文章核心观点 - 玩具-游戏-爱好行业受玩具销售下降和高成本影响，但智能玩具、STEM玩具等需求强劲带来利好，行业参与者在数字领域努力并注重营销推广，Take-Two Interactive Software、Hasbro和Mattel等公司有望受益 [1] 行业描述 - 行业包括设计、制造和销售各类游戏和玩具的公司，传统玩具制造商主要营销销售人偶、配饰等，其他参与者在游戏机、电脑和移动设备上开发营销内容服务，部分提供游戏平台等产品，还有公司开发运营零售和在线军事模拟游戏并提供多人和单人游戏 [2] 行业趋势 高成本问题 - 成本通胀因原材料价格上涨和员工相关费用增加影响行业，公司通过产品发布和转向科技驱动玩具提升销售，但相关举措成本可能不利 [3] 玩具销售情况 - 玩具行业因经济压力和消费者行为变化面临销售下降，2024年上半年美国玩具零售市场总体微降0.4% [4] STEM玩具需求 - 传统玩具销售下降时，STEM玩具需求强劲，亚太地区是重要增长驱动力，印度等国需求上升，家长更关注教育玩具，行业利用新分销方法等推动增长，中国和巴西有巨大增长潜力 [5] 新兴市场拓展 - 行业参与者聚焦在东欧、亚洲、拉丁和南美洲等新兴市场扩大业务，新兴市场有更大营收增长机会 [6] 行业排名与前景 - 行业属Zacks消费者非必需消费品板块，Zacks行业排名显示近期前景不佳，当前排名第212，处于251个行业的后16%，自2024年4月30日，当年盈利预期下降24.5% [7][8] 行业表现与估值 市场表现 - 行业表现逊于标准普尔500指数，期间行业涨幅6.2%，标准普尔500指数涨幅32.6%，板块涨幅16.1% [10] 估值情况 - 基于未来12个月市盈率，行业估值为23.86倍，高于标准普尔500指数的21.86倍和板块的16.63倍，过去五年最高36.28倍，最低15.31倍，中位数23.99倍 [11] 关注股票 Take-Two Interactive Software - 受益于游戏收入持续改善，部分被广告收入疲软抵消，管理层预计知名游戏系列需求旺盛，近期推出的NBA 2K25有前景，收购Zynga使其成为大型移动游戏发行商，过去一年股价上涨8.2%，2025财年盈利预计增长0.5%，过去30天2025财年盈利预期上调0.4% [12][13] Hasbro - 受益于有利业务组合和运营改善，消费产品授权增长、MAGIC表现提升和供应链效率提高带来积极影响，专注新产品和内容发布及战略合作伙伴关系，预计未来三年营业利润增长50%，到2027年营业利润率增长20%，过去一年股价上涨9.8%，2024年盈利预计增长56.6% [14] Mattel - 有望受益于“优化盈利增长”计划和Hot Wheels的强劲需求，以及挖掘IP价值和转型为高性能玩具公司的举措，预计玩具业务因新产品创新等因素增长，过去三个月股价上涨17.1%，2024年盈利预计增长16.3% [16]