文章核心观点 - 自Semtech上次财报发布约一个月，股价上涨11.9%跑赢标普500，需关注后续财报发布前走势；二季度财报有喜有忧，三季度给出积极指引，预计未来几个月股票回报符合预期 [1][14] 二季度财报情况 盈利与销售 - 2025财年二季度非GAAP每股收益11美分，超Zacks共识预期10%，同比下降15.4%；净销售额2.154亿美元，超Zacks共识预期2.1242亿美元，同比下降9.6% [2] 营收按终端市场划分 - 基础设施市场销售额5290万美元（占净销售额25%），同比增长25%，因FiberEdge TIAs等产品需求推动超大规模数据中心销售增长 [5] - 工业市场销售额1.253亿美元（占净销售额58%），较上年同期下降23% [5] - 高端消费市场销售额3710万美元（占净销售额17%），同比增长9%，受市场需求和产品势头推动 [6] 营收按产品线划分 - 信号完整性产品线销售额5940万美元（占净销售额28%），同比增长28.9% [7] - 模拟混合信号与无线产品线销售额7930万美元（占净销售额37%），较上年同期增长13.3% [7] - IoT系统与连接产品线销售额7660万美元（占净销售额35%），同比下降37.4% [7] 运营情况 - 非GAAP毛利率50.4%，较上年同期扩大80个基点 [8] - 二季度调整后销售、一般和行政费用降至4130万美元，较上年同期下降3.5% [8] - 调整后产品开发和工程费用降至3660万美元，较上年同期下降14.7% [9] - 非GAAP运营利润率14.2%，较上年同期扩大60个基点 [9] 资产负债表与现金流 - 截至2024年7月28日，现金及现金等价物为1.159亿美元，低于4月28日的1.286亿美元 [9] - 2025财年二季度应收账款为1.529亿美元，低于一季度的1.539亿美元 [9] - 长期债务为11.9亿美元，上一季度为13.7亿美元 [10] - 本季度运营使用现金499万美元，上一财季为8.9万美元；二季度自由现金流流出841万美元 [10] 三季度指引 - 2025财年三季度预计净销售额2.33亿美元（±500万美元） [11] - 非GAAP毛利率预计为52%（±50个基点），非GAAP运营利润率预计为17.2%（±80个基点） [11] - 非GAAP每股收益预计为23美分（±3美分） [11] 其他情况 预测变化 - 过去一个月新预测呈上升趋势，共识预测变动了13.79% [12] VGM评分 - 公司增长评分为B，但动量评分和价值评分均为F，总体VGM评分为F [13] 前景 - 股票预测普遍呈上升趋势，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [14]