文章核心观点 - 分析师曾给予孩之宝公司买入评级，认为股价回调是有吸引力的切入点，因其有积极的增长复苏前景 [1] - 分析师专注长期投资，结合短期卖空挖掘阿尔法机会，采用自下而上分析方法，投资期限为中长期，旨在寻找基本面良好、有可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]

Hasbro (HAS) Q1 2025 Earnings Call April 24, 2025 09:24 PM ET Company Participants Kristen Levy - Senior IR ManagerChris Cocks - CEO & DirectorGina Goetter - CFO & COOChristian Carlino - Equity Research AssociateMegan Clapp - Executive DirectorArpine Kocharian - Executive DirectorAlexander Perry - Director, Equity ResearchStephen Laszczyk - Vice PresidentKylie Cohu - Consumer Equity Research Conference Call Participants James Hardiman - Director - Leisure and Travel AnalystEric Handler - MD & Senior Researc ...

Toy and gaming company Hasbro saw a revenue increase in the first quarter, but the ever-evolving tariff situation is making growth strategizing tricky.Net revenues reached $887 million in the first quarter, a 17% increase fueled by a 46% surge by Wizards of the Coast and licensed digital gaming, according to a Thursday (April 24) earnings release. Monopoly Go contributed $39 million of revenue alone in the quarter.Adjusted operating profit rose to $222 million, up $74 million over the previous quarter, per ...

Hasbro board games are seen for sale at a Target store in Austin, Texas, on Dec. 12, 2023. If President Donald Trump's 145% levy against imports from China holds, Hasbro estimates it could see as mush as a $300 million hit to its bottom line. The toy maker posted better-than-expected earnings on Thursday, but investors and analysts were more focused on the ongoing trade war Trump's White House has waged against the toy industry's biggest manufacturer. Hasbro maintained the full-year guidance it issued last ...

业绩总结 - Hasbro第一季度总收入为8.87亿美元，同比增长17%[7] - 调整后的营业利润为2.22亿美元，同比增长50%[12] - 每股收益（EPS）为1.04美元，同比增长70%[12] - EBITDA为2.74亿美元，同比增长59%[8] - 2025年第一季度净收益为9950万美元，较2024年同期的591万美元增长68.5%[62] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为2.743亿美元，同比增长58%[75] - 2025年第一季度净收益为9860万美元，调整后为1.470亿美元，同比增长73%[80] 用户数据 - Wizards部门收入增长46%，达到4.62亿美元，主要得益于《魔法风云会》和《龙与地下城》的增长[11] - Wizards部门的营业利润率为49.8%，较去年同期的38.8%增长[28] - 2025年第一季度“海岸巫师与数字游戏”部门外部净收入为4.621亿美元，同比增长46%[72] - 2025年第一季度“消费者产品”部门外部净收入为3.983亿美元，同比下降4%[72] - 2025年第一季度“娱乐”部门外部净收入为2.67亿美元，同比下降5%[72] 未来展望 - 2024年调整后的运营利润率为-9.2%，亏损为3800万美元，2025年调整后的运营利润率预计为-7.8%，亏损为3100万美元[33] - 2025年净收入指导为41.36亿美元，调整后的EBITDA预计为11亿至11.5亿美元[39] - 2025年资本支出预计为2.5亿美元，2024年实际为1.97亿美元[39] - 2025年第一季度运营现金流同比下降4000万美元，主要由于应收账款的时机变化[38] 成本与利润 - 2025年第一季度总成本和费用为7.164亿美元，占净收入的80.8%[62] - 2025年第一季度的毛利率改善主要得益于更高的销售量和业务组合的变化[58] - 2024年毛利率为72.0%，2025年预计毛利率为76.1%[56] 股东回报与财务管理 - Hasbro在第一季度支付了9800万美元的股息，并减少了5000万美元的债务[7] - 2025年第一季度的股东回报为9800万美元，通过分红返还给股东[38] 负面信息 - 消费品部门收入下降4%，为3.98亿美元，主要由于玩具和游戏的计划性下降[11] - 2025年第一季度“消费者产品”部门的运营亏损为3,100万美元，较上年同期改善[78]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司收入增长17%，主要受威世智与数字游戏部门46%的增长推动，消费产品部门收入下降4%但表现超预期[6] - 运营利润达1.71亿美元（利润率19.2%），调整后运营利润为2.22亿美元，较之前增加7400万美元，利润率25.1%（提升5.5个百分点）[6] - 摊薄后每股收益报告值为0.70美元，调整后为1.04美元[6] - 运营现金流为1.38亿美元，去年同期为1.78亿美元[6] - 通过股息向股东返还9800万美元，并减少债务5000万美元[6] - 2025年第一季度净收入8.871亿美元，2024年同期为7.573亿美元，同比增长17%[23][25] - 2025年第一季度运营利润1.707亿美元，占净收入19.2%；2024年同期为1.162亿美元，占比15.3%，同比增长50%[23][25] - 2025年第一季度净利润9950万美元，2024年同期为5910万美元[24] - 2025年第一季度经营活动净现金流1.381亿美元，2024年同期为1.778亿美元[24] - 2025年第一季度投资活动净现金流 - 5240万美元，2024年同期为 - 4810万美元[24] - 2025年第一季度融资活动净现金流 - 1.624亿美元，2024年同期为 - 1.089亿美元[24] - 2025年第一季度EBITDA为2.124亿美元，调整后EBITDA为2.743亿美元；2024年同期EBITDA为1.578亿美元，调整后EBITDA为1.728亿美元[27] - 2025年3月30日运营利润为1.707亿美元，2024年3月31日为1.162亿美元[28] - 2025年3月30日非GAAP调整项为5170万美元，2024年3月31日为3240万美元[28] - 2025年3月30日调整后运营利润为2.224亿美元，2024年3月31日为1.486亿美元[28] - 2025年3月30日归属于孩之宝的净利润为9860万美元，每股0.70美元；2024年3月31日为5820万美元，每股0.42美元[29] - 2025年3月30日调整后归属于孩之宝的净利润为1.47亿美元，每股1.04美元；2024年3月31日为8490万美元，每股0.61美元[29] - 2025年第一季度战略转型计划成本为720万美元（税后550万美元），2024年为520万美元（税后390万美元）[30] - 2025年第一季度重组和遣散成本为590万美元（税后450万美元），2024年为570万美元（税后440万美元）[30] - 2025年第一季度业务处置损失为2500万美元（税后2500万美元），2024年为910万美元（税后910万美元）[30] - 2025年第一季度eOne影视业务剥离相关成本为540万美元（税后410万美元），2024年无此项成本[30] - 2025年和2024年第一季度收购无形资产摊销均为1240万美元[28] - 截至2025年3月30日，公司总资产为60.782亿美元，总负债为48.807亿美元，股东权益为11.975亿美元[22] 股东股息相关 - 第一季度公司向股东支付9800万美元现金股息，董事会宣布每股普通股0.70美元的季度现金股息，将于2025年6月4日支付[9] 威世智与数字游戏部门业务线数据关键指标变化 - 威世智与数字游戏部门收入增长46%，《万智牌》收入增长45%，《大富翁GO！》本季度贡献3900万美元收入，运营利润增长87%，运营利润率为49.8%，提升11.0个百分点[6] - Wizards of the Coast and Digital Gaming业务2025年第一季度外部净收入4.621亿美元，同比增长46%；运营利润2.3亿美元，同比增长87%[25] 消费产品部门业务线数据关键指标变化 - 消费产品部门收入下降4%，运营利润率为 - 11.0%，调整后利润率提升1.4个百分点至 - 7.8%[13] - Consumer Products业务2025年第一季度外部净收入3.983亿美元，同比下降4%；运营亏损3100万美元，亏损幅度收窄[25] 娱乐部门业务线数据关键指标变化 - 娱乐部门收入本季度下降5%，运营亏损1100万美元，去年第一季度运营利润为600万美元，调整后运营利润为1700万美元，去年同期为1800万美元[13] - Entertainment业务2025年第一季度外部净收入2670万美元，同比下降5%；运营利润1740万美元，同比下降4%[25]

文章核心观点 - 若对华关税大幅下降 三只消费品股票中一只比其他两只便宜 一只仍非常昂贵 投资者应选择低市盈率的价值股以降低风险 [1][7] 市场表现 - 本周一美国股市暴跌 道琼斯工业平均指数下跌超1000点 但连续两天强劲反弹 周三上午10:55 道指上涨2.6% 标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨3%和4% [2] - 玩具制造商孩之宝和美泰分别上涨5.1%和6.6% 沃尔玛上涨0.9% [2] 政策变化 - 本周早些时候 特朗普呼吁解雇美联储主席鲍威尔 威胁美联储不降息将损害经济 关税战也全面展开 [4] - 周三特朗普改变态度 表示无意解雇鲍威尔 并承诺大幅降低对中国进口商品目前145%的关税 [5] 公司依赖 - 孩之宝和美泰严重依赖从中国进口玩具 估计两家公司高达70%的玩具从中国采购 [5] - 沃尔玛不仅是两家公司产品的大型零售商 还销售大量从中国采购的其他消费品 [6] 投资建议 - 股市因特朗普的新闻连续大幅上涨 投资者可能会非理性亢奋 投资消费品股票时 选择低市盈率的孩之宝（市盈率19倍）和美泰（市盈率9倍）比相对昂贵的沃尔玛（市盈率近40倍）更安全 [7]

文章核心观点 - 孩之宝公司将于4月24日盘前公布2025财年第一季度财报，其业绩受多种因素影响，同时推荐了部分有望盈利超预期的消费 discretionary板块股票 [1][3][8] 财报时间 - 孩之宝公司定于4月24日开盘前公布2025财年第一季度财报 [1] 盈利预期 - 扎克斯普遍预期孩之宝每股收益为67美分，较去年的61美分增长9.8%；营收预期为7.697亿美元，较上年同期增长1.6% [2] 影响业绩因素 积极因素 - 孩之宝在MAGIC生态系统表现强劲，授权业务增长和零售商促销折扣减少，关注娱乐业务、战略合作伙伴关系和新产品创新，这些都对业绩有积极影响 [3] - 公司游戏需求旺盛，拥有优质游戏组合，在多平台优化游戏体验，产品推出和向科技玩具转型举措有望长期推动利润增长 [5] 消极因素 - 全球关税环境不确定，可能继续影响业务，增加生产成本，降低销售和盈利能力，2025财年第一季度业绩或受影响 [6] 模型预测 - 扎克斯模型未明确预测孩之宝此次盈利超预期，其盈利ESP为 -4.19%，扎克斯评级为3 [7] - 模型预测孩之宝特许经营和合作伙伴品牌收入分别同比增长1%和5.1%至6.128亿美元和9210万美元，而组合品牌收入同比下降4.4%至6030万美元 [4] 有望盈利超预期股票 MGM Resorts International - 盈利ESP为 +7.08%，扎克斯评级为3，预计本季度盈利下降29.7%，过去四个季度三次超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为21.8% [8][9] Choice Hotels International, Inc. - 盈利ESP为 +2.06%，扎克斯评级为3，预计本季度盈利增长10.2%，过去四个季度三次超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为7.5% [10] Caesars Entertainment, Inc. - 盈利ESP为 +2.27%，扎克斯评级为3，预计本季度盈利增长70.9%，过去四个季度一次超预期，三次未达预期，平均负盈利惊喜为454.8% [10][11]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测孩之宝即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，但近30天每股收益共识预期下调，分析部分关键指标预测并提及公司股价表现和评级 [1][2][8] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.69美元，同比增长13.1% [1] - 近30天季度每股收益共识预期下调1.5% [2] 营收预测 - 预计营收7.697亿美元，同比增长1.6% [1] - 预计“外部净营收 - 娱乐”2588万美元，同比变化 -7.6% [5] - 预计“外部净营收 - 消费品”3.8103亿美元，同比变化 -7.7% [5] - 预计“外部净营收 - 海岸巫师与数字游戏”3.6556亿美元，同比变化 +15.6% [6] - 预计“海岸巫师与数字游戏净营收 - 桌面游戏”2.607亿美元，同比变化 +14.2% [6] - 预计“海岸巫师与数字游戏净营收 - 数字与授权游戏”1.0598亿美元，同比变化 +20.3% [7] 运营利润预测 - 预计“运营利润（亏损） - 海岸巫师与数字游戏”1.6538亿美元，去年同期为1.228亿美元 [7] - 预计“运营利润（亏损） - 公司及其他部门” -2969万美元，去年同期为3450万美元 [8] - 预计“运营利润（亏损） - 娱乐”242万美元，去年同期为580万美元 [8] 股价表现与评级 - 孩之宝过去一个月股价回报率 -12.8%，同期标准普尔500指数回报率 -6.9% [8] - 孩之宝Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [8]

文章核心观点 - 分析师虽通常不覆盖孩之宝公司股票，且该股票当下可能并非散户投资者最热门选择，但目前关于该公司有很多可探讨之处 [1] 分析师背景 - 分析师专注金融和投资，聚焦商业分析、基本面分析、估值和长期增长，尤其关注人工智能、金融科技、金融和科技等领域 [1] - 分析师有金融和经济学习经历，在股票研究、财务建模和创作投资内容方面有实践经验 [1] - 分析师积极分析上市公司，关注商业模式、盈利表现和竞争定位 [1] - 分析师运营名为“市场猴子”的金融类YouTube频道，分享投资策略、财报和市场趋势相关观点 [1] - 分析师加入Seeking Alpha旨在提供有深度、基于研究的分析，帮助其他投资者做出更好决策 [1] - 分析师目标是为读者提供关于公司优势、风险和估值的清晰、公正见解，助其形成独特观点和投资策略 [1]