划、客户服务、营销等方面增加投资，以及维护、托管和欺诈预防成本上升，利润率面临压力 [2] 业绩预测 - 2024年Zacks共识估计为205.8亿美元，同比增长42.2%，每股收益共识为35.79美元，同比增长83.9%，过去七天盈利预测上调1.7% [9] 估值情况 - 价值评分C表明当前估值偏高，远期12个月市销率为4.49倍，高于行业平均的1.72倍 [11] 投资建议 - 现有投资者可考虑持有股票，新投资者应谨慎，等待更有利的切入点，公司目前Zacks排名为3（持有） [12]