公司表现 - 百威英博股票自2023年初以来仅上涨10% 从58美元涨至63美元 而同期标普500指数上涨50% [1] - 百威英博的每股收入增长8% 市销率稳定在2.1倍 [1] - 百威英博的同行帝亚吉欧股票同期下跌20% [1] 财务数据 - 百威英博收入从2022年的578亿美元增长3.7%至过去12个月的599亿美元 [3] - 北美地区销售额下降9% 主要由于与跨性别影响者的合作引发争议 [3] - 调整后净利润率自2022年以来稳定在10%左右 [3] 近期趋势 - 北美地区销售下降速度放缓 今年第二季度下降1.3% 相比去年同期的9%有所改善 [4] - 上一季度销量同比下降0.8% [4] - 收入增长未达市场预期 但利润率改善使盈利超预期 [4] 未来展望 - 预计未来三年销售额将以中个位数年均增长率增长 [5] - 利率下降周期开始 预计美国和中国的消费者信心将改善 [5] - 当前股价为18倍远期市盈率 接近过去两年19倍的平均水平 预计估值上限为70美元 较当前63美元仅有10%上涨空间 [5] 行业比较 - 百威英博股票表现与Trefis高质量投资组合相比波动较大 后者包含30只股票 表现更稳定且每年跑赢标普500 [2] - 建议参考同行比较以评估百威英博的表现 [6]