文章核心观点 - 自惠普上次财报发布约一个月内股价上涨3.9%跑赢标普500指数 后续走势待察 近期盈利预测呈下降趋势 综合评估为Zacks Rank 4（卖出） 预计未来几个月回报低于平均水平 [1][8][10] 财务表现 盈利情况 - 2024财年第三季度非GAAP每股收益83美分 未达Zacks共识预期的86美分 同比下降3.5% 处于公司指引的78 - 92美分区间 主要因竞争定价和大宗商品成本上升 [2] 营收情况 - 净营收135亿美元 超Zacks共识预期的133.5亿美元 同比增长2.4% 得益于商用PC业务复苏 [2] 各业务板块营收 - 个人系统业务（PS）营收93.6亿美元 占净营收69.3% 同比增长4.9% 主要因商用PS产品组合有利和策略稳健 商用PS出货量增长6%带动总PC销量同比增长1% 但消费PS出货量下降6% 商用PS营收同比增8% 消费PS营收降1% [3] - 打印业务营收41.4亿美元 占净营收30.6% 同比下降2.8% 主要因市场竞争激烈 日元贬值使日本竞争对手获价格优势 市场复苏缓慢及中国市场业绩低于预期 消费打印净营收增长2% 商用打印净营收下降5% 耗材净营收同比降2% 硬件总销量下降2% [3][4] 各地区营收 - 美洲地区营收增长3.5% 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区营收增长3.2% 亚太和日本地区营收同比下降0.6% 主要因中国需求疲软 [4] 运营利润率 - PS业务非GAAP运营利润率收缩20个基点至6.4% 打印部门非GAAP运营利润率收缩130个基点至17.3% 公司整体非GAAP运营利润率从持续经营业务的8.1%同比收缩70个基点 [5] 资产负债表和现金流 - 第三财季末现金、现金等价物和受限现金为37.3亿美元 高于上季度末的25.2亿美元 本季度运营活动产生现金14.2亿美元 自由现金流13亿美元 以股票回购和现金股息形式向股东返还8.7亿美元 [6] 业绩指引 - 2024财年第四季度 公司预计非GAAP每股收益在89 - 99美分之间（中点94美分） [7] - 2024财年 公司预计非GAAP每股收益在3.35 - 3.45美元之间（中点3.40美元） 低于此前指引的3.30 - 3.60美元（中点3.45美元） [7] 评估指标 盈利预测趋势 - 过去一个月盈利预测呈下降趋势 [8] VGM评分 - 公司增长评分D 动量评分F 价值评分B 综合VGM评分为C [9] Zacks排名 - 公司Zacks排名为4（卖出） [10]