文章核心观点 - 全球废物管理行业呈积极发展趋势，虽运营成本上升，但市场规模有望扩大，推荐关注Republic Services、Clean Harbors和Aris Water Solutions三只股票 [1] 行业概况 - 废物清除服务行业公司负责各类废物收集、处理和管理，按废物类型分为工业、商业、家庭和农业废物等细分市场，工业废物细分市场因工业扩张需求增加，市场包括收集和处置服务，处置服务是主要创收类别 [2] 行业发展驱动因素 - 废物管理是ESG原则的基石，有助于公司提高ESG评级，行业平均ESG披露得分在50 - 60%，符合法律要求和消费者、投资者对可持续和道德商业实践的期望 [3] - 技术成为废物管理的重要组成部分，人工智能可用于垃圾分类，先进技术使废物管理更高效、环保，减少生态足迹 [4] - 废物转化能源（WTE）技术包括热解、焚烧、气化等热解决方案和堆肥、厌氧消化等生物解决方案，预计2024年市场规模384亿美元，2029年达653亿美元，复合年增长率11.2% [5] 行业面临挑战 - 废物管理过程耗时且复杂，需要较高的资本和运营成本，包括管理废物收集车辆、垃圾桶和处理设备以及大量工人，高运营费用给公司盈利带来压力 [6] 行业排名与表现 - 该行业在Zacks行业排名第190，处于251个Zacks行业的后24%，但行业排名显示短期内将继续表现出色，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍以上 [7][8] - 过去一年，该行业表现优于更广泛的部门，但落后于标准普尔500指数，行业涨幅32.3%，更广泛部门涨幅29.4%，标准普尔500指数涨幅34.7% [9] 行业估值 - 基于EV - to - EBITDA，行业目前估值为12.25倍，低于标准普尔500指数的19.21倍和部门的28.81倍，过去五年，行业估值最高为13倍，最低为8.15倍，中位数为11.35倍 [10] 推荐股票 - Republic Services：客户忠诚度、数字能力和可持续性推动营收增长，2024年第二季度客户保留率超94%，净推荐分数持续提高，实施数字工具提升客户和员工体验，2024年有机收入增长，目前Zacks排名2（买入），过去90天2024年盈利共识预期增长2.1%，过去六个月股价上涨5.5% [13][14] - Clean Harbors：集装箱废物创纪录的数量和持续的定价势头推动收入增长，环境服务部门因设施网络和服务业务需求强劲表现改善，Safety - Kleen部门因润滑油定价改善而增长，目前Zacks排名3（持有），过去90天2024年每股收益共识预期提高2.4%，过去六个月股价上涨20.8% [16][17] - Aris Water Solutions：2024年第二季度业绩显著改善，长期合同客户的稳定业务量和持续的运营执行推动增长，持续的收入增长、更好的利润率和高效的资本投资使其能够产生超额现金并提高股东回报能力，目前Zacks排名3，过去90天2024年盈利共识预期增长2.3%，过去六个月股价上涨16.1% [19]