文章核心观点 - 过去六个月因塞特公司股价上涨跑赢行业、板块和标普500指数，主要得益于积极数据和新药获批，但公司高度依赖捷恪卫，面临竞争加剧和专利到期问题，建议投资者谨慎观望 [1][9][14] 股价表现 - 过去六个月因塞特公司股价上涨12.7%，同期行业下跌0.5%，且跑赢板块和标普500指数 [1] 核心药物情况 - 公司主打药物捷恪卫是JAK1/JAK2抑制剂，获批用于多种病症治疗，各适应症销售强劲且势头将持续，在美国由因塞特销售，美国以外由诺华以Jakavi品牌销售，因塞特从诺华获得国外销售特许权使用费 [3][4] 新药获批情况 - FDA批准芦可替尼乳膏制剂Opzelura用于治疗轻中度特应性皮炎和非节段型白癜风，是美国首个且唯一获批的JAK抑制剂外用制剂，市场接受度高 [5] - Pemazyre、Monjuvi和Tabrecta等新药市场接受度令人印象深刻 [6] - 因塞特和合作伙伴获得FDA对axatilimab - csfr（商品名Niktimvo）的批准，用于治疗至少接受过两种系统治疗失败的GVHD，是公司第二种获批用于慢性GVHD的治疗药物 [6] 研发管线进展 - Monjuvi有积极数据读出，公司管线中还有其他有前景的候选药物 [7] - 2024年5月因塞特收购Escient Pharmaceuticals，将EP262和EP547加入研发管线 [8] 公司依赖问题 - 公司高度依赖捷恪卫实现营收增长，2023年捷恪卫销售额达26亿美元，占总收入的70% [9] - 捷恪卫部分获批适应症竞争加剧，GSK的Ojjaara获批治疗相关病症带来担忧，且捷恪卫预计几年后失去专利保护 [10] 估值与预期 - 按市销率计算，因塞特公司股票目前的远期市销率为2.73倍，低于均值3.03倍，但高于生物技术行业的1.68倍 [11] - 过去30天，2024年每股收益（EPS）共识预期从1.86美元降至1.54美元，2025年EPS预期上升10美分至6.15美元 [12] 投资建议 - 建议投资者目前保持谨慎观望，尽管近期股价上涨积极，但捷恪卫在竞争加剧情况下的表现需谨慎对待 [14] - 对于已持有股票的投资者，鉴于当前股价水平，继续持有是明智之举，公司目前Zacks评级为3（持有） [15]