文章核心观点 - 美联储降息对能源行业尤其是康菲石油公司是利好消息，该公司股息股票值得买入 [1] 康菲石油公司中期计划 - 过去一年石油行业并购活跃，公司春季宣布收购马拉松石油，预计四季度完成交易 [2] - 公司预计合并业务产生大量自由现金流，可加速增长、提高股息和回购股票，计划两到三年内抵消新发行股权 [2] - 2024 年公司计划通过回购和股息向股东分配至少 90 亿美元 [2] 低利率的好处 - 油价每变动 1 美元，公司 2024 年年化现金流变动 1.2 亿 - 1.3 亿美元，70 美元和 80 美元油价的现金流差异超 10 亿美元 [3] - 2024 年公司目标全年资本支出 115 亿美元，运营成本 92 亿 - 93 亿美元，整合马拉松石油后业务规模将扩大 [3] - 低利率使公司借贷成本降低，可按需 refinance 债务或承担新债务，公司资产负债表良好，能承受低油价 [4] 优质分红 - 高利率时无风险产品使股息股票吸引力下降，低利率时相反 [5] - 公司改变股息计划，将可变股息并入普通股息，季度每股支付 0.78 美元，年化收益率约 2.8%，公司优先考虑回购和逐步提高普通股息 [5] - 公司股息收益率超标普 500 两倍，10 年期国债利率降至一年多来最低，公司股息接近无风险利率 [6] 康菲石油公司可持续发展 - 高杠杆油气公司受借贷成本和油价影响大，公司业务平衡，即使利率高、油价一般也能成功 [7] - 鉴于油气行业周期性，选择能承受衰退的公司更好，公司股息稳定，是值得买入的顶级勘探生产公司 [7]