文章核心观点 公司推出新饮品有望成标志性产品，虽近年业绩有波动但有扩张机会和竞争优势，新CEO有改善计划，若关键指标提升，股票有长期上涨潜力 [1][4][10] 产品相关 - 公司新增山核桃脆燕麦拿铁饮品，有山核桃派风味，能唤起感恩节怀旧感，有望成标志性产品 [1] 股价相关 - 公司当前股价约95美元，2021年7月曾达约126美元，考虑营收、净利润率和市盈率倍数，存在股价翻倍可能 [2] - 过去3年公司股票表现不佳，2021、2022、2023年回报率分别为11%、 -13%、 -1%，逊于标准普尔500指数，公司估值修订为每股97美元 [3] - 尼科尔上任后市场对公司期望高，当前市盈率约26倍，基于2025年每股收益3.95美元的预期市盈率为24.2倍，低于过去几年 [9] - 假设2023 - 2027年营收增长约1.26倍，利润率从2023年的11.5%增至2026年的21%，到2027年底每股收益达8.29美元，若投资者给予23倍市盈率，股价可达约190美元 [10] 营收与利润相关 - 公司营收从2021年的290亿美元增至2023年的360亿美元，但2024财年迄今销售受打击，第三季度总销售额同比下降1%至91亿美元，全球同店销售额下降3%，美国同店交易量下降6%，通胀压力是业绩不佳重要原因 [4] - 公司净利润率从2021年的超14%降至2022年的约10%，2023年增至约11.5%，第三季度净利润率为11.6%（同比下降90个基点），每股收益同比下降6%至0.93美元，市场预计利润率最终会恢复并扩大 [5] 公司优势相关 - 公司是全球最大咖啡连锁店，全球近39500家门店，北美超18000家，第三季度净开新店526家，预计到2030年在100个市场有55000家门店，75%扩张在美国以外，中国市场重要 [6] - 咖啡业务适合重复购买，行业进步慢，公司有品牌、奖励计划、店内体验和即饮饮料等竞争优势，截至6月30日美国90天活跃奖励会员达3380万，同比增长7%，毛利率约67%，能承受成本上涨并提价 [7] 公司计划相关 - 前Chipotle首席执行官布莱恩·尼科尔本月接任公司新CEO，其扭亏计划集中在美国业务，包括为咖啡师提供工具、按时提供高品质食品饮料、提升客户体验和讲述公司故事 [8]