文章核心观点 - 威达信集团（WTW）过去一年股价表现优于行业、金融板块和标准普尔500指数，受新业务、战略收购等因素推动，但也面临费用上升等问题 [1][2] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨37.3%，行业增长26.3%，金融板块和标准普尔500指数分别回报33.6%和33.7% [1] - 周三收盘价290.39美元，高于50日和200日简单移动平均线，显示强劲上升势头 [3] 盈利情况 - 过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为7.06% [4] - 2024年每股收益预计同比增长13.9%，收入预计达99.4亿美元，同比增长4.8% [5] - 2025年每股收益和收入预计同比分别增长12.4%和5% [5] 有利因素 - 增长战略聚焦提高运营利润率、增加自由现金流转换和推动可持续收入增长 [6] - 健康、财富与职业以及风险与经纪业务板块表现良好，多数运营地区连续15个季度实现收入增长 [7] - 战略收购扩大地理覆盖范围和产品组合，预计2024年自由现金流利润率同比改善 [8] - 凭借资本状况，通过提高股息和回购股票向股东分配财富，股息五年复合年增长率为6.2%，预计2024年回购约7.5亿美元股票 [9] - 股票相对于行业被低估，目前市盈率为16.11，低于行业平均的21.83 [10] 担忧因素 - 过去几个季度费用不断上升，导致利润率收缩 [11] - 过去60天，部分分析师上调或下调2024和2025年盈利预测，Zacks共识预测显示2024和2025年盈利分别下降0.9%和0.05% [12] - 过去12个月净资产收益率为16.9%，低于行业平均的32.3%，反映出使用股东资金效率低下 [12] 其他推荐 - 对经纪保险行业感兴趣的投资者可关注Marsh & McLennan Companies、Ryan Specialty Holdings和Cincinnati Financial，目前均为Zacks排名第二（买入） [13] - Marsh & McLennan 2024和2025年盈利预计同比分别增长9.3%和8.1%，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为5.80%，过去一年股价上涨15.7% [14] - Ryan Specialty 2024和2025年盈利预计同比分别增长31.1%和21.9%，过去四个季度一次超预期三次持平，平均超预期幅度为0.44%，过去一年股价上涨37% [15] - Cincinnati Financial 2024和2025年盈利预计同比分别增长9.1%和7%，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为27.01%，过去一年股价上涨28.5% [16]